Компания D — машиностроительная фирма. Балансовый отчет датирован 1904 годом. Выпущенный капитал составляет 3 500 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 1 500 000 фунтов стерлингов с доходностью 4 процента. Чистая прибыль за год составила 636 000 фунтов стерлингов, чего после выплаты процентов по облигациям, дивидендов по привилегированным акциям, вознаграждений директорам и т. д. хватило, чтобы выплатить обыкновенным акционерам 15 процентов. Маловероятно, что заработная плата, выплаченная за год, превышает 636 000 фунтов стерлингов чистой прибыли, но даже если она составляет 1 000 000 фунтов стерлингов, что маловероятно, работники компании получают немногим больше, чем акционеры.
Компания E — ресторанная компания. Дата балансового отчета — 1903 год. Выпущенный капитал составляет 325 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 100 000 фунтов стерлингов. Прибыль за год составила 52 000 фунтов стерлингов. После выплаты процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям обыкновенные акционеры получили 16 процентов. Сумма выплаченной заработной платы неизвестна, но, вероятно, она составляет менее 20 000 фунтов стерлингов. Если взять эту щедрую оценку, то работники получают 20 000 фунтов стерлингов, а спящие партнеры — 52 000 фунтов стерлингов.
Компания F — машиностроительное предприятие; балансовый отчет составлен за 1903 год. Выпущенный капитал составляет 5 000 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 2 250 000 фунтов стерлингов. Чистая прибыль за год составила 556 000 фунтов стерлингов. После выплаты процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям обыкновенным акционерам было выплачено 10 процентов. Опять же, невозможно с точностью указать сумму выплаченной заработной платы, но маловероятно, что она превышает сумму чистой прибыли. 5000 человек при зарплате 80 фунтов стерлингов в год составили бы 400 000 фунтов стерлингов.
Компания G занимается производством хлопка. Ее капитал составляет 10 000 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму более 1 000 000 фунтов стерлингов. Чистая прибыль (балансовый отчет за 1903 год) составила 2 684 000 фунтов стерлингов, что составляет 25-процентную доходность на весь капитал. Я не знаю фонд заработной платы, но если бы компания нанимала 5000 человек с зарплатой 100 фунтов стерлингов в год каждый и еще 10 000 человек с зарплатой 50 фунтов стерлингов в год каждый, общая сумма заработной платы составила бы 1 000 000 фунтов стерлингов. Такая занятость все равно оставила бы спящим партнерам почти в три раза больше прироста стоимости, чем работникам!
Компания H — ресторанная компания, которая, к счастью, предоставляет нам отчет о прибылях и убытках. Балансовый отчет составлен за 1904 год. Выпущенный капитал составляет 570 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 300 000 фунтов стерлингов с доходностью 4 процента. Отчет о прибылях и убытках содержит следующие цифры:
Gross Profit on Trading £474,000
Salaries, wages, rents, rates, repairs, horsekeep, maintenance and other expenses 327,000
Profit £147,000
Здесь мы видим утверждение, что в общую сумму расходов в 327 000 фунтов стерлингов включена некая сумма, выплаченная в виде окладов и заработной платы. Какова она? Мы не знаем, но у компании было 90 ресторанов, в каждом из которых работало около 10 человек. Это означает 900 сотрудников. Если бы им платили по 40 фунтов стерлингов в год каждому (на самом деле им платили меньше), заработная плата составила бы 36 000 фунтов стерлингов. Если, кроме того, в штаб-квартире и т. д. было занято еще 100 человек с зарплатой 100 фунтов стерлингов каждый, это означало бы еще 10 000 фунтов стерлингов в год, или общий фонд заработной платы в 46 000 фунтов стерлингов. Чистая прибыль составила 147 000 фунтов стерлингов. Таким образом, инвесторы получили как минимум в четыре раза больше, чем те, кто работал ради получения этой прибыли! Что касается доли землевладельца, то взгляд на цифры показывает, что она должна была быть очень мала по сравнению с долей, которую забирают спящие партнеры. И все же бизнес ведется на одних из самых ценных участков земли во всей стране. Бизнес, по сути, ценен только благодаря этим участкам, однако львиную долю незаработанного прироста стоимости забирает капиталист, а не землевладелец.
Компания I — производственная фирма в важной отрасли. Балансовый отчет составлен за 1903 год, и директора жалуются на «депрессию в торговле». Выпущенный капитал составляет 500 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 300 000 фунтов стерлингов. Чистая прибыль составила 70 000 фунтов стерлингов, чего после выплаты процентов по облигациям хватило, чтобы обеспечить 10 процентов акционерам. Если компания «находит работу» для 1000 человек со средней зарплатой 70 фунтов стерлингов на человека, то прибыль, даже в период депрессии, превышает сумму, выплачиваемую рабочим, которые эту прибыль создают.
