«Воспоминания биржевого спекулянта»

Конечно, со временем, когда я не мог платить, я стал менее философски относиться к своим долгам. Объясню: я был должен более миллиона долларов — и помните, все это были убытки на фондовом рынке. Большинство моих кредиторов были очень любезны и не беспокоили меня; но были двое, которые просто изводили меня. Они постоянно ходили за мной по пятам. Каждый раз, когда я выигрывал, каждый из них оказывался тут как тут, желая знать все подробности и настаивая на том, чтобы получить свое немедленно. Один из них, которому я был должен восемьсот долларов, угрожал засудить меня, описать мою мебель и так далее. Не могу понять, почему он думал, что я скрываю активы, разве что я не выглядел как сценический бродяга, готовый умереть от нищеты.

Изучая проблему, я понял, что дело не в чтении ленты, а в том, чтобы разобраться в самом себе. Я совершенно хладнокровно пришел к выводу, что никогда не смогу добиться чего-то полезного, пока буду беспокоиться, и было столь же очевидно, что я буду беспокоиться, пока буду должен деньги. Я имею в виду, пока у любого кредитора была власть досаждать мне или мешать моему возвращению, настаивая на выплате до того, как я смогу собрать приличный капитал. Это было настолько очевидно, что я сказал себе: «Я должен пройти через банкротство». Что еще могло облегчить мою душу?

Звучит просто и разумно, не так ли? Но это было более чем неприятно, уверяю вас. Я ненавидел это делать. Я ненавидел ставить себя в положение, в котором меня могут неправильно понять или осудить. Я сам никогда особо не заботился о деньгах. Я никогда не считал их настолько важными, чтобы стоило ради них лгать. Но я знал, что не все так думают. Конечно, я также знал, что если я снова встану на ноги, то расплачусь со всеми, ибо обязательства остаются. Но если я не смогу торговать по-старому, я никогда не смогу вернуть тот миллион.

Я набрался смелости и пошел к своим кредиторам. Это было очень трудное для меня дело, несмотря на то, что большинство из них были моими личными друзьями или старыми знакомыми.

Я совершенно откровенно объяснил им ситуацию. Я сказал: «Я иду на этот шаг не потому, что не хочу вам платить, а потому, что, по справедливости и по отношению к себе, и по отношению к вам, я должен поставить себя в положение, позволяющее зарабатывать деньги. Я думал об этом решении время от времени более двух лет, но у меня просто не хватало духу прийти и сказать вам об этом прямо. Было бы бесконечно лучше для всех нас, если бы я сделал это раньше. Все сводится к следующему: я категорически не могу быть самим собой, пока меня преследуют или расстраивают эти долги. Я решил сделать сейчас то, что должен был сделать год назад. У меня нет другой причины, кроме той, которую я только что вам назвал».

То, что сказал первый человек, было, по сути, тем же, что сказали все остальные. Он говорил от имени своей фирмы.

«Ливингстон, — сказал он, — мы понимаем. Мы прекрасно осознаем ваше положение. Я скажу вам, что мы сделаем: мы просто дадим вам освобождение от обязательств. Пусть ваш адвокат подготовит любой документ, какой пожелаете, и мы его подпишем».

Это было, по сути, то, что сказали все мои крупные кредиторы. Вот вам одна из сторон Уолл-стрит. Это было не просто легкомысленное добродушие или спортивный интерес. Это было также весьма разумное решение, ибо это был явно хороший бизнес. Я оценил и добрую волю, и деловую смекалку.

Эти кредиторы освободили меня от долгов на сумму более миллиона долларов. Но были еще два мелких кредитора, которые не хотели подписывать отказ. Одним из них был тот человек, которому я был должен восемьсот долларов, о котором я вам рассказывал. Я также был должен шестьдесят тысяч долларов брокерской фирме, которая обанкротилась, и конкурсные управляющие, которые не знали меня и в глаза, преследовали меня и днем, и ночью. Даже если бы они были склонны последовать примеру моих крупнейших кредиторов, я не думаю, что суд позволил бы им подписать освобождение. Во всяком случае, мой список банкротства составлял всего около ста тысяч долларов; хотя, как я уже сказал, я был должен значительно больше миллиона.

Было крайне неприятно видеть эту историю в газетах. Я всегда полностью выплачивал свои долги, и этот новый опыт был для меня крайне унизительным. Я знал, что если буду жив, то когда-нибудь расплачусь со всеми, но все, кто читал статью, этого не знали. Мне было стыдно выходить на улицу после того, как я увидел сообщение в газетах. Но со временем все прошло, и я не могу передать, насколько сильным было мое чувство облегчения от осознания того, что меня больше не будут травить люди, которые не понимают, что человек должен отдавать все свое внимание своему делу, если хочет преуспеть в биржевой спекуляции.

Теперь, когда мой разум был свободен для того, чтобы заняться торговлей с некоторой перспективой успеха, не обремененный долгами, следующим шагом было получение нового капитала. Нью-Йоркская фондовая биржа была закрыта с 31 июля до середины декабря 1914 года, и Уолл-стрит была в упадке. В течение долгого времени не было никакой торговли вообще. Я был должен всем своим друзьям. Я не мог просить их помочь мне снова только потому, что они были так любезны и дружелюбны ко мне, когда знал, что никто не в состоянии сделать много для кого-либо.

Это была очень трудная задача — получить приличный капитал, потому что с закрытием фондовой биржи я не мог просить ни одного брокера сделать что-либо для меня. Я пробовал в паре мест. Бесполезно.

Наконец я пошел к Дэну Уильямсону. Это было в феврале 1915 года. Я сказал ему, что избавился от ментального бремени долгов и готов торговать, как прежде. Вы помните, что когда я был ему нужен, он предложил мне воспользоваться двадцатью пятью тысячами долларов, даже без моей просьбы.

Теперь, когда я нуждался в нем, он сказал: «Когда увидишь что-то, что тебе нравится, и захочешь купить пятьсот акций, действуй, все будет в порядке».

Я поблагодарил его и ушел. Он помешал мне заработать много денег, а офис заработал на мне кучу комиссионных. Признаюсь, мне было немного обидно думать, что Williamson & Brown не дали мне приличного капитала. Я намеревался поначалу торговать консервативно. Мое финансовое восстановление было бы легче и быстрее, если бы я мог начать с позиции чуть больше пятисот акций. Но, в любом случае, я понимал, что это мой шанс вернуться.