Компания J обслуживает крупную монопольную службу по лицензии государства. Выпущенный капитал составляет 5 500 000 фунтов стерлингов, кроме того, имеются облигации на сумму 3 570 000 фунтов стерлингов. В 1904 году доход составил более 2 019 000 фунтов стерлингов, а расходы, включая арендную плату, заработную плату, материалы, управление и т. д., — 1 155 000 фунтов стерлингов, что оставило чистую прибыль в размере 864 000 фунтов стерлингов. Из этой суммы государство забрало 186 000 фунтов стерлингов в виде роялти, оставив баланс в 678 000 фунтов стерлингов для держателей акций и облигаций. Таким образом, спящие партнеры получили гораздо больше, чем весь заработок менеджеров, клерков, операторов и рабочих. Количество лиц, занятых в этом предприятии в 1904 году, составляло 30 000 человек. В качестве иллюстрации факта, о котором уже упоминалось, а именно того, что крупному бизнесу нужна лишь небольшая база, можно добавить, что годовая арендная плата (за здания плюс за землю), налоги и страхование составили всего 77 000 фунтов стерлингов. Таким образом, в то время как землевладельцы самых ценных участков получили сумму значительно меньше 77 000 фунтов стерлингов, капиталисты забрали 864 000 фунтов стерлингов из бизнеса, ведущегося на этих участках.
Таким образом, я описал получение и распределение весьма значительной суммы дохода 10 крупными промышленными акционерными компаниями. Следует отметить, что полученная прибыль была заработана в период торговой депрессии и падения заработной платы, когда неполная занятость и безработица губили тысячи людей.
Рассмотрение таких компаний чрезвычайно поучительно по другой причине. В них функции капитала и деловых способностей обычно разделены. Их акции в значительной степени принадлежат просто спящим партнерам, в то время как деловые способности обеспечиваются менеджерами или управляющими директорами, которые, хотя и могут иметь определенный имущественный интерес в компании, редко владеют более чем малой частью капитала. В приведенных случаях после оплаты как труда, так и навыков управления остаются огромные и несоразмерные суммы для вознаграждения тех, кто «ждет».
Приведенные компании нельзя считать исключительными случаями. Читателю достаточно изо дня в день просматривать отчеты о собраниях компаний, публикуемые в ежедневных газетах, чтобы заметить постоянное производство дивидендов промышленными и другими акционерными предприятиями. В 1908 году число акционерных компаний, зарегистрированных в Соединенном Королевстве и, как предполагается, ведущих торговлю, составляло 45 000, а оплаченный капитал — 2 100 000 000 фунтов стерлингов. В 1908-9 финансовом году 37 937 «публичных компаний» облагались подоходным налогом и задекларировали свою прибыль в размере 291 000 000 фунтов стерлингов. Из этих 291 000 000 фунтов стерлингов мы должны сделать определенные вычеты, прежде чем придем к прибыли обычных акционерных компаний, поскольку эта сумма включает железнодорожные компании и некоторые банки, водопроводные станции и т. д., не зарегистрированные у Регистратора акционерных компаний. Учитывая 65 000 000 фунтов стерлингов по этой статье, у нас остается 226 000 000 фунтов стерлингов в качестве прибыли, полученной акционерными компаниями с номинальным капиталом в 2 100 000 000 фунтов стерлингов. Многие из этих компаний имеют облигационный капитал, но, с другой стороны, вероятно, что из 2 100 000 000 фунтов стерлингов полностью одна треть является «дутым» капиталом — преувеличенные гудвиллы, прибыль промоутеров, комиссии андеррайтеров, бонусные акции и все остальное. Любой, кто интересуется этим вопросом, должен изучить ежегодный отчет о зарегистрированных компаниях, который теперь показывает не только сумму капитала, «считающуюся оплаченной», но и фактическую сумму, внесенную наличными, и платежи за андеррайтинг. В недавнем отчете я нахожу такие статьи, как эта:
Capital considered as paid up £76,683
Minimum Subscription required £7
Amount allotted before beginning business £16,729
и эта:
Capital considered as paid up £25,000
Minimum Subscription required £8,000
Commission for underwriting 25 per cent.
Amount allotted before commencing business £8,010
That is how a great part of the £2,100,000,000 of registered joint-stock "paid up" capital is made.
Сопоставляя фиктивный капитал с облигациями, мы видим, что после выплаты заработной платы рабочим и мастерам, после выплаты окладов клеркам и чиновникам, после вознаграждения деловых способностей путем оплаты менеджеров или управляющих директоров, после выплаты роялти патентообладателям, где таковые были применимы, после выплаты всей арендной платы, взимаемой владельцами площадей, осталась прибыль в размере 226 000 000 фунтов стерлингов, что составляет более 10 процентов от общего оплаченного капитала, «дутого» и «недутого», всех акционерных компаний, зарегистрированных в Соединенном Королевстве.