Я покинул офис Дэна Уильямсона и изучил ситуацию в целом и свою собственную проблему в частности. Это был бычий рынок. Это было так же ясно мне, как и тысячам других трейдеров. Но мой капитал состоял лишь из предложения провести для меня пятьсот акций. То есть у меня не было свободы действий, учитывая мои ограничения. Я не мог позволить себе даже небольшую неудачу в самом начале. Я должен был нарастить свой капитал с первой же сделки. Эта моя первоначальная покупка пятисот акций должна была быть прибыльной. Мне нужно было заработать реальные деньги. Я знал, что если у меня не будет достаточного торгового капитала, я не смогу проявить хорошее суждение. Без адекватной маржи невозможно сохранять хладнокровное, беспристрастное отношение к игре, которое приходит от способности позволить себе несколько мелких убытков, подобных тем, что я часто нес, тестируя рынок перед тем, как сделать крупную ставку.

Сейчас я думаю, что тогда я находился в самый критический период своей карьеры спекулянта. Если бы я потерпел неудачу на этот раз, неизвестно, где и когда, если вообще когда-нибудь, я смог бы получить еще один капитал для новой попытки. Было совершенно ясно, что я просто обязан ждать точного психологического момента.

Я не приближался к Williamson & Brown. Я имею в виду, что намеренно держался от них подальше в течение шести долгих недель постоянного чтения ленты. Я боялся, что если приду в офис, зная, что могу купить пятьсот акций, то могу поддаться искушению торговать не в то время или не той акцией. Трейдер, помимо изучения базовых условий, запоминания рыночных прецедентов и учета психологии внешней публики, а также ограничений своих брокеров, должен также знать самого себя и страховаться от собственных слабостей. Нет нужды злиться на то, что ты человек. Я пришел к выводу, что так же необходимо уметь читать самого себя, как и уметь читать ленту. Я изучал и учитывал свои собственные реакции на определенные импульсы или на неизбежные искушения активного рынка, в том же настроении и духе, в каком я рассматривал состояние урожая или анализировал отчеты о прибылях.

Поэтому день за днем, без гроша в кармане и с нетерпением желая возобновить торговлю, я сидел перед доской котировок в офисе другого брокера, где не мог купить или продать даже одну акцию, изучая рынок, не пропуская ни одной транзакции на ленте, выжидая психологический момент, чтобы дать сигнал «полный вперед».

В силу условий, известных всему миру, акцией, на которую я больше всего ставил в те критические дни начала 1915 года, была Bethlehem Steel. Я был морально уверен, что она сильно вырастет, но чтобы убедиться, что я выиграю на своей самой первой сделке, как и должен был, я решил подождать, пока она не перешагнет паритет.

Думаю, я уже говорил вам, что по моему опыту, всякий раз, когда акция впервые пересекает отметку 100, 200 или 300, она почти всегда продолжает расти на 30–50 пунктов — а после 300 быстрее, чем после 100 или 200. Один из моих первых крупных успехов был с Anaconda, которую я купил, когда она пересекла 200, и продал через день по 260. Моя практика покупки акции сразу после того, как она пересекала паритет, восходит к моим ранним дням в ведерных магазинах. Это старый торговый принцип.

Вы можете представить, как сильно я хотел вернуться к торговле в прежних масштабах. Я так стремился начать, что не мог думать ни о чем другом; но я держал себя в узде. Я видел, как Bethlehem Steel растет с каждым днем все выше и выше, как я и был уверен, и все же я сдерживал свой порыв побежать в офис Williamson & Brown и купить пятьсот акций. Я знал, что просто обязан сделать свою первоначальную операцию настолько близкой к беспроигрышной, насколько это было человечески возможно.

Каждый пункт роста этой акции означал пятьсот долларов, которые я не заработал. Первые десять пунктов роста означали, что я мог бы нарастить позицию, и вместо пятисот акций я мог бы сейчас держать тысячу, которые приносили бы мне тысячу долларов на пункт. Но я держался стойко и вместо того, чтобы слушать свои громкие надежды или шумные убеждения, я прислушивался только к спокойному голосу своего опыта и совету здравого смысла. Как только я соберу приличный капитал, я смогу позволить себе рисковать. Но без капитала риск, даже небольшой, был роскошью, совершенно недоступной для меня. Шесть недель терпения — но, в конце концов, победа здравого смысла над жадностью и надеждой!

Я действительно начал колебаться и обливаться кровью, когда акция поднялась до 90. Подумайте о том, сколько я не заработал, не купив ее, когда был так уверен в росте. Что ж, когда она достигла 98, я сказал себе: «Bethlehem пройдет 100, а когда это случится, крышу просто снесет!» Лента говорила то же самое, причем более чем ясно. На самом деле, она использовала мегафон. Говорю вам, я видел 100 на ленте, когда тикер печатал только 98. И я знал, что это не голос моей надежды или видение моего желания, а утверждение моего инстинкта чтения ленты. Поэтому я сказал себе: «Я не могу ждать, пока она пройдет 100. Я должен взять ее сейчас. Она считай что уже прошла паритет».

Я помчался в офис Williamson & Brown и дал приказ купить пятьсот акций Bethlehem Steel. Рынок тогда был на уровне 98. Я получил пятьсот акций по 98–99. После этого она рванула вверх и закрылась в тот вечер, кажется, на 114 или 115. Я купил еще пятьсот акций.

На следующий день Bethlehem Steel стоила 145, и у меня был свой капитал. Но я его заработал. Те шесть недель ожидания подходящего момента были самыми напряженными и изматывающими шестью неделями, которые я когда-либо проводил. Но это окупилось, ибо теперь у меня было достаточно капитала, чтобы торговать лотами приличного размера. Я бы никогда ничего не добился, имея только пятьсот акций.

Многое зависит от правильного старта, каким бы ни было предприятие, и после сделки с Bethlehem я делал успехи — настолько хорошие, что вы бы не поверили, что торгует тот же самый человек. На самом деле я был уже не тем человеком, ибо там, где я был измучен и неправ, теперь я был спокоен и прав. Не было кредиторов, которые досаждали бы мне, и не было нехватки средств, которые мешали бы мне думать или прислушиваться к правдивому голосу опыта, и поэтому я постоянно выигрывал.

Внезапно, когда я был на пути к верному состоянию, произошел обвал из-за «Лузитании». Время от времени человек получает такой удар под дых, вероятно, для того, чтобы ему напомнили о печальном факте: ни один человек не может быть настолько неизменно прав на рынке, чтобы быть вне досягаемости убыточных случайностей. Я слышал, как люди говорили, что ни один профессиональный спекулянт не должен был сильно пострадать от новости о торпедировании «Лузитании», и они продолжают рассказывать, как они знали об этом задолго до того, как об этом узнала Уолл-стрит. Я не был достаточно умен, чтобы спастись с помощью предварительной информации, и все, что я могу вам сказать, это то, что из-за того, что я потерял во время обвала из-за «Лузитании», и еще одной или двух неудач, которые я не был достаточно мудр, чтобы предвидеть, к концу 1915 года у меня на счету у брокеров было около ста сорока тысяч долларов. Это все, что я реально заработал, хотя я был последовательно прав на рынке на протяжении большей части года.