Мы также должны помнить, что значительная сумма незаработанного прироста стоимости достается многим спящим партнерам, которые получают эти 226 000 000 фунтов стерлингов за счет повышения стоимости их ценных бумаг на фондовых рынках. Так, акции компании H номиналом в 1 фунт стерлингов, упомянутой выше, котировались в июле 1905 года по 6 фунтов стерлингов каждая, что означает, что либо нынешние, либо прошлые держатели акций получили не только солидный процент, но и увидели, как их капитал увеличился в шесть раз без каких-либо усилий с их стороны. Это создание рынка прибыли от ростовщичества имеет ужасно печальные последствия для сотрудников акционерных компаний. Для первоначальных акционеров, которые продали акции с огромной премией, дивиденд в 30 процентов был 30 процентами. Для нового акционера, который платит цену, возникшую из ростовщической прибыли, дивиденд в 30 процентов составляет лишь 4 или 5 процентов. Он идет на собрание акционеров, требуя свои 5 процентов и стремясь противостоять любому предложению о том, чтобы заработная плата тех, кто создает его прибыль, была увеличена. Таким образом, сам успех компании становится аргументом не для повышения заработной платы, а для сокращения расходов. Управляющий директор знает, что ему предстоит столкнуться с группой акционеров, которые по большей части оценивают высокий дивиденд как низкий. Этот момент был проиллюстрирован на моем собственном опыте недавно очень поразительным образом. Пиша в «Daily News», я прокомментировал низкую заработную плату, выплачиваемую известной компанией, выплачивающей дивиденд в 30 процентов годовых. Это вызвало возмущение акционера компании, который написал мне письмо, основной смысл которого сводился к следующему:
«Большинство акционеров заплатили 6 или 7 фунтов стерлингов за акцию, поэтому получают доход не более 5 процентов».
Так одна группа надсмотрщиков выходит из игры со своими огромными доходами, а на смену ей приходит другая. Для последних бедные работники производят не 30 процентов, а всего лишь 5 процентов. Когда новые акционеры входят в свои помещения, они видят легкую работу, выполняемую переплаченными людьми, которые приносят дивиденды всего в 5 процентов. Если на собрании акционеров (это случалось на собраниях компаний) акционер просит о повышении заработной платы для сотрудников, его освистывают. Они зарабатывают всего 5 процентов!
Еще одна иллюстрация может быть найдена в железнодорожных акциях, многие из которых (1) были преднамеренно «раздуты» и (2) выросли в цене на рынке, так что, хотя железнодорожники плохо оплачиваются, нынешние держатели акций, по-видимому, получают небольшую прибыль. Многие железнодорожные компании увеличили свой обыкновенный капитал с помощью восхитительно простого процесса умножения на два. 100 фунтов стерлингов первоначальных акций были превращены в 100 фунтов стерлингов «привилегированных» и 100 фунтов стерлингов «отложенных». Это было сделано не за кулисами, а смело и с разрешения парламента наших богачей. В результате создается впечатление, что чистые поступления железных дорог составляют лишь около 3,5 процента от их «оплаченного» капитала. Но номинальные капиталы не были «оплачены»; и даже в той мере, в какой это касается первоначального капитала, большая его часть нереальна. Таким образом, масштаб несправедливости, от которой они страдают, скрыт от железнодорожных служащих. Они каждый день рискуют своими жизнями ради общества, и что они за это получают? В 1908 году 27 ведущих железнодорожных компаний выплатили в виде заработной платы всего 30 000 000 фунтов стерлингов, или всего 25 шиллингов на сотрудника в неделю! Эти 27 компаний владеют почти всеми железнодорожными линиями, нанимают почти всех железнодорожных служащих и получают почти всю прибыль, оцениваемую Комиссарами внутренних доходов. И сколько составляет эта прибыль? Как я показал в главе 5, она составляет 43 000 000 фунтов стерлингов в год, или гораздо больше, чем выплачивается в виде заработной платы в одном из самых опасных и самых полезных из всех занятий.
Поучительно отметить, как промоутер акционерной компании рассчитывает фактор заработной платы при составлении своих планов. Недавно мне прислали проспект газовой компании, созданной для поглощения и расширения существующего предприятия. Он начинал с описания жирного дивиденда, «заработанного» другими газовыми компаниями, следующим образом:—
Прибыльный характер газовых компаний и предпочтение, в котором их акции держатся инвесторами, показаны следующими данными, полученными из Официального списка фондовой биржи, Ежегодника фондовой биржи и других официальных источников:
Газовая компания Кройдона выплачивает 14 процентов, а обыкновенные акции номиналом 100 фунтов стерлингов котируются по 320 фунтов стерлингов.