В следующем году я выступил гораздо лучше. Мне очень повезло. Я был безудержно настроен на рост на диком бычьем рынке. Дела определенно шли в мою пользу, так что ничего другого не оставалось, кроме как зарабатывать деньги. Это заставило меня вспомнить высказывание покойного Г. Г. Роджерса из Standard Oil Company о том, что бывают времена, когда человек не может не зарабатывать деньги, так же как не может не промокнуть, если выйдет под дождь без зонта. Это был самый четко выраженный бычий рынок, который у нас когда-либо был. Всем было ясно, что закупки союзниками всех видов припасов здесь сделали Соединенные Штаты самой процветающей нацией в мире. У нас было все то, что никто другой не мог продать, и мы быстро получали все деньги мира. Я имею в виду, что золото всего мира потоками вливалось в эту страну. Инфляция была неизбежна, и, конечно, это означало рост цен на все.

Все это было настолько очевидно с самого начала, что почти не требовалось никакой манипуляции рынком для повышения цен. Вот почему предварительная работа была гораздо меньше, чем на других бычьих рынках. И бум «военных невест» не только развивался более естественно, чем все остальные, но и оказался беспрецедентно прибыльным для широкой публики. То есть выигрыши на фондовом рынке в 1915 году были распределены более широко, чем в любом другом буме в истории Уолл-стрит. То, что публика не превратила всю свою бумажную прибыль в хорошие твердые деньги или что они недолго удерживали ту прибыль, которую реально получили, было лишь повторением истории. Нигде история не повторяется так часто и так единообразно, как на Уолл-стрит. Когда вы читаете современные отчеты о бумах или паниках, больше всего поражает то, насколько мало биржевая спекуляция или биржевые спекулянты сегодня отличаются от вчерашних. Игра не меняется, как и человеческая природа.

Я шел вместе с ростом в 1916 году. Я был настроен на рост не меньше других, но, конечно, держал ухо востро. Я знал, как и все, что должен быть конец, и высматривал предупреждающие сигналы. Меня не особенно интересовало угадывать, с какой стороны придет подсказка, поэтому я не пялился только на одно место. Я не был и никогда не чувствовал себя неразрывно связанным с той или иной стороной рынка. То, что бычий рынок пополнил мой банковский счет или медвежий рынок был особенно щедрым, я не считаю достаточной причиной для того, чтобы придерживаться бычьей или медвежьей стороны после того, как я получил предупреждение «выходи». Человек не клянется в вечной верности ни бычьей, ни медвежьей стороне. Его забота — быть правым.

И есть еще одна вещь, которую нужно помнить, а именно то, что рынок не заканчивается одним грандиозным всплеском славы. Он также не заканчивается внезапным разворотом. Рынок может и часто перестает быть бычьим задолго до того, как цены в целом начинают падать. Мое долгожданное предупреждение пришло ко мне, когда я заметил, что одна за другой те акции, которые были лидерами рынка, откатились на несколько пунктов от вершины и — впервые за многие месяцы — не вернулись назад. Их гонка, очевидно, была закончена, и это явно требовало изменения моей торговой тактики.

Все было достаточно просто. На бычьем рынке тренд цен, конечно, решительно и определенно направлен вверх. Поэтому всякий раз, когда акция идет против общего тренда, вы вправе предположить, что с этой конкретной акцией что-то не так. Опытному трейдеру достаточно заметить, что что-то не так. Он не должен ожидать, что лента станет лектором. Его работа — услышать, как она говорит «Уходи!», а не ждать, пока она представит юридический документ на утверждение.

Как я уже сказал, я заметил, что акции, которые были лидерами замечательного роста, перестали расти. Они упали на шесть или семь пунктов и остались там. В то же время остальной рынок продолжал расти под новыми знаменами. Поскольку с самими компаниями ничего плохого не произошло, причину нужно было искать в другом. Эти акции месяцами шли с потоком. Когда они перестали это делать, хотя бычий прилив все еще был силен, это означало, что для этих конкретных акций бычий рынок закончился. Для остального списка тенденция все еще была решительно восходящей.

Не было нужды впадать в бездействие, так как на самом деле не было никаких встречных течений. Я не стал играть на понижение на рынке тогда, потому что лента не говорила мне этого делать. Конец бычьего рынка еще не наступил, хотя он был уже в пределах досягаемости. В ожидании его прибытия все еще можно было заработать на бычьем рынке. В таком случае я просто стал играть на понижение по акциям, которые перестали расти, а поскольку остальной рынок имел за собой силу роста, я и покупал, и продавал.

Лидеров, которые перестали лидировать, я продал. Я открыл короткую позицию по пять тысяч акций по каждой из них; а затем я открыл длинную позицию по новым лидерам. Акции, по которым я играл на понижение, не показали большого движения, но мои длинные акции продолжали расти. Когда, наконец, они в свою очередь перестали расти, я продал их и открыл короткие позиции — по пять тысяч акций каждой. К этому времени я был больше настроен на понижение, чем на рост, потому что очевидно, что следующие большие деньги будут сделаны на падении. Хотя я был уверен, что медвежий рынок действительно начался до того, как бычий рынок действительно закончился, я знал, что время быть ярым медведем еще не пришло. Не было смысла быть большим роялистом, чем сам король; особенно быть им слишком рано. Лента просто говорила, что пронеслись патрульные отряды основной медвежьей армии. Время готовиться.

Я продолжал и покупать, и продавать, пока примерно через месяц торговли у меня не была открыта короткая позиция в шестьдесят тысяч акций — по пять тысяч акций в дюжине различных акций, которые ранее в этом году были фаворитами публики, потому что они были лидерами великого бычьего рынка. Это была не очень тяжелая позиция; но не забывайте, что и рынок не был определенно медвежьим.

Затем однажды весь рынок стал довольно слабым, и цены на все акции начали падать. Когда у меня была прибыль не менее четырех пунктов по каждой из двенадцати акций, по которым я играл на понижение, я понял, что прав. Лента подсказала мне, что теперь безопасно играть на понижение, поэтому я немедленно удвоил позицию.

Я занял свою позицию. Я играл на понижение на рынке, который теперь был явно медвежьим. Мне не нужно было подталкивать события. Рынок был обречен идти в мою сторону, и, зная это, я мог позволить себе ждать. После того как я удвоил позицию, я долгое время не совершал ни одной сделки. Примерно через семь недель после того, как я открыл свою полную позицию, у нас произошла знаменитая «утечка», и акции сильно упали. Говорили, что кто-то получил предварительные новости из Вашингтона о том, что президент Вильсон собирается выступить с посланием, которое быстро вернет голубя мира в Европу. Конечно, бум «военных невест» был начат и поддерживался Мировой войной, а мир был медвежьим фактором. Когда одного из самых умных трейдеров на бирже обвинили в получении прибыли благодаря предварительной информации, он просто сказал, что продал акции не из-за каких-либо новостей, а потому, что считал, что бычий рынок перезрел. Я сам удвоил свою короткую позицию семью неделями ранее.

На этой новости рынок сильно упал, и я, естественно, закрыл позиции. Это был единственный возможный ход. Когда происходит что-то, на что вы не рассчитывали, составляя свои планы, вам следует воспользоваться возможностью, которую предлагает вам добрая судьба. Во-первых, при таком сильном обвале у вас большой рынок, на котором можно развернуться, и это время превращать бумажную прибыль в реальные деньги. Даже на медвежьем рынке человек не всегда может закрыть сто двадцать тысяч акций, не задирая цену против себя. Он должен ждать рынка, который позволит ему купить столько без ущерба для его прибыли, как она стоит у него на бумаге.

Я хотел бы отметить, что я не рассчитывал на этот конкретный обвал в это конкретное время по этой конкретной причине. Но, как я уже говорил вам раньше, мой тридцатилетний опыт трейдера подсказывает, что такие случайности обычно происходят по линии наименьшего сопротивления, на которой я основываю свою позицию на рынке. Еще одна вещь, которую следует иметь в виду: никогда не пытайтесь продать на вершине. Это неразумно. Продавайте после отката, если нет ралли.

Я заработал около трех миллионов долларов в 1916 году, играя на повышение, пока длился бычий рынок, а затем играя на понижение, когда начался медвежий рынок. Как я уже сказал, человеку не обязательно жениться на одной стороне рынка, пока смерть не разлучит их.

Той зимой я отправился на юг, в Палм-Бич, как обычно делаю для отдыха, потому что очень люблю рыбалку в соленой воде. У меня были открыты короткие позиции по акциям и пшенице, и обе приносили мне солидную прибыль. Ничто меня не беспокоило, и я хорошо проводил время. Конечно, если я не еду в Европу, я не могу быть полностью оторван от рынков акций или товаров. Например, в Адирондаках у меня есть прямой провод из офиса моего брокера в мой дом.

В Палм-Бич я регулярно ходил в филиал офиса моего брокера. Я заметил, что хлопок, к которому у меня не было интереса, был силен и рос. Примерно в то время — это было в 1917 году — я много слышал об усилиях, которые президент Вильсон предпринимал для достижения мира. Сообщения приходили из Вашингтона, как в виде пресс-релизов, так и в виде частных советов друзьям в Палм-Бич. Вот почему однажды мне пришла в голову мысль, что курс различных рынков отражает уверенность в успехе мистера Вильсона. С миром, предположительно, близким, акции и пшеница должны были падать, а хлопок — расти. Я был полностью готов в отношении акций и пшеницы, но некоторое время ничего не делал с хлопком.

В 2:20 того дня у меня не было ни одного тюка, но в 2:25 моя вера в то, что мир близок, заставила меня купить пятнадцать тысяч тюков в качестве начала. Я собирался следовать своей старой системе торговли — то есть покупать свою полную позицию, которую я уже описал вам.

В тот же день, после закрытия рынка, мы получили ноту о неограниченной подводной войне. Ничего не оставалось, кроме как ждать открытия рынка на следующий день. Я помню, что в тот вечер у Гридли один из величайших капитанов индустрии в стране предлагал продать любое количество акций United States Steel на пять пунктов ниже цены закрытия того дня. В пределах слышимости было несколько питтсбургских миллионеров. Никто не принял предложение этого крупного человека. Они знали, что на открытии обязательно будет огромный обвал.

Конечно, на следующее утро рынки акций и товаров были в смятении, как вы можете себе представить. Некоторые акции открылись на восемь пунктов ниже закрытия предыдущего вечера. Для меня это означало ниспосланную небесами возможность выгодно закрыть все мои короткие позиции. Как я уже сказал, на медвежьем рынке всегда разумно закрывать позиции, если внезапно развивается полная деморализация. Это единственный способ, если вы держите позицию приличного размера, превратить большую бумажную прибыль в реальные деньги быстро и без прискорбных сокращений. Например, я играл на понижение только по пятидесяти тысячам акций United States Steel. Конечно, я играл на понижение и по другим акциям, и когда увидел, что у меня есть рынок для закрытия, я это сделал. Моя прибыль составила около полутора миллионов долларов. Это был шанс, который нельзя было игнорировать.

Хлопок, по которому у меня была длинная позиция в пятнадцать тысяч тюков, купленных в последние полчаса торгов предыдущего дня, открылся падением на пятьсот пунктов. Вот это обвал! Это означало убыток за ночь в триста семьдесят пять тысяч долларов. Хотя было совершенно ясно, что единственно разумный ход по акциям и пшенице — это закрыть позиции на обвале, я не был так уверен в том, что мне следует делать с хлопком. Нужно было учитывать разные вещи, и хотя я всегда фиксирую убыток, как только убеждаюсь, что неправ, мне не хотелось фиксировать этот убыток тем утром. Затем я подумал, что приехал на юг, чтобы хорошо провести время на рыбалке, а не ломать голову над курсом рынка хлопка. И, кроме того, я получил такую большую прибыль по пшенице и акциям, что решил зафиксировать свой убыток по хлопку. Я буду считать, что моя прибыль составила чуть больше миллиона вместо более полутора миллионов. Это все вопрос бухгалтерского учета, как любят говорить промоутеры, когда вы задаете слишком много вопросов.

Если бы я не купил этот хлопок прямо перед закрытием рынка накануне, я бы сэкономил эти четыреста тысяч долларов. Это показывает вам, как быстро человек может потерять большие деньги на умеренной позиции. Моя основная позиция была абсолютно правильной, и я выиграл благодаря случайности, природа которой была диаметрально противоположна соображениям, побудившим меня занять такую позицию по акциям и пшенице. Заметьте, пожалуйста, что спекулятивная линия наименьшего сопротивления снова продемонстрировала свою ценность для трейдера. Цены пошли так, как я ожидал, несмотря на неожиданный рыночный фактор, введенный немецкой нотой. Если бы все сложилось так, как я рассчитывал, я был бы на 100 процентов прав по всем трем моим позициям, ибо с миром акции и пшеница упали бы, а хлопок взлетел бы вверх. Я бы сорвал куш по всем трем. Независимо от мира или войны, я был прав в своей позиции на фондовом рынке и по пшенице, и именно поэтому непредвиденное событие помогло. По хлопку я основывал свою игру на том, что могло произойти вне рынка — то есть я сделал ставку на успех мистера Вильсона в его мирных переговорах. Именно немецкие военные лидеры заставили меня проиграть ставку на хлопок.

Когда я вернулся в Нью-Йорк в начале 1917 года, я выплатил все деньги, которые был должен, а это было более миллиона долларов. Для меня было огромным удовольствием выплатить свои долги. Я мог бы выплатить их на несколько месяцев раньше, но не сделал этого по очень простой причине. Я активно и успешно торговал и мне нужен был весь капитал, который у меня был. Я был обязан и перед самим собой, и перед людьми, которых считал своими кредиторами, использовать все преимущества замечательных рынков, которые у нас были в 1915 и 1916 годах. Я знал, что заработаю много денег, и не беспокоился, потому что заставлял их ждать еще несколько месяцев денег, которые многие из них никогда не надеялись получить обратно. Я не хотел выплачивать свои обязательства по частям или по одному человеку за раз, а полностью всем сразу. Поэтому, пока рынок делал для меня все, что мог, я просто продолжал торговать в таком масштабе, какой позволяли мои ресурсы.

Я хотел выплатить проценты, но все те кредиторы, которые подписали освобождение от обязательств, категорически отказались их принять. Человеком, с которым я расплатился в самую последнюю очередь, был тот парень, которому я был должен восемьсот долларов, который сделал мою жизнь обузой и расстроил меня до такой степени, что я не мог торговать. Я заставил его ждать, пока он не услышал, что я расплатился со всеми остальными. Тогда он получил свои деньги. Я хотел научить его быть внимательным в следующий раз, когда кто-то будет должен ему несколько сотен.

И вот так я вернулся.

После того как я полностью выплатил свои долги, я вложил довольно приличную сумму в аннуитеты. Я решил, что больше никогда не буду без гроша, в неудобном положении и без капитала. Конечно, после того как я женился, я положил часть денег в траст для своей жены. А после того как родился мальчик, я положил часть денег в траст для него.

Причина, по которой я это сделал, была не только в страхе, что фондовый рынок может забрать их у меня, но и потому, что я знал, что человек потратит все, до чего сможет дотянуться. Сделав то, что я сделал, моя жена и ребенок в безопасности от меня.

Не один человек, которого я знаю, сделал то же самое, но уговорил свою жену отказаться от прав, когда ему нужны были деньги, и он их терял. Но я все устроил так, что независимо от того, чего хочу я или чего хочет моя жена, этот траст остается в силе. Он абсолютно защищен от всех посягательств с обеих сторон; защищен от моих рыночных нужд; защищен даже от любви преданной жены. Я не рискую!

XV

Среди опасностей спекуляции случайное — я бы даже сказал, непредвиденное — занимает высокое место. Есть определенные риски, на которые оправданно идет самый благоразумный человек — риски, на которые он должен пойти, если хочет быть кем-то большим, чем торговый моллюск. Обычные деловые риски не хуже тех, с которыми человек сталкивается, выходя из дома на улицу или отправляясь в железнодорожное путешествие. Когда я теряю деньги из-за какого-то события, которое никто не мог предвидеть, я не думаю об этом более мстительно, чем о некстати начавшемся шторме. Сама жизнь от колыбели до могилы — это азартная игра, и то, что случается со мной, потому что я не обладаю даром предвидения, я могу переносить невозмутимо. Но в моей карьере спекулянта были времена, когда я был и прав, и играл честно, и тем не менее меня обманывали, лишая заработка из-за грязной несправедливости неспортивных противников.

От проступков мошенников, трусов и толпы быстромыслящий или дальновидный бизнесмен может защитить себя. Я никогда не сталкивался с откровенной нечестностью, кроме как в паре ведерных магазинов, потому что даже там честность была лучшей политикой; большие деньги были в том, чтобы быть честным, а не в том, чтобы кидать. Я никогда не считал хорошим бизнесом играть в любую игру в любом месте, где нужно следить за дилером, потому что он, скорее всего, сжульничает, если за ним не присматривать. Но против ноющего кидалы порядочный человек бессилен. Честная игра есть честная игра. Я мог бы рассказать вам дюжину случаев, когда я был жертвой собственной веры в святость данного слова или нерушимость джентльменского соглашения. Я не буду этого делать, потому что это не принесет никакой пользы.

Авторы художественной литературы, священнослужители и женщины любят называть пол фондовой биржи полем битвы взяточников, а ежедневный бизнес Уолл-стрит — борьбой. Это довольно драматично, но совершенно вводит в заблуждение. Я не думаю, что мой бизнес — это раздор и соперничество. Я никогда не борюсь ни с отдельными людьми, ни со спекулятивными кликами. Я просто расхожусь во мнениях — то есть в своем прочтении базовых условий. То, что драматурги называют бизнес-битвами, — это не драки между людьми. Это просто проверка делового видения. Я стараюсь придерживаться фактов, только фактов, и соответственно управлять своими действиями. Это рецепт успеха Бернарда М. Баруха в накоплении богатства. Иногда я не вижу фактов — всех фактов — достаточно ясно или достаточно рано; или же я рассуждаю нелогично. Всякий раз, когда что-то из этого случается, я проигрываю. Я неправ. И мне всегда стоит денег быть неправым.

Ни один разумный человек не возражает против оплаты своих ошибок. В совершении ошибок нет привилегированных кредиторов, нет исключений или освобождений. Но я возражаю против потери денег, когда я прав. Я также не имею в виду те сделки, которые стоили мне денег из-за внезапных изменений в правилах какой-то конкретной биржи. Я имею в виду определенные опасности спекуляции, которые время от времени напоминают человеку, что никакую прибыль нельзя считать безопасной, пока она не внесена в ваш банк на ваш счет.

После начала Великой войны в Европе начался рост цен на товары, который следовало ожидать. Это было так же легко предвидеть, как и предвидеть военную инфляцию. Конечно, общий рост продолжался по мере того, как война затягивалась. Как вы, возможно, помните, я был занят «возвращением» в 1915 году. Бум на акции был налицо, и моим долгом было воспользоваться им. Моей самой безопасной, легкой и быстрой крупной игрой был фондовый рынок, и мне повезло, как вы знаете.

К июлю 1917 года я не только смог выплатить все свои долги, но и остался в приличном плюсе. Это означало, что теперь у меня было время, деньги и желание рассмотреть возможность торговли товарами, а также акциями. В течение многих лет я взял за правило изучать все рынки. Рост цен на товары по сравнению с довоенным уровнем варьировался от 100 до 400 процентов. Было только одно исключение, и это был кофе. Конечно, для этого была причина. Начало войны означало закрытие европейских рынков, и огромные грузы отправлялись в эту страну, которая была единственным большим рынком. Это со временем привело к огромному избытку сырого кофе здесь, а это, в свою очередь, удерживало цену на низком уровне. Подумать только, когда я впервые начал рассматривать его спекулятивные возможности, кофе фактически продавался ниже довоенных цен. Если причины этой аномалии были ясны, не менее ясно было и то, что активная и все более эффективная работа немецких и австрийских подводных лодок должна означать ужасающее сокращение количества судов, доступных для коммерческих целей. Это в конечном итоге должно привести к сокращению импорта кофе. При уменьшении поступлений и неизменном потреблении излишки запасов должны быть поглощены, и когда это произойдет, цена на кофе должна сделать то, что сделали цены на все другие товары, а именно — сильно вырасти.

Не нужно было быть Шерлоком Холмсом, чтобы оценить ситуацию. Почему все не покупали кофе, я не могу вам сказать. Когда я решил купить его, я не считал это спекуляцией. Это было гораздо больше похоже на инвестицию. Я знал, что потребуется время, чтобы получить прибыль, но я также знал, что она обязательно принесет хороший доход. Это делало ее консервативной инвестиционной операцией — скорее банковским актом, чем игрой игрока.

Я начал свои операции по покупке зимой 1917 года. Я взял довольно много кофе. Рынок, однако, ничего особенного не показал. Он оставался неактивным, а что касается цены, то она не выросла, как я ожидал. Результатом всего этого стало то, что я просто держал свою позицию без всякой цели в течение девяти долгих месяцев. Мои контракты тогда истекли, и я продал все свои опционы. Я понес огромный убыток на этой сделке, и все же я был уверен, что мои взгляды верны. Я был явно неправ в вопросе времени, но я был уверен, что кофе должен вырасти, как и все товары, поэтому, как только я продал свою позицию, я начал покупать снова. Я купил в три раза больше кофе, чем так невыгодно держал в течение тех девяти разочаровывающих месяцев. Конечно, я покупал отложенные опционы — на такой долгий срок, какой только мог получить.

Теперь я был не так уж неправ. Как только я взял свою утроенную позицию, рынок начал расти. Люди повсюду, казалось, внезапно осознали, что должно произойти на рынке кофе. Стало казаться, что моя инвестиция принесет мне очень хорошую процентную ставку.

Продавцами контрактов, которые я держал, были обжарщики, в основном с немецкими именами и связями, которые уверенно покупали кофе в Бразилии, ожидая привезти его в эту страну. Но не было кораблей, чтобы привезти его, и вскоре они оказались в неудобном положении: у них там было полно кофе, а здесь, у меня, они были сильно «короткие» по нему.

Пожалуйста, имейте в виду, что я впервые стал оптимистично настроен по отношению к кофе, когда цена была практически на довоенном уровне, и не забывайте, что после того, как я купил его, я держал его большую часть года, а затем понес на нем большой убыток. Наказание за то, что ты неправ, — это потеря денег. Награда за то, что ты прав, — это зарабатывание денег. Будучи явно прав и держа большую позицию, я был вправе ожидать, что сорву куш. Не потребовалось бы большого роста, чтобы сделать мою прибыль удовлетворительной для меня, ибо я держал несколько сотен тысяч мешков. Я не люблю говорить о своих операциях в цифрах, потому что иногда они звучат довольно внушительно, и люди могут подумать, что я хвастаюсь. На самом деле я торгую в соответствии со своими средствами и всегда оставляю себе достаточную маржу безопасности. В данном случае я был достаточно консервативен. Причина, по которой я так свободно покупал опционы, заключалась в том, что я не видел, как могу проиграть. Условия были в мою пользу. Меня заставили ждать год, но теперь мне должны были заплатить и за ожидание, и за то, что я был прав. Я видел, как прибыль приближается — быстро. В этом не было никакой хитрости. Просто я не был слеп.

Приближается верно и быстро, эта прибыль в миллионы! Но она так и не дошла до меня. Нет, она не была пущена под откос внезапным изменением условий. Рынок не испытал резкого разворота. Кофе не хлынул в страну. Что случилось? Непредвиденное! То, чего никогда не случалось в чьем-либо опыте; то, от чего у меня поэтому не было причин защищаться. Я добавил новый пункт к длинному списку опасностей спекуляции, которые я должен всегда держать перед собой. Просто ребята, которые продали мне кофе, «шортисты», знали, что их ждет, и в своих попытках выпутаться из положения, в которое они сами себя продали, придумали новый способ кидалова. Они помчались в Вашингтон за помощью и получили ее.

Возможно, вы помните, что правительство разработало различные планы по предотвращению дальнейшей спекуляции на товарах первой необходимости. Вы знаете, как большинство из них работало. Что ж, филантропические «медведи» по кофе предстали перед Комитетом по фиксации цен Совета национальной обороны — кажется, так официально назывался этот орган — и обратились к нему с патриотическим призывом защитить американского потребителя. Они утверждали, что профессиональный спекулянт, некий Лоуренс Ливингстон, скупил или собирается скупить весь кофе. Если его спекулятивные планы не будут сорваны, он воспользуется условиями, созданными войной, и американскому народу придется платить непомерные цены за свой ежедневный кофе. Для патриотов, которые продали мне грузы кофе, для которых не могли найти суда, было немыслимо, чтобы сто миллионов американцев, плюс-минус, платили дань бессовестным спекулянтам. Они представляли кофейную торговлю, а не кофейных игроков, и были готовы помочь правительству обуздать спекуляцию, реальную или потенциальную.

Теперь, я терпеть не могу нытиков, и я не хочу намекать, что Комитет по фиксации цен не делал все возможное, чтобы честно обуздать спекуляцию и расточительство. Но это не мешает мне высказать мнение, что комитет не смог достаточно глубоко вникнуть в конкретную проблему кофейного рынка. Они установили максимальную цену на сырой кофе, а также установили крайний срок для закрытия всех существующих контрактов. Это решение, конечно, означало, что Кофейная биржа должна будет прекратить свою деятельность. У меня был только один выход, и я им воспользовался: я продал свои контракты. Те миллионные прибыли, которые, как я считал, были так же неизбежны, как и любые другие, что я когда-либо получал, так и не материализовались. Я был и остаюсь таким же ярым противником спекулянтов на товарах первой необходимости, как и кто-либо другой, но в то время, когда Комитет по фиксации цен вынес свое решение по кофе, все остальные товары продавались по ценам от 250 до 400 процентов выше довоенных, в то время как сырой кофе был фактически ниже среднего уровня, преобладавшего в течение нескольких лет до войны. Я не вижу, чтобы была какая-то реальная разница в том, кто владел кофе. Цена была обречена на рост, и причина этого заключалась не в действиях бессовестных спекулянтов, а в сокращении излишков, что было вызвано уменьшением импорта, а на него, в свою очередь, исключительно повлияло ужасающее уничтожение мирового торгового флота немецкими подводными лодками. Комитет не стал ждать, пока цены на кофе начнут расти; они просто нажали на тормоза.

С точки зрения политики и целесообразности было ошибкой заставлять Кофейную биржу закрываться именно тогда. Если бы комитет оставил кофе в покое, цена, несомненно, выросла бы по причинам, которые я уже указал и которые не имели ничего общего с каким-либо предполагаемым «углом» (скупкой всего предложения). Но высокая цена — которая не обязательно должна была быть непомерной — послужила бы стимулом для привлечения поставок на этот рынок. Я слышал, как г-н Бернард М. Барух говорил, что Совет национальной обороны учитывал этот фактор — обеспечение поставок — при установлении цен, и по этой причине некоторые жалобы на высокий предел цен на определенные товары были несправедливыми. Когда Кофейная биржа возобновила работу позже, кофе продавался по двадцать три цента. Американский народ платил эту цену из-за малого предложения, а предложение было малым, потому что цена была установлена слишком низкой, по предложению филантропических «медведей», чтобы можно было оплачивать высокие океанские фрахты и тем самым обеспечить продолжение импорта.

Я всегда считал, что моя кофейная сделка была самой законной из всех моих сделок с товарами. Я рассматривал ее скорее как инвестицию, чем как спекуляцию. Я был в ней больше года. Если и была какая-то азартная игра, то ее вели патриотичные обжарщики с немецкими именами и происхождением. У них был кофе в Бразилии, и они продали его мне в Нью-Йорке. Комитет по фиксации цен установил цену на единственный товар, который не подорожал. Они защитили общественность от спекуляции до того, как она началась, но не от неизбежного последующего роста цен. Мало того, даже когда зеленый кофе стоил около девяти центов за фунт, обжаренный кофе дорожал вместе со всем остальным. Выгоду получили только обжарщики. Если бы цена на зеленый кофе выросла на два или три цента за фунт, это принесло бы мне несколько миллионов. И это не стоило бы общественности столько, сколько стоило последующее повышение.

Разбор полетов в спекуляции — пустая трата времени. Он ни к чему не ведет. Но эта конкретная сделка имеет определенную образовательную ценность. Она была такой же красивой, как и любая другая, в которую я когда-либо ввязывался. Рост был настолько верным, настолько логичным, что я решил, что просто не могу не заработать несколько миллионов долларов. Но я их не заработал.

В двух других случаях я пострадал от действий биржевых комитетов, принимавших решения, которые меняли правила торговли без предупреждения. Но в тех случаях моя собственная позиция, хотя и была технически правильной, была не совсем такой коммерчески обоснованной, как в моей кофейной сделке. Вы не можете быть абсолютно уверены ни в чем в спекулятивной операции. Именно опыт, о котором я только что рассказал, заставил меня добавить «неожиданное» к списку моих рисков.

После кофейного эпизода я был настолько успешен в других товарах и в игре на понижение на фондовом рынке, что начал страдать от глупых сплетен. Профессионалы на Уолл-стрит и газетные писаки привыкли винить меня и мои предполагаемые «налеты» в неизбежных падениях цен. Временами мои продажи называли непатриотичными — независимо от того, продавал ли я что-то на самом деле или нет. Причина преувеличения масштабов и последствий моих операций, полагаю, заключалась в необходимости удовлетворить ненасытную потребность публики в объяснениях каждого движения цен.

Как я говорил тысячу раз, никакая манипуляция не может обрушить акции и удержать их на низком уровне. В этом нет ничего загадочного. Причина ясна каждому, кто потрудится подумать об этом полминуты. Предположим, оператор совершил налет на акцию — то есть опустил цену до уровня ниже ее реальной стоимости — что неизбежно произошло бы? Да то, что налетчик сразу же столкнулся бы с лучшим видом инсайдерской покупки. Люди, которые знают, чего стоит акция, всегда будут покупать ее, когда она продается по бросовым ценам. Если инсайдеры не могут покупать, то это потому, что общие условия препятствуют их свободному распоряжению собственными ресурсами, а такие условия не являются «бычьими». Когда люди говорят о налетах, подразумевается, что налеты неоправданны; почти преступны. Но продавать акции до цены, значительно ниже их стоимости, — это очень опасное дело. Стоит помнить, что акция, подвергшаяся налету, которая не восстанавливается, не получает значительной инсайдерской поддержки, а там, где есть налет — то есть неоправданная игра на понижение — обычно всегда есть инсайдерская покупка; а когда она есть, цена не остается на низком уровне. Я бы сказал, что в девяноста девяти случаях из ста так называемые налеты — это на самом деле законные спады, иногда ускоренные, но не вызванные в первую очередь действиями профессионального трейдера, каким бы крупным игроком он ни был.

Теория о том, что большинство внезапных спадов или резких обвалов являются результатом операций какого-то крупного игрока, вероятно, была придумана как простой способ дать объяснения тем спекулянтам, которые, будучи лишь слепыми игроками, поверят во все, что им скажут, вместо того чтобы немного подумать. Оправдание налетом для потерь, которое несчастные спекулянты так часто получают от брокеров и финансовых сплетников, на самом деле является «перевернутой подсказкой». Разница заключается в следующем: «медвежья» подсказка — это четкий, позитивный совет играть на понижение. Но перевернутая подсказка — то есть объяснение, которое ничего не объясняет — служит лишь для того, чтобы удержать вас от разумной игры на понижение. Естественная тенденция, когда акция сильно падает, — продать ее. Есть причина — неизвестная причина, но веская причина; поэтому уходите. Но неразумно уходить, когда падение является результатом налета оператора, потому что в тот момент, когда он останавливается, цена должна отскочить. Перевернутые подсказки!

XVI

Подсказки! Как люди хотят подсказок! Они жаждут не только получать их, но и давать их. Здесь замешаны жадность и тщеславие. Порой очень забавно наблюдать, как действительно умные люди охотятся за ними. И дающему подсказку не нужно беспокоиться о качестве, потому что ищущий подсказку на самом деле ищет не хорошие подсказки, а любые. Если она сработает — отлично! Если нет — повезет в следующий раз. Я думаю о среднем клиенте средней брокерской конторы. Существует тип промоутера или манипулятора, который верит в подсказки прежде всего, в последнюю очередь и всегда. Хороший поток подсказок считается им своего рода сублимированной рекламной работой, лучшим торговым допингом в мире, ибо, поскольку ищущие подсказки и принимающие подсказки неизменно становятся передающими подсказки, трансляция подсказок становится своего рода бесконечной цепочкой рекламы. Промоутер-подсказчик живет в заблуждении, что нет на свете человека, который может устоять перед подсказкой, если она правильно преподнесена. Он изучает искусство их артистичной подачи.

Я получаю сотни подсказок каждый день от самых разных людей. Я расскажу вам историю о Borneo Tin. Вы помните, когда эта акция была выпущена? Это было на пике бума. Пул промоутеров воспользовался советом очень умного банкира и решил сразу же выпустить новую компанию на открытый рынок, вместо того чтобы позволить андеррайтинговому синдикату не спешить с этим. Это был хороший совет. Единственная ошибка, которую совершили члены пула, была вызвана неопытностью. Они не знали, на что способен фондовый рынок во время безумного бума, и в то же время они не были разумно щедрыми. Они были согласны с необходимостью повышения цены, чтобы продать акции, но они начали торги с цифры, по которой трейдеры и спекулятивные пионеры не могли купить их без сомнений.

По правде говоря, промоутеры должны были «застрять» с ними, но на диком «бычьем» рынке их жадность обернулась чистым консерватизмом. Публика покупала все, что было адекватно «подсказано». Инвестиции не были нужны. Спрос был на легкие деньги; на верную спекулятивную прибыль. Золото текло в эту страну через огромные закупки военных материалов. Мне рассказывали, что промоутеры, составляя планы по выпуску акций Borneo, трижды повышали цену открытия, прежде чем их первая сделка была официально зарегистрирована в пользу публики.

Ко мне обращались с предложением присоединиться к пулу, и я изучил его, но не принял предложение, потому что если есть какие-то рыночные маневры, я предпочитаю делать их сам. Я торгую на основе собственной информации и следую своим собственным методам. Когда Borneo Tin была выпущена, зная, каковы ресурсы пула и что они планировали делать, а также зная, на что способна публика, я купил десять тысяч акций в течение первого часа первого дня. Ее рыночный дебют был успешным, по крайней мере, в этой степени. На самом деле промоутеры обнаружили, что спрос настолько активен, что решили, что было бы ошибкой терять так много акций так скоро. Они узнали, что я приобрел свои десять тысяч акций примерно в то же время, когда они обнаружили, что, вероятно, смогут продать каждую акцию, которой владеют, если просто поднимут цену на двадцать пять или тридцать пунктов. Поэтому они пришли к выводу, что прибыль на мои десять тысяч акций отнимет слишком большой кусок от миллионов, которые, как они чувствовали, уже были почти в кармане. Поэтому они фактически прекратили свои «бычьи» операции и попытались вытряхнуть меня. Но я просто сидел смирно. Они махнули на меня рукой, потому что не хотели, чтобы рынок вышел из-под их контроля, и тогда они начали поднимать цену, не теряя больше акций, чем могли себе позволить.

Они видели сумасшедшие высоты, до которых поднимались другие акции, и начали мыслить миллиардами. Что ж, когда Borneo Tin поднялась до 120, я позволил им забрать мои десять тысяч акций. Это остановило рост, и менеджеры пула ослабили свой процесс взвинчивания. На следующем общем ралли они снова попытались создать активный рынок для нее и избавились от довольно большого количества, но мерчандайзинг оказался довольно дорогим. Наконец, они подняли ее до 150. Но расцвет «бычьего» рынка прошел навсегда, поэтому пул был вынужден продавать акции, которые мог, на пути вниз тем людям, которые любят покупать после хорошей коррекции, основываясь на заблуждении, что акция, которая однажды продавалась по 150, должна быть дешевой по 130 и отличной сделкой по 120. Также они передали подсказку биржевым трейдерам, которые часто способны создать временный рынок, а позже — комиссионным домам. Каждая мелочь помогала, и пул использовал все известные приемы. Проблема была в том, что время для «бычьего» рынка акций прошло. Простаки проглотили другие крючки. Группа Borneo этого не видела или не хотела видеть.

Я был в Палм-Бич с женой. Однажды я немного заработал у Гридли, и когда вернулся домой, дал миссис Ливингстон купюру в пятьсот долларов из этих денег. Это было любопытное совпадение, но в тот же вечер на обеде она встретила президента компании Borneo Tin, некоего г-на Визенштейна, который стал менеджером пула акций. Мы узнали только спустя некоторое время, что этот Визенштейн намеренно маневрировал так, чтобы сесть рядом с миссис Ливингстон за обедом.

Он старался быть особенно любезным с ней и говорил очень занимательно. В конце концов он сказал ей, очень конфиденциально: «Миссис Ливингстон, я собираюсь сделать то, чего никогда раньше не делал. Я очень рад сделать это, потому что вы точно знаете, что это значит». Он остановился и с тревогой посмотрел на миссис Ливингстон, чтобы убедиться, что она не только умна, но и осмотрительна. Она могла прочитать это на его лице, ясно, как на печати. Но все, что она сказала, было: «Да».

«Да, миссис Ливингстон. Было очень приятно встретить вас и вашего мужа, и я хочу доказать, что искренен в этом, потому что надеюсь часто видеть вас обоих. Я уверен, мне не нужно говорить вам, что то, что я собираюсь сказать, строго конфиденциально!» Затем он прошептал: «Если вы купите немного Borneo Tin, вы заработаете много денег».

«Вы так думаете?» — спросила она.

«Перед самым отъездом из отеля, — сказал он, — я получил несколько телеграмм с новостями, которые не будут известны публике еще по крайней мере несколько дней. Я собираюсь собрать столько акций, сколько смогу. Если вы купите немного на открытии завтра, вы купите их в то же время и по той же цене, что и я. Даю вам слово, что Borneo Tin обязательно вырастет. Вы единственный человек, которому я это сказал. Совершенно единственный!»

Она поблагодарила его, а затем сказала, что ничего не знает о спекуляциях акциями. Но он заверил ее, что ей не нужно знать больше, чем он ей сказал. Чтобы убедиться, что она правильно его поняла, он повторил свой совет:

«Все, что вам нужно сделать, — это купить столько Borneo Tin, сколько пожелаете. Даю вам слово, что если вы это сделаете, вы не потеряете ни цента. Я никогда в жизни раньше не говорил женщине — или мужчине, если уж на то пошло — покупать что-либо. Но я настолько уверен, что акция не остановится до 200, что хотел бы, чтобы вы заработали немного денег. Я не могу купить все акции сам, знаете ли, и если кто-то, кроме меня, собирается получить выгоду от роста, я бы предпочел, чтобы это были вы, а не какой-то незнакомец. Гораздо скорее! Я сказал вам это по секрету, потому что знаю, что вы не будете об этом болтать. Поверьте мне на слово, миссис Ливингстон, и покупайте Borneo Tin!»

Он был очень серьезен в этом и преуспел в том, чтобы произвести на нее такое впечатление, что она начала думать, что нашла отличное применение пятистам долларам, которые я дал ей в тот день после обеда. Эти деньги ничего мне не стоили и были сверх ее пособия. Другими словами, это были легкие деньги, которые можно было потерять, если удача отвернется от нее. Но он сказал, что она обязательно выиграет. Было бы неплохо заработать деньги самостоятельно — и рассказать мне обо всем потом.