Газовая компания Уэйкфилда выплачивает 11,5 процента, а обыкновенные акции номиналом 25 фунтов стерлингов котируются по 63 фунта стерлингов.
Газовая компания Брентфорда выплачивает 12 процентов, а консолидированные акции номиналом 100 фунтов стерлингов котируются по 250 фунтов стерлингов.
Газовая компания округа Стейнс и Эгхем выплачивает 13 процентов, а обыкновенные акции номиналом 25 фунтов стерлингов котируются по 60 фунтов стерлингов.
В то время как акции A и C газовой компании Истборна выплачивают дивиденды по 15 процентов соответственно, а акции номиналом 10 фунтов стерлингов в настоящее время стоят с премией 165 процентов.
Что должны заметить все люди, которые живут трудом, а не дивидендами, так это то, как достигаются такие прекрасные результаты. Расследование покажет, что обычный «газ» извлекается из определенных подходящих сортов угля тяжелым трудом лиц, занятых в использовании изобретений мертвых. Это тяжелая и изнурительная работа. Если акционеры, которые только стоят и ждут, получают такие королевские дивиденды, какова доля тех, кто производит газ?
Упомянутый проспект компании достаточно любезен, чтобы раскрыть характер раздела добычи. Его собственное заявление выглядит следующим образом:—
Taking the consumption of Gas at only 30,000,000 cubic feet per annum, and after allowing for the total cost of Coals, Labour, etc., and crediting the sales for Coke and Residuals, Rates, and Taxes, Materials, etc., the income of the Company should be as follows:
By sale of 30,000,000 feet of Gas at 5s. 10d. per 1,000 cubic feet (present price being 6s. 10d.) £8,750 0 0
,, Sale of Coke, Tar, Breeze, and Residuals, including Meter Rentals 1,813 0 0
£10,563 0 0
To purchases:
,, 3,000 Tons of Coal at 17s. 6d. per ton £2,650 0 0
,, Purification, 2d. per 1,000 feet 250 0 0
,, Repairs and Renewals to Works and Machinery, 4d. per 1,000 feet of Gas made 500 0 0
,, Repairs, Services to Mains, Lamp Columns, and Meters, 2d. per 1,000 feet of Gas made 250 0 0
,, Directors' Remuneration, Secretary and Manager's Salary, Wages at works, Rates and Taxes, etc., and Miscellaneous Expenses 1,353 0 0 5,003 0 0
Net Profit
£5,560 0 0
To pay 6 per cent. on 15,000 Preference shares at 6 per cent £900 0 0
To pay 12 per cent. on 15,000 Ordinary shares at 12 per cent. 1,800 0 0 2,700 0 0
Leaving a surplus, available for further dividends on the Ordinary Shares and for Reserve Fund £2,860 0 0
Компания ожидает продать свой газ и побочные продукты за 10 563 фунта стерлингов. Она также ожидает, что все ее расходы на производство газа и т. д. на сумму 10 563 фунта стерлингов составят всего 5 003 фунта стерлингов, оставляя чистую прибыль в размере 5 560 фунтов стерлингов! Теперь давайте посмотрим на предполагаемое вознаграждение за труд.
Вот эти строки:—
To directors' remuneration, secretary and manager's salary, wages at works, rates and taxes, etc., and miscellaneous expenses £1,353
And the repair and renewal items, which include some wages 750
Total £2,103
Таким образом, 2 103 фунта стерлингов в год покрывают не только заработную плату на заводах, оклады, вознаграждения директоров, но и ремонт, ставки и налоги, а также прочие расходы, которые должны включать почтовые расходы, канцелярские товары и т. д. Очевидно, следовательно, что общее вознаграждение за весь физический и умственный труд, всю подачу топлива в печи и более или менее научное управление, всю работу, связанную с производством газа и ремонтом, рассчитывается промоутерами как стоящее не более 2 103 фунтов стерлингов. Поэтому инвесторам открыто обещают, что они могут получить из продукта труда компании прибыль в размере 5 560 фунтов стерлингов, в то время как все работники, включая менеджеров, должны получить только около 1 500 фунтов стерлингов. И нет ничего более верного, чем то, что в нынешнем состоянии того, что мы красиво называем «рынком труда», тысячи мужчин, с тысячами женщин и детей, зависящих от них, требовали бы возможности получить долю от 1 500 фунтов стерлингов, работая при этом на создание 5 560 фунтов стерлингов для инвесторов. И дело не в том, что мы просто изучаем экстравагантные обещания проспекта. В этой схеме нет ничего невозможного; у компании хорошее дело, и она обязана получить прекрасную прибыль. Я привел выше несколько примеров газовых дивидендов. Вот еще несколько: