«История валюты: с 1252 по 1896 год»

ENGLAND: THE CRISIS OF 1622

Но пока лорды Совета говорили о договорах, наступил кризис. К концу года в стране не осталось денег, и торговля остановилась. В феврале 1622 года Локк сообщает Карлтону: «Денег очень мало. В суконных графствах бедняки собирались отрядами по сорок или пятьдесят человек, ходили к домам богатых и требовали еды и денег, которые им давали из страха. Лорды приказали суконщикам держать своих людей на работе, но так как те жаловались, что не могут продать свое сукно, ростовщикам и денежным людям, хотя они и не занимаются торговлей, приказано покупать его». В марте судьи пишут из Глостершира: «Люди начинают воровать, многие голодают; все промыслы в упадке; денег очень мало». Запасы сукна скапливались в лондонских «залах» или складах различных округов, и записки о них представлялись в Тайный совет.

Pieces unsold. Gloucester, Worcester, Reading, Somerset, and Suffolk Hall, and Blackwell Hall,433 Manchester Hall

("Besides many in the country which are not sent off for want of a market.")853 Storehouse for Gloucester, Worcester, Kent, Somerset

(Mostly belonging to Kent.)1163 Wiltshire Hall560 Northern Hall5159 Leadenhall

(Cloths from Suffolk and Essex.)3057 Devonshire Kerseys423

К купцам-авантюристам обращались с призывом выкупить эти запасы, но они были не в состоянии. Обычные налоги в стране не могли быть собраны, или, когда их собирали, они составляли лишь малую часть от предполагаемой суммы, и комиссары неизменно приписывали нехватку отсутствию денег и общему упадку торговли. «Шерсть и сукно стали почти бесполезными», — пишут судьи Сомерсета 15 мая 1622 года, — «а люди в отчаянии из-за отсутствия работы».

Ожидания беспорядков были велики, в Ноттингеме проводились смотры, и обученным отрядам было приказано быть готовыми к немедленной службе для подавления бунтов, если таковые возникнут (июль 1622 года).

Тем временем Совет был занят совещаниями с делегатами купцов со всех концов страны. Обсуждалась новая прокламация против вывоза монет (15 июня 1622 года), и была издана декларация (в тот же день) о том, что король намерен учредить Королевскую биржу для регулирования всех обменов.

«Трактаты об обменах», «Заявления о недостатках низкого курса обмена» и подобные документы заполнили государственные бумаги; а 28 июля была издана прокламация, предписывающая носить на похоронах только сукно английского производства, запрещающая вывоз необработанной шерсти или пряжи и объявляющая об учреждении Постоянной комиссии по вопросам торговли. 30 августа Компания ювелиров представила свои ответы на запросы Совета относительно сравнительного веса и стоимости испанских реалов и английских шиллингов и предложила, чтобы фунт серебра разрезался на 65 шиллингов вместо 62. Чиновники Монетного двора подкрепили этот совет подтверждающими свидетельствами. «Дело весомое», — писал сэр Роберт Хит секретарю Калверту, прилагая вышеупомянутые отчеты. — «Ибо мы выжаты досуха. Монета должна быть ввезена извне [т.е. из-за границы], что возможно только при гарантии прибыли купцам путем приравнивания нашей монеты к монете других государств». В качестве следствия на следующий день, 31 августа, было предложено поощрить ввоз денег, сделав испанский реал законным платежным средством по курсу 4 шиллинга 8 пенсов, что является его истинной стоимостью в английской монете. «Купцы будут ввозить их с этой прибылью, хотя они могут получить больше за них в Голландии, и они настаивают на немедленном ответе, так как испанский флот приближается, и деньги будут доставлены сюда, если купец сможет получить разумную прибыль».

В сентябре суконщики и красильщики Лондона жаловались в петиции на отсутствие работы и на то, что многие тысячи из них находятся в величайшем бедствии. Столь велика была нужда в сельских районах, что была издана прокламация, предписывающая всем знатным особам в Лондоне и Вестминстере отправиться в деревню и проживать в своих поместьях для помощи бедным во время голода. В январе 1623 года опасения беспорядков в Эссексе были повсеместными, «из-за бедных суконщиков, так как хозяева не могли обеспечить людей работой, и многие, кто считался богатейшими, были близки к банкротству». 7 февраля чиновники Монетного двора сообщили Совету, что они установили стоимость испанского реала в восемь реалов равной 4 шиллингам 6,5 пенсам по сравнению с новой шиллинговой монетой; и 4 марта последовала прокламация, делающая эти испанские реалы законным платежным средством по курсу 4 шиллинга 6 пенсов, «в надежде привлечь часть этой монеты на Монетный двор».

С этого времени в государственных бумагах не встречается больше никаких упоминаний об этом, одном из самых острых валютных кризисов в нашей истории, за исключением одного лаконичного замечания в мае 1623 года: «бедные не сильно жалуются»; и нам остается только сочувственно и воображением следить за процессом восстановления и немой, невыразимой агонией повсеместной разрухи. Приведенные здесь детали взяты полностью из государственных бумаг, бесстрастных и без прикрас, но история, которую они рассказывают, является знаменательной и ужасной по своей важности.

При консультациях с Тайным советом различные комитеты и делегаты купцов приписывали кризис обману, практикуемому при производстве сукна, эмбарго на его продажу и другим подобным причинам, а также нехватке денег и убыткам при обмене. Первое предположение едва ли заслуживает внимания. Все свидетельства указывают на то, что кризис был чисто денежным или валютным кризисом, подобно тому как более поздние кризисы были в основном кредитными. Между 1613 и 1621 годами в английском Монетном дворе почти не чеканились серебряные монеты; например, между 1617 и 1620 годами общая сумма чеканки серебра составила всего 1070 фунтов стерлингов, тогда как в четыре последующих года чеканка серебра на Монетном дворе в Тауэре составила 205 500 фунтов стерлингов.

ENGLAND: JAMES I.

«С 1621 года», — говорит один из осведомителей 1638 года, к петиции которого вскоре будет сделана ссылка, — «многие ювелиры и кассиры Лондона отбирали полновесные шиллинги и шестипенсовики для переделки в посуду, серебряную проволоку и другие изделия; большую часть того времени, поскольку мы вели войны с Испанией, мало или совсем не поступало серебра оттуда; точно так же мало или совсем не поступало серебра из Франции в то время, и никакое серебро не могло быть привезено из Голландии по причине того, что оно так высоко ценилось по плакату. Ибо стерлинговое серебро проходило в Голландии на 4 пенса за унцию дороже, чем оно было сделано на нашем Монетном дворе, стерлинг был в Голландии по 5 шиллингов 4 пенса за унцию, так что никакое серебро не могло быть импортировано из Голландии для снабжения нашего Монетного двора, что ювелиры и другие, заметив, немедленно принялись отбирать текущую серебряную монету, и деньги, чеканившиеся на Монетном дворе по 5 шиллингов 2 пенса, ювелиры, аффинеры и волочильщики проволоки поднимали до 5 шиллингов 3 пенсов за унцию и переплавляли в вес шиллингов и шестипенсовиков, и не оставляли для обращения между людьми ничего, кроме легких и обрезанных монет, и превышали ставку Монетного двора, давая за стерлинг 5 шиллингов 3 пенса, и 5 шиллингов 3,5 пенса, а иногда и больше; вследствие чего в Монетный двор в течение десяти лет не поступало серебра, о котором стоило бы говорить, кроме серебра, которое поступало из Уэльса. Это будет видно по книгам Монетного двора».

Это свидетельство лишь подтверждает предыдущий вывод. Все правление Якова I было периодом неэффективных попыток приравнять английскую чеканку к непрерывному росту континентальных монетных систем, следствием чего стал отток звонкой монеты в Нидерланды и фактическое закрытие Монетных дворов внутри страны. Причиной, возможностью, каналом или механизмом этого оттока была постоянно меняющаяся, плохо тарированная, несовершенно понимаемая биметаллическая система того времени; и кризис 1622 года был лишь самым очевидным выражением ее пагубного действия. Сомнительно, чтобы политический эффект этого кризиса был должным образом оценен исследователем конституционной истории народной революции при Стюартах. Его коммерческое, валютное, экономическое и теоретическое влияние, безусловно, и в гораздо большей степени, до сих пор упускалось из виду.

ENGLAND: CHARLES I.

Правление Карла I и период Содружества демонстрируют схожие характеристики с правлением Якова I, но в более умеренной и менее пагубной степени. Отбросив, после одной почти фатальной ошибки в августе 1626 года, различные предложения о порче монеты, которые вносились в начале его правления, Карл на протяжении всего времени не вносил никаких изменений в номинал или стоимость своих монет и никаких изменений в паритет. В 1627 году вывоз монет снова стал заметным, и 28 сентября был издан указ об учреждении Королевской биржи между Англией и Шотландией, а также прокламация, запрещающая все косвенные действия купцов и тайную скупку неходовой монеты и иностранных слитков.

В марте следующего, 1628 года, был назначен комитет для консультирования Его Величества относительно монет и для наблюдения время от времени за всеми происшествиями внутри страны и за рубежом, касающимися монет. Было предложено множество схем для остановки процесса вывоза. Они в целом носят два характера: (1) как предложение об изменении паритета; (2) как предложение о дифференцированном выпуске серебряной монеты, т.е. чеканка 4-пенсовых, 3-пенсовых и 2-пенсовых серебряных монет по другой и более высокой ставке, чем более крупные серебряные монеты. Такие схемы не имеют значения в наши дни, за исключением того, что они предвосхищают механизм, с помощью которого Англия в конечном итоге выработала монометаллическую систему, позволившую максимально удерживать серебро. Поток монет, на который были направлены эти предложения, теперь шел не в Нидерланды, а во Францию, и это должно быть отнесено на счет уже указанного курса французской денежной системы. В 1630 году имена некоторых купцов, занимавшихся вывозом золота и серебра, были доложены Совету вместе с именами французских купцов, которые получали их во Франции. В июне 1635 года некоторые из них были арестованы, а в 1638 году не менее тридцати семи из них были привлечены к суду в Звездной палате за этот незаконный вывоз. Отток неуклонно продолжался в течение всего десятилетия. 18 января 1635-6 года была издана прокламация об ограничении потребления монет и слитков. В марте следующего года был издан приказ короля в Совете против вывоза английской и шотландской монеты, а также дворянами, пересекающими море, и запрещающий ношение драгоценностей и т.д., «из-за большого количества вывезенных денег». Любые подобные постановления были обречены на бесполезность. Истинное средство, или, скорее, ключ к ситуации, содержался в предложении, представленном Тайному совету о признании законным платежным средством некоторых иностранных монет. «Запрещение испанских денег в Англии», — говорит автор Барретт, — «имело целью обогатить Монетный двор, что привело к обратным результатам, ибо французы, голландцы и другие нации, повышая стоимость испанских монет, получали наибольшую прибыль». Он, соответственно, предложил, чтобы король повысил стоимость испанских денег, сделав их законным платежным средством в Англии посредством прокламации. Двойные пистоли весом 16 шиллингов повысить до 15 шиллингов; кусок в восемь реалов весом 5 шиллингов повысить до 4 шиллингов 6 пенсов, «и когда в королевство будет ввезено достаточное количество, тогда издать новую прокламацию, чтобы собрать эти монеты, поставить на них клеймо и оценить по внутренней стоимости». Этот шаг не был принят, и согласно декларации Его Величества 1639 года в Звездной палате, золото и серебро должны были считаться товарами. «К 1640 году в королевстве не было и миллиона серебра», — говорит сэр Ральф Мэддисон в меморандуме. «Золото и серебро», — сказал сэр Томас Роу в своей речи о торговле в Палате общин, — «очень редки, и королевство обеднело. Деньги были вытянуты в другие королевства, особенно во Францию и Голландию, где они стоят больше». Один из осведомителей, который был нанят правительством для судебных преследований 1638 года, дал свои показания в петиции, которую он впоследствии составил: «Различные ювелиры Лондона стали менялами золотых и серебряных слитков и покупают их у купцов и других лиц, притворяясь, что несут их на Монетный двор. Но на самом деле они являются величайшими инструментами для вывоза, какие только есть, и, по сути, только они снабжают экспортеров английским и иностранным золотом, испанскими деньгами, риксдалерами, пистолями, кардакю и т.д. Некоторые ювелиры делают своим обычаем и практикой скупать легкое английское золото у лавочников и других, которое по законам этого королевства, будучи неисправимо неполновесным, должно покупаться как слитки, и при продаже должно быть испорчено и перечеканено на Монетном дворе. Но они идут другим путем, ибо продают все это золото на вывоз, хотя оно не дотягивает до нормы на четыре, пять или шесть гранов, и 20-шиллинговая монета не потянет на 19 шиллингов для чеканки на Монетном дворе. Тем не менее ювелиры не сбавят более 2 пенсов или 3 пенсов, а иногда только 1 пенни на монете, как бы золото ни было неполновесным, благодаря чему они дают больше, чем Монетный двор, и золото, которое ювелиры покупают у подданных, думая, что оно пойдет на Монетный двор для перечеканки, чтобы проходить в текущем платеже, они опускают в мертвое море, чтобы оно никогда не стало монетой в нашем содружестве. Ибо еженедельно французы и англичане скупают это золото, как бы оно ни было легким, по 19 шиллингов 9 пенсов, 19 шиллингов 10 пенсов, 19 шиллингов 11 пенсов, и так далее по этой ставке за все другое золото, на сумму многих сотен тысяч фунтов. Многие тысячи долларов и испанских денег они ежегодно поставляют купцам, которые торгуют с Норвегией и Данией, чтобы вывозить серебро в те края».

ENGLAND: THE SITUATION IN 1638

Отток монет во Францию он определенно приписывает повышению стоимости французских монет. «В настоящее время во Франции тамошние туземные купцы противопоставляют нам такой политический ход, что нашим купцам было бы трудно справиться с ним... С момента повышения нашей 20-шиллинговой монеты до 26 шиллингов там... они повысили цену на свои товары в соответствии со своими повышенными деньгами, на полную сумму 6 шиллингов на фунт больше, чем они были раньше».

ENGLAND: SIR ROBERT STONE ON THE MINT

Во время Гражданских войн наблюдается заметная скудость упоминаний об этом предмете, несомненно, из-за высшей важности самой войны. 26 августа 1643 года и 24 февраля 1643-4 года Долгий парламент издал приказы по петиции иностранных купцов, которым препятствовали ввозить слитки из-за строгости досмотра их судов, для их должного поощрения. Петиции могли бы свидетельствовать о тенденции к ввозу звонкой монеты, но в 1649 году это снова изменилось, и стал заметен значительный вывоз. Не может быть сомнений в том, что первоначальный импульс исходил от новой чеканки, которая была установлена Актом от 17 июля 1649 года, и от таблицы весов для монет Содружества, которую этот Акт принял. В течение двух лет и более Совет и Парламент были озабочены этим вывозом звонкой монеты и последовавшим упадком торговли, и проекты Актов по предотвращению вывоза, а также многие другие предложения долго рассматривались. Никаких мер принято не было, и корреспондент сэра Роберта Стоуна в Амстердаме в мае 1652 года так высказал свое мнение о мудрости чиновников Монетного двора и правительства в этом процессе дрейфа: «Опыт научил меня, что когда государство не ведет чрезвычайного наблюдения, а законы не приводятся в исполнение против отбора и сортировки самых тяжелых монет для вывоза, а легкие и обрезанные остаются позади, это является большим обесцениванием текущей стоимости монеты. Все ваши серебряные деньги (т.е. в Англии) так злоупотребляются ювелирами и другими. И когда государство не нанимает таких, кто может обнаружить этих преступников, а ставит в Монетный двор лиц, не имеющих опыта, должен последовать большой ущерб. Ибо в Голландии есть банкиры и менялы, которые знают невежество всех ваших нынешних людей Монетного двора, занимающих доверенные должности, и смеются над ними. Они говорят, что когда Монетный двор в Тауэре процветал, там были старый Эндрю Палмер, мистер Роджерс и некий Коджан, которые были все тонкими знатоками монетного дела и поддерживали переписку здесь (т.е. в Амстердаме), и знали, что делать, чтобы продвинуть Монетный двор, и всегда находили способ принести пользу делу. Но теперь ваш Монетный двор приходит в запустение, а деньги фальсифицируются. Многие из наших банкиров здесь ведут большую торговлю с вашими ювелирами и купцами в Лондоне английским золотом и тяжелым английским серебром. Ваш Монетный двор никогда не заработает, пока это не будет обнаружено, ибо эти люди — шлюзы, которые осушают все ваши деньги. Я верю, что в этот день в Нидерландах в сорок раз больше золота и серебра, чем в Англии. Около двенадцати лет назад французы были вынуждены отозвать все свои деньги, так как они были так обрезаны, что их торговля пришла в замешательство, и вы почти довели себя до той же точки, монета в Ирландии на 20 процентов меньше по стоимости после войны. В Англии почти все ваше золото вывезено, а то немногое, что осталось, находится в руках перекупщиков, которые ходят на биржу на Ломбард-стрит, и вы должны заплатить от 6 до 10 фунтов стерлингов, а иногда и больше, чтобы иметь 100 фунтов стерлингов золотом за серебро. Ибо кто понесет золото в Тауэр для чеканки и потеряет 2 шиллинга с 20, от того, что он может заработать, вывезя его? У нас в Амстердаме больше английского золота, чем у вас (в Англии), все прислано в течение этих двадцати лет, и большие количества английского серебра еженедельно прибывали на пинках и голландских военных кораблях годами, на сумму многих сотен тысяч фунтов стерлингов, в обмен на монету. Я сначала удивлялся, как купцы вывозили все тяжелые и отобранные английские деньги в Голландию, пока один из банкиров не сказал мне. Я хотел бы, чтобы вы разузнали это и предотвратили, ибо это самая пагубная вещь. Это ювелиры, особенно те, что на Ломбард-стрит, которые являются величайшими купцами и лондонскими кассирами, и которые принимают деньги любого человека бесплатно и выплачивают их за них в тот же или на следующий день, а тем временем держат людей в своих верхних комнатах, чтобы отбирать и взвешивать все, что они получают, и переплавлять тяжелые, и вывозить их в чужие края, иногда без переплавки, и держат в своих лавках банки для всей основной монеты в христианском мире».

Последующие годы Содружества не принесли больших изменений в ситуацию. В 1659 и 1660 годах Совет все еще тревожно обсуждал вопрос о вывозе слитков и монет. Но эта цепь явлений относится к третьему периоду в этой истории и должна рассматриваться в этой связи.

CLOSE OF THE SECOND PERIOD: RÉSUMÉ

В самом широком и беглом резюме, и это в качестве оправдания той длины, до которой была растянута эта глава, влияние американского золота и серебра становится заметным в 1520 году. В течение сорока лет фиксируется ровный и равный рост каждого из драгоценных металлов и цен, затем относительная и абсолютная добыча серебра увеличивается колоссально по сравнению с золотом, и паритет нарушается. Неравенство темпов, с которыми это изменение паритета распространяется на последующие страны и принимается в их различных правилах Монетного двора, является возможностью для булльониста или менялы, и катастрофический эффект их деятельности приводит к кризису 1570 года во Франции и 1622 года в Англии и Германии. Собственно говоря, в европейской истории не было последующего кризиса, должным образом сравнимого с последним из них. Если вообще возможно, то только одно сравнение, и это валютная ситуация, в которой денежный мир находится в данный момент, или которая наступила после 1850 года — период инфляции слитков, в котором серебро, наконец, перевесило золото, к бурному нарушению паритета. Но, как будет видно, другие условия сравнения не сводимы к подобным терминам или не выразимы в них, и до сих пор законная дедукция терпит неудачу. Тем не менее, история денежного обращения Европы в течение шестнадцатого и семнадцатого веков имеет жизненно важное дидактическое значение.

СНОСКИ:

[9] Единственные доступные отчеты находятся у Кабреры (см. «Оценку доходов Испании» Филиппсона в его «Генрихе IV и Филиппе III», том ii, стр. 44) и относятся только к годам 1599-1610. Приведенные суммы — это не общий выход американских рудников, что исключено, а количество металла, ежегодно доставляемого в Испанию Серебряным флотом. Суммы (без различия металлов) были следующими:—

15998,000,000 Ducats. 16009,926,192 Ducats. 160010,000,000 Ducats. 16011,000,000 Ducats. 160210,000,000 Ducats. 16037,000,000 Ducats. 160414,500,000 Ducats. 16069,000,000 Ducats. 16064,500,000 Ducats. 160712,200,000 Pesos. 16089,000,000 Ducats. 160910,600,000 Ducats. 161010,000,000 Ducats.

[10] Для получения дополнительных подробностей о проблемах 1632-36 гг. см. Виконт Д'Авенель, Histoire de la propriété, etc., i. 120, 121.

[11] Таково утверждение самой прокламации. Разница между паритетами, как они там провозглашены, и паритетами, приведенными в таблице на стр. 40 и 69, предположительно обусловлена тем, что расчет производится на марку чистого металла. О характере этих цифр паритетов см. Предисловие.

[12] См. Hirsch, i. 318.

[13] «Вторая (причина упадка торговли Испании) — это проживание среди них многих генуэзских купцов, которые в большом количестве пребывают в каждом хорошем городе, особенно на морских побережьях, чье мастерство и острота в торговле далеко превосходят туземных испанцев и португальцев, и которые, благодаря своему богатству и постоянной практике обменов, пожирают тот хлеб, которым жители могли бы иначе быть достаточно накормлены; и по причине того, что король Испании всегда связан с их содружеством большими и огромными суммами под проценты, он является их должником не только за их деньги, но и за их благосклонность, которую он постоянно вознаграждает их многими иммунитетами по всему своему королевству, и среди прочего замечено, что нет генуэзского купца, проживающего в Испании или любой ее части, который не имел бы особой лицензии на вывоз реалов и серебра этого королевства на определенную круглую сумму ежегодно, что они редко используют на самом деле, но продают это другим нациям, которые вынуждены делать свои возвраты в серебре из-за нехватки других более выгодных товаров, что, из-за верной прибыли, которую оно, как установлено, всегда приносит в других странах, часто предпочитается всем другим товарам королевства». — Льюис Роберт, «Карта торговли», стр. 165.

[14] Под действием закона биметаллизма понимается любое действие плохих денег на хорошие — изношенных денег на новые — более высоко оцененных (или менее ценных) денег на менее высоко оцененные (или более ценные) деньги. Совершенно неважно, особенно в случаях порчи монеты, есть ли в процессе два металла или только один, или даже три. Если денежное обращение серебряное, и часть его испорчена, а часть оставлена хорошей, происходит биметаллическое действие, и хорошее исчезает. Конечно, случай аргументированно и ради дедукции гораздо яснее, если денежное обращение является истинно биметаллическим в обычном смысле.

ГЛАВА III

От конца первого цикла американских влияний до наших дней, 1660-1894 гг.

Вплоть до конца восемнадцатого века добыча серебра демонстрирует удивительную устойчивость и единообразие — снижение выхода рудников Потоси компенсировалось увеличением добычи мексиканского серебра. Однако в состоянии добычи золота наблюдается заметное изменение, обусловленное увеличением импорта этого металла из Бразилии. Изменение в относительной добыче двух металлов видно из таблицы на стр. 155.

Эффект для паритета от этого увеличенного относительного и абсолютного количества золота был, однако, значительно уменьшен растущим предпочтением, с которым золото стали рассматривать для целей денежного обращения, начиная с конца семнадцатого века. В общих чертах этот процесс или тенденция в пользу золота продолжались в течение первых шестидесяти лет восемнадцатого века, к какому времени доля золота в добыче двух металлов поднялась до 40 процентов, тогда как в 1600 году она составляла лишь 17,2 процента от общего объема.

PRODUCTION OF THE PRECIOUS METALS, 1660-1893

Однако с 1760 года такая относительная преобладающая роль золота не поддерживалась. Она постепенно снижалась, пока к началу нынешнего века не стала составлять лишь немногим более 23 процентов от общего объема. С 1820 по 1840 год произошло восстановление, но только после калифорнийских золотых открытий произошло второе великое нарушение в относительной добыче золота и серебра; такое нарушение, т.е. которое может быть должным образом сравнено с тем, свидетелем которого был шестнадцатый век.

Period. Annual Production of Gold. Annual Production of Silver.Percentage of Gold to Total. Percentage of Silver to Total. 1661-1680 £1,291,750 £3,134,150 29.2 70.7 1681-1700 1,501,700 3,179,650 31.1 67.9 1701-1720 1,788,400 3,253,750 35.5 64.5 1721-1740 2,661,650 3,988,600 40.0 60.0 1741-1760 3,433,100 5,038,200 40.5 59.5 1761-1780 2,888,350 6,201,550 31.8 68.2 1781-1800 2,481,700 8,131,300 23.4 76.6 1801-1810 2,480,000 8,002,650 23.7 76.3 1811-1820 1,596,100 4,966,950 24.7 75.3 1821-1830 1,983 150 4,075,950 32.4 67.6 1831-1840 2,830,300 5,278,600 34.5 65.5 1841-1850 7,638,800 6,867,650 52.1 47.9 1851-1855 27,815,400 8,019,350 77.6 22.4 1856-1860 28,149,950 8,235,950 77.4 22.6 1861-1865 25,816,300 9,965,400 72.1 27.9 1866-1870 27,256,950 11,984,800 69.4 30.6 1871-1875 24,250,000 17,250,000 58.5 41.5 1876 23,150,000 18,250,000 55.9 44.1 1877 25,050,000 19,350,000 56.4 43.6 1878 25,950,000 19,750,000 56.8 43.2 1879 23,350,000 19,050,000 55.1 44.9 1880 22,800,000 19,100,000 54.4 45.6 1881 22,450,000 19,800,000 53.1 46.9 1882 21,450,000 20,900,000 50.7 49.3 1883 20,750,000 20,800,000 49.9 50.1 1884 21,750,000 21,850,000 49.9 50.1 1885 21,750,000 21,850,000 49.9 50.1 1886 22,450,000 20,300,000 52.5 47.5 1887 22,050,000 21,950,000 50.1 49.9 1888 22,950,000 23,850,000 49.0 51.0 1889 24,600,000 26,750,000 47.9 52.1 1890 24,360,000 26,620,000 47.8 52.2 1891 29,000,000 36,567,629 42.4 57.6 1892 30,164,536 40,668,247 42.5 57.5 1893 32,066,591 42,963,027 42.7 57.3[D]

[D] Цифры за последние три года взяты из Отчета достопочтенного Р. Э. Престона, директора Монетного двора Соединенных Штатов, 1893 г. (Отчет о добыче драгоценных металлов, стр. 274-5). См. там же наиболее тщательно составленную таблицу добычи драгоценных металлов с 1493 по 1893 год, отличающуюся от вышеприведенной в существенных деталях.

Что касается этой относительной добычи, период 1660-1840 годов является периодом постепенного и не аномального изменения, ни малого, ни незначительного по эффекту, но, безусловно, не революционного, как это было в шестнадцатом веке с американским серебром, и как должно было быть в девятнадцатом веке с калифорнийским и австралийским золотом, и в наши дни с американским серебром во второй раз.

Что касается абсолютной добычи — золото показывает рост до 1760 года, затем устойчивый спад до 1820 года, за которым следует второй рост до 1840 года. В случае серебра спад в абсолютном количестве был устойчивым с 1600 по 1680 год, затем последовал устойчивый и сильный рост до 1800 года, за которым последовало резкое падение во втором десятилетии нынешнего века, а затем сильное и устойчивое восстановление, начинающееся с 1830 года и продолжающееся до настоящего времени.

WIDE EFFECT OF MINT LAWS

Более широкий вопрос об относительном распределении этой массы драгоценных металлов зависит для своего определения от полного понимания закона различных Монетных дворов. Говоря в целом, в течение восемнадцатого века монетный паритет был в пользу серебра во Франции, и ее денежное обращение было почти полностью серебряным на протяжении всего века; наоборот, Монетные дворы отдавали предпочтение золоту в Англии и Испании, и золото было почти единственным компонентом денежного обращения обеих стран на протяжении большей части века. Не может быть сомнений в том, что эти простые факты оказали большое влияние на фактическое определение великого валютного законодательства, которое завершило век и окончательно решило вопрос в Англии в пользу золота, а во Франции и Соединенных Штатах — в пользу биметаллизма, сильно благоприятствующего серебру.

Заявление о паритете выглядит следующим образом:—

South-West Germany. 1657-8015.10 Netherlands. 166314.43 England. 166314.48 169015.39 171515.21 France. 167914.91

COMMERCIAL STATEMENT OF THE RATIO (FROM 1687-1832, FROM THE HAMBURG EXCHANGE RATIO; FROM 1833 ONWARDS, FROM THE LONDON BULLION BROKERS' RATIO).

1687-8 14.94 1689-90 15.02 1691 14.98 1692 14.92 1693 14.83 1694 14.87 1695 15.02 1696 15.00 1697 15.20 1698 15.07 1699 14.94 1700 14.81 1701 15.07 1702 15.52 1703 15.17 1704 15.22 1705 15.11 1706 15.27 1707 15.44 1708 15.41 1709 15.31 1710 15.22 1711 15.29 1712 15.31 1713 15.24 1714 15.13 1715 15.11 1716 15.09 1717 15.13 1718 15.11 1719 15.09 1720 15.04 1721 15.05 1722 15.17 1723 15.20 1724-25 15.11 1726 15.15 1727 15.24 1728 15.11 1729 14.92 1730 14.81 1731 14.94 1732 15.09 1733 15.18 1734 15.39 1735 15.41 1736 15.18 1737 15.02 1738-9 14.91 1740 14.94 1741 14.92 1742-3 14.85 1744 14.87 1745 14.98 1746 15.13 1747 15.26 1748 15.11 1749 14.80 1750 14.55 1751 14.39 1752-3 14.54 1754 14.48 1755 14.68 1756 14.94 1757 14.87 1758 14.85 1759 14.15 1760 14.14 1761 14.54 1762 15.27 1763 14.99 1764 14.70 1765 14.83 1766 14.80 1767 14.85 1768 14.80 1769 14.72 1770 14.62 1771 14.66 1772 14.52 1773-4 14.62 1775 14.72 1776 14.55 1777 14.54 1778 14.68 1779 14.80 1780 14.72 1781 14.78 1782 14.42 1783 14.48 1784 14.70 1785 14.92 1786 14.96 1787 14.92 1788 14.65 1789 14.75 1790 15.04 1791 15.05 1792 15.17 1793 15.00 1794 15.37 1795 15.55 1796 15.65 1797 15.41 1798 15.59 1799 15.74 1800 15.68 1801 15.46 1802 15.26 1803-4 15.41 1805 15.79 1806 15.52 1807 15.43 1808 16.08 1809 15.96 1810 15.77 1811 15.53 1812 16.11 1813 16.25 1814 15.04 1815 15.26 1816 15.28 1817 15.11 1818 15.35 1819 15.33 1820 15.62 1821 15.95 1822 15.80 1823 15.84 1824 15.82 1825 15.70 1826 15.76 1827 15.74 1828-9 15.78 1830 15.82 1831 15.72 1832 15.73

STATEMENT OF THE RATIO, 1660-1893

Year.Price of Silver Pence per Oz. Ratio. Year.Price of Silver Pence per Oz. Ratio. 1833 59 3⁄16 15.93 1864 61 3⁄8 15.37 1834 59 15⁄16 15.73 1865 61 1⁄16 15.44 1835 59 11⁄16 15.80 1866 61 1⁄8 15.43 1836 60 15.72 1867 60 9⁄16 15.57 1837 59 9⁄16 15.83 1868 60 1⁄2 15.59 1838 59 1⁄2 15.85 1869 60 7⁄16 15.60 1839-40 60 3⁄8 15.62 1870 60 9⁄16 15.57 1841 60 1⁄16 15.70 1871 60 8⁄16 15.57 1842 59 7⁄16 15.87 1872 60 1⁄4 15.65 1843 59 3⁄16 15.93 1873 59 1⁄4 15.92 1844 59 1⁄2 15.85 1874 58 5⁄16 16.17 1845 59 1⁄4 15.92 1875 56 3⁄4 16.62 1846 59 5⁄16 15.90 1876 53 1⁄16 17.77 1847 59 11⁄16 15.80 1877 54 3⁄4 17.22 1848 59 1⁄2 15.85 1878 52 5⁄8 17.92 1849 59 3⁄4 15.78 1879 51 1⁄4 18.39 1850 60 1⁄16 15.70 1880 52 1⁄4 18.04 1851 61 15.46 1881 51 11⁄16 18.24 1852 60 1⁄2 15.59 1882 51 5⁄8 18.25 1853 61 1⁄2 15.33 1883 50 9⁄16 18.65 1854 61 1⁄2 15.33 1884 50 5⁄8 18.63 1855 61 5⁄16 15.38 1885 48 5⁄8 19.39 1856 61 5⁄16 15.38 1886 45 3⁄8 20.73 1857 61 3⁄4 15.27 1887 44 5⁄8 21.13 1858 61 5⁄16 15.38 1888 42 7⁄8 21.99 1859 62 1⁄16 15.19 1889 42 11⁄16 22.09 1860 61 11⁄16 15.29 1890 47 11⁄16 19.17 1861 60 13⁄16 15.26 1891 45 1⁄16 20.92 1862 61 7⁄16 15.35 1892 39 3⁄4 23.74 1863 61 3⁄8 15.37 1893 35 9⁄16 26.49 Вплоть до 1878 года эта таблица заимствована из Soetbeer, Edelmetall-Produktion, стр. 130-2. С 1878 по 1890 год я рассчитывал просто в соответствии с методом Зетбера.

Цифры за 1891-3 годы взяты из Отчета Монетного двора Соединенных Штатов за 1893 год, уже упомянутого, стр. 251. В напечатанной там таблице директор Монетного двора приводит несколько иные цифры за несколько лет, начиная с 1872 года.

Что касается условий добычи драгоценных металлов и связи между этими условиями и паритетом, существует историческая и понятная преемственность между периодом, уже рассмотренным, и современными временами. В методе выражения этого паритета, однако, есть заметная разница.

EVOLUTION OF THE MODERN SYSTEM

С окончанием семнадцатого века преимущество процесса изменения номинала монет, уменьшения содержания и снижения стандарта пробы начало оспариваться на теоретических основаниях, и в ходе восемнадцатого века этот процесс сам по себе вышел из употребления. С того времени ни один Монетный двор или законодательное изменение, подобное тем, что мы до сих пор описывали, не производилось в отношении выраженной стоимости или содержания какой-либо европейской монеты. Принимая во внимание двойную важность, которая придавалась этому процессу законодательной охраны денежного обращения, это изменение должно рассматриваться как имеющее жизненно важное значение. Законодатель, начиная с середины четырнадцатого века, пытался достичь двух вещей с помощью этого механизма — (1) следовать общему росту цен и встречать его путем уменьшения содержания монет в такой пропорции, какую он считал нужной; (2) предотвратить любой катастрофический отток драгоценных металлов путем изменения паритета. Контроль над монетными курсами покупки металла и чеканки металла был, следовательно, делом важности финансово и политически для нации, и экономически для международной торговли. В такой же мере, следовательно, полное прекращение этого государственного контроля над механизмом международного обмена и денежного обращения было делом почти неисчислимой значимости в истории европейской денежной системы. В области финансов это произвело революцию, столь же значительную, как та, что была произведена в отношениях труда и капитала отказом от старых законов о труде. Прекращение искусственных произвольных монетных курсов открыло путь для естественно определенного или коммерческого паритета, и регулирование международного потока драгоценных металлов было оставлено на усмотрение колебаний торговых балансов и действия процентных ставок и дисконта. Изменение состоит в переходе от средневековой, государственной, чисто законодательной системы к современной системе, в которой поток драгоценных металлов определяется совершенно естественным и автоматическим действием международной торговли — является, по сути, индексом и предохранительным клапаном ее, и всего нынешнего коммерческого мирового круга.

Это было не просто изменение факта и практики, это была революция теории.

Ибо прежде чем старая государственная вера в необходимость охраны запаса драгоценных металлов любой ценой и соображением могла быть отброшена, вся Меркантильная теория должна была потерять свою силу в умах людей.

В области теории переход от меркантильной к современной системе был постепенным, через различные промежуточные шаги физиократической и смитианской экономики, и полный отказ от этой системы в пользу нашей собственной может быть отнесен только к очень позднему времени, если вообще ее период может быть уже написан, ибо современные протекционистские идеи являются лишь живучим пережитком ее. В области финансовой практики, однако, она — меркантильная система — прекратила свое существование с того момента, как правительства Европы оставили свои монетные курсы неизменными и отдали поток драгоценных металлов и объявление паритета свободному, ничем не стесненному естественному действию международной торговли. Шаги завершенного процесса едва ли могут быть детализированы, ибо его сопровождал большой страх, и различные правительства часто в неуверенности возвращались к своим прежним шагам. Самый ранний прямой указ был сделан Англией. Актом 15 Карла II, гл. 7, разд. 12 (1663 г.), статуты, запрещающие вывоз слитков, были отменены одним ударом поразительной смелости. «Поскольку», — говорит этот Акт, — «некоторые значительные и выгодные промыслы не могут быть удобно ведены и осуществляемы без звонкой монеты или слитков, и поскольку опытом установлено, что они перевозятся в наибольшем изобилии (как на общий рынок) в такие места, которые дают свободную свободу для их вывоза, и чтобы лучше удержать и увеличить текущую монету этого королевства, да будет постановлено, что с 1-го дня августа 1663 года будет законным для любого лица или лиц вывозить из любого порта Англии и Уэльса, в котором есть таможенник или сборщик, или из города Бервик, все виды иностранной монеты или слитков золота или серебра, сначала сделав запись о них в соответствующей таможне, без уплаты какой-либо пошлины, таможенного сбора, фунтового сбора или сбора за это, любой закон, статут или обычай вопреки этому не имеют силы».

FREE TRADE IN THE PRECIOUS METALS

Будучи столь ранним и почти полностью обособленным, этот закон свидетельствует о беспримерной дальновидности и смелости. Он, несомненно, отражает торговые традиции Голландии, но то, что он был одним махом перенесен в Англию в то время, когда она была столь экономически иной и далекой от Голландии, заставляет нас замереть в восхищении. Единственная параллель, если таковая вообще возможна, возникла бы, если бы Франция внезапно и одним законодательным актом полностью приняла политику свободной торговли Англии. На деле же этот закон 1663 года долгое время, несмотря на многие колебания, оказывался неисполнимым, и еще долго в XVIII веке британское правительство посредством законодательства и прокламаций вмешивалось в экспорт драгоценных металлов и в тарифы на монеты, как будет показано далее. Лишь в 1780 году аналогичный закон был принят для Ирландии.

В 1803 году лорды Казначейства были законодательно уполномочены выдавать лицензии на экспорт слитков серебра без каких-либо сертификатов или документов, которые требовались по статуту 6 и 7 Вильгельма III, гл. 17, разд. 5.

Почти через столетие после этого шага Англии Франция последовала по тому же пути. Прокламацией от 7 октября 1755 года было разрешено свободное обращение драгоценных металлов и иностранных денег. Но в случае с Францией, как и в случае с Англией, этот указ не был ни немедленно, ни полностью реализован. Экспорт национальной звонкой монеты по-прежнему был запрещен, и государству не раз приходилось возвращаться к вопросу о тарификации своей монеты.

Именно эта нерешительность — нерешительность, которую, впрочем, в каждом случае следует приписывать суровой государственной необходимости, — делает невозможным проследить в деталях и по пунктам падение той части меркантилистской системы, которая касалась регулирования международного движения металлов. Практика коммерческого мира, несомненно, опережала позицию законодателя, на что указывают подобные разрозненные упоминания, и способствовала завершению революции молча и подспудно, с помощью законов и прокламаций или вопреки им. То же самое было, например, со старыми законами о ростовщичестве.

После осуществления этого изменения в теории международной торговли возникли два весьма важных результата.

1. Понимание правильной теории международных балансов открыло путь к отделению финансов или валютных явлений в чистом виде, тем самым подготовив почву для их научного осмысления и обработки. В одном направлении эта обработка привела к эволюции теории и практики монометаллической системы — то есть такой, в которой один металл становился законным платежным средством, а второй или третий металл привязывался к нему в жестком, подчиненном отношении, чтобы они не могли своими колебаниями пагубно влиять на основной металл. В другом направлении та же научная концепция и подход привели к эволюции (а со временем и к практике) биметаллической теории. Современная история валют строится на антагонизме этих двух систем.

FUNCTION OF DISCOUNTS IN MODERN SYSTEM

Это изложение ситуации послужит иллюстрацией огромной разницы между валютными ситуациями и проблемами XIX века и таковыми в средневековой Европе и Европе XVII века. Сегодня спор идет между четко и научно обоснованными конкурирующими теориями, а практическая трудность, стоящая перед миром, заключается не столько в обеспечении постоянного паритета, сколько в обеспечении постоянного курса международных расчетов между странами, использующими разные денежные системы, между странами, использующими серебро, и странами, использующими золото. В XVII веке не было никакой теории вообще, а практическая трудность заключалась в том, как сорвать операции торговцев слитками, арбитражеров и политиков, а также предотвратить истощение национальных сокровищ вследствие их деятельности, основанной на разнице паритетов, преобладающих в разных странах.

2. Вторым практическим результатом революции стало развитие современной системы контроля за потоками золотых балансов, а именно посредством учетной ставки и зависящих от нее арбитражных операций, а также ставок по процентам и дисконта в целом.

Современная теория международной торговли не утверждает, что между двумя конкретными странами или в какой-то конкретный момент времени существует эквивалентность обмена, но утверждает, что между кругом коммерчески взаимосвязанных стран и в течение определенного цикла времени или операций существует эквивалентность обмена товаров и услуг. Движение валюты в самой элементарной форме способствует этому процессу, насколько это касается немедленных расчетов; векселя способствуют ему, когда возникает необходимость в отсроченных платежах, как, например, когда страна импортирует товары постоянно в течение всего года, но имеет только один период экспорта, скажем, после сбора урожая; и, наконец, банковские и дисконтные ставки способствуют этому процессу, предоставляя валютные средства в то время и в тех местах, которые в противном случае не смогли бы привлечь предложение. По всему кругу завершенных операций существует равновесие обмена, и механизм, посредством которого это равновесие достигается, — это валюта в самом широком смысле. Индексом или индикатором и предохранительным клапаном всего этого является процентная ставка. На этих банковских ставках основываются операции современных торговцев слитками или арбитражеров, которые служат для выравнивания или экономии распределения драгоценных металлов по всему миру.

Таким образом, с первого взгляда видно, что они выполняют автоматическим и совершенно естественным образом все то, что тщетно пытались осуществить репрессивными варварскими действиями государства и вмешательством ненаучного управления монетным двором и монетными курсами. Именно в этой особенности заключается великое различие между современным миром и миром XVII века. Такое различие может быть основано только на истинной теории международной торговли и возникнуть из нее. Но процесс развития, который один сделал это возможным — развитие современного банковского дела, изобретение бумажных валютных средств, разрушение международных торговых ограничений, все механические и научные изобретения, которые привели к связыванию мира в одно целое в том, что касается торговли, — все это вкратце составило бы существенные черты полного коммерческого развития двух и более столетий, и трудно сказать, насколько они связаны как причина или следствие.

В этот вторичный период, следовательно, отдельная история каждого отдельного государства постепенно теряет свое отчетливое или изолированное значение, насколько это касается простых монетных эдиктов. Как следствие, биметаллическое действие, которое мы до сих пор искали в истории каждой отдельной валюты, теперь все чаще должно искаться в более широкой сфере мировой валюты, той совокупности или завершенного целого валют, частью которого теперь является каждая национальная система, причем частью не независимой.

Франция. В этот третий период первое изменение, которое Франция внесла в свои серебряные деньги, произошло в 1674 году, когда она на время начала чеканить 4-солевые монеты качеством ниже, чем écus blancs, более чем на пятую часть. Чиновники монетного двора и торговое сообщество подняли большой шум против этой монеты, подразумевая под этим порчу монеты.

В 1679 году в обращении находилось заметное количество испанских пистолей и крупных écus d'or, и в качестве меры было приказано перечеканить их в луидоры и серебряные луи, причем король предложил отказаться от сеньоража в качестве стимула для их доставки на монетный двор. Однако в 1686 году сам луидор был поднят с 10 ливров до 11 ливров 10 солей, и паритет таким образом изменился до 15 1/2. Поскольку это сочли чрезмерным, в следующем году он был снижен до 11 ливров 5 солей (паритет 15 1/4). В 1689 году и серебро, и золото были снова повышены: луидор до 11 ливров 12 солей, а серебряный луи до 3 ливров 2 солей, но почти сразу же было решено провести общую перечеканку. В этой масштабной операции, проведенной к концу 1689 года, вес и проба предыдущей монеты были точно сохранены, но луидор был выпущен по 12 ливров 10 солей, а серебряный луи — по 3 ливра 6 солей. Всего два года спустя пробу снова пришлось изменить, а стоимость 1693 года несколько повысить. Некоторое представление о подрыве монетной системы дает тот факт, что монеты, которые в 1691 году чеканились по 12 ливров 10 солей, в 1693 году были изъяты по оценке в 11 ливров 14 солей. Новые виды 1693 года были выпущены по 13 ливров и 3 ливра 8 солей соответственно.

FRANCE: THE REFORM OF 1726

Десять лет спустя была заказана третья перечеканка, луидор выпускался по 15 ливров, а серебряный луи — по 4 ливра. К 1709 году эти виды монет упали в эквиваленте до 12 ливров 15 солей и 3 ливров 8 солей соответственно. Однако в том же году их эмиссионная стоимость была повышена до 20 ливров и 5 ливров. Это экстраординарное и произвольное действие нанесло большой ущерб французской торговле, и возникла идея постепенно вернуться к стандарту в 14 ливров и 3 ливра 10 солей. Это было предписано прокламацией от 30 сентября 1713 года, которая должна была действовать до 1715 года. В последнем году вновь была предпринята реформа монетной системы, реформированные виды монет поднялись до 20 ливров и 5 ливров, а изношенные виды остались на уровне 16 ливров и 4 ливров. С этой даты и до 1721 года операции финансиста Джона Ло принесли большие бедствия в денежную сферу. Во время создания банка, 2 мая 1716 года, существовало четыре вида луидоров и три вида серебряных луи. К 1720 году первые выросли в количестве до сорока, а вторые — до десяти. (О беспорядках периода Джона Ло см. описание французской денежной системы, Приложение VI.) Именно для исправления этого беспорядка был издан великий эдикт 1726 года. Этот эдикт, который лег в основу французской валютной системы почти до дней Революции, предписывал чеканку луидоров из расчета 30 на марку и выпуск по стоимости 20 ливров; а серебряных экю — из расчета 8 3/10 на марку и выпуск по 5 ливров — разменные монеты пропорционально. Таким образом, законный паритет составлял 14 5/8. Все иностранные монеты и древние виды золотых и серебряных монет были декретированы и приказаны к сдаче для перечеканки. Все запретительные правила старого режима против обрезки и экспорта и т. д. были вновь введены с самыми суровыми наказаниями. Но поскольку курс, по которому монетный двор был обязан принимать старую монету, не соответствовал коммерческой стоимости в тот момент, старые монеты не сдавались, и даже в 1749 году перечеканка не была завершена, хотя цены монетного двора в разное время повышались в целом на 30 процентов или более. В 1759 году нехватка валюты стала настолько велика, что король отправил свою серебряную посуду на монетный двор, и многие частные лица последовали его примеру, получив в возмещение частичную оплату по курсу 861 ливр 5 солей 10 денье за марку чистого золота и 59 ливров 5 солей 10 денье за марку чистого серебра.

Этот последний тариф не претерпевал изменений до 1771 года, когда под предлогом изменений, произошедших в тарифах на иностранную монету, эти условия были установлены соответственно на уровне 709 ливров и 48 ливров 9 солей.

В этом резюме упоминание биллонных денег в целом избегалось, так как это излишне усложняло предмет. Но в законодательных действиях Франции в XVIII веке есть один акт, который требует кратковременного отступления от этой позиции.

В 1738 году правительство Соединенных провинций уменьшило стоимость своих солей вдвое. Французское правительство, опасаясь, что это уменьшение приведет к огромному притоку таких солей, решило последовать их примеру. Декретом от 1 августа того же 1738 года было приказано, чтобы дузаны и монеты в тридцать денье имели хождение только по восемнадцати денье. Важный момент, который следует отметить в связи с этим, заключается в том, что для смягчения эффекта этого сокращения тот же декрет ограничил прием таких биллонных денег. Было приказано, чтобы при платежах до 400 ливров не более 10 ливров могли быть приняты в биллоне, а при платежах свыше 400 ливров — не более 1/40 от общей суммы. Это ограничение оказалось неэффективным для предотвращения как импорта иностранной биллонной монеты, так и операций биллонажа или арбитража, основанных на дифференцированной стоимости различных видов находящегося в обращении биллона. Это совершенно очевидно из преамбулы эдикта от октября следующего, 1738 года, который предпринял попытку изъятия 30-деньевых монет, чтобы положить конец этому процессу.

FRANCE: THE REFORM OF 1785

Такая неудача вполне соответствует всему предыдущему опыту, зафиксированному на этих страницах, и не заслуживает особого упоминания. Следует отметить скорее постепенную эволюцию и принятие идеи ограничения приема низших видов монет, чтобы сократить их воздействие на основные виды валюты. Эта идея является дополнением идеи ажио, заложенной в выпуске разменных монет на более низком стандарте или базе, чем у более крупных видов монет. Одна идея была — в долгие, слишком долгие периоды, то есть — невыполнимой без другой; но вместе, когда они были окончательно выработаны, полностью осознаны и применены на практике, они сформировали основную базу самой верной современной валютной системы.

Вернемся к чистым золотым и серебряным видам монет. База 1726 года оставалась по закону неизменной до 1785 года. Эдикт от 30 октября того же года предписал перечеканку; никаких изменений не было внесено в серебряную монету, которая оставалась в соответствии с тарифом мая 1773 года, а именно 52 ливра 9 солей 2 денье за марку чистого серебра. Однако в результате изменения тарифа на золото до 828 ливров 12 солей за марку чистого золота паритет 14 5/8, который номинально преобладал с 1726 года, был изменен на памятные 15 1/2. Причина была прямо указана: рост стоимости золота в течение нескольких предыдущих лет — рост, который изгнал или задержал золото от французского монетного двора и даже из Франции.

Писавший в 1785 году министр Калонн, который предложил и осуществил перечеканку в том же году, высказался так:

«В 1726 году законный паритет был установлен во Франции на уровне 14 марок 5 унций серебра к марке золота, и то, что доказывает, с какой проницательностью был схвачен этот момент, — это факт, что в течение долгого ряда лет Франция сохраняла в своем денежном обращении достаточно большую пропорцию каждого металла. Тем не менее, ее золото постепенно становилось менее распространенным, и в течение нескольких лет этот дефицит быстро увеличивался, и именно потому, что его законная стоимость всегда оставалась прежней, в то время как его металлическая стоимость увеличивалась из года в год».

Он оценил сумму ливров в луидорах, существовавших в стране во время перечеканки 1785 года, в 650 миллионов ливров, что составляло лишь половину от общего объема чеканки (1300 миллионов ливров) периода 1726-85 годов. Что, по-видимому, определило решение Калонна принять 15 1/2, так это тот факт, что в Испании законный паритет составлял 16, и что существовала вероятность того, что в будущем золото вырастет в цене. Что касается рыночной цены, он признает, что в 1785 году она составляла всего 15.08-15.12. Таким образом, перечеканка принесла прибыль в 7 255 216 ливров в казну короля и прибыль в 21 600 000 ливров держателям старых луидоров.

FRANCE: CALONNE'S POLICY IN 1785

Его политика подверглась суровой критике в отчете, представленном в 1790 году Национальному собранию, в котором предлагался серебряный стандарт с разрешенным обращением золотых монет по паритету 14 7/9 и отмена сеньоража. Хорошо известно, что это было ближе к рыночному курсу. Паритет Калонна, следовательно, должен рассматриваться как произвольный и предвзятый. Практически последняя рекомендация документа комитета 1790 года была уступлена в декрете от 30 октября 1785 года, поскольку сеньораж по нему разрешалось устанавливать не более чем в размере чистой стоимости перечеканки.

Этим знаменитым эдиктом Калонна, который также предписал перечеканку, право сеньоража было практически окончательно уступлено для Франции. Серебру была придана фиксированная роль основной валюты, и был установлен определенный паритет, по которому золото должно было обращаться рядом с ним. В этих своих главных пунктах или характеристиках он сформировал точную модель для более позднего акта республиканской Франции, который по невежеству рассматривается как создавший биметаллическую систему. Акт от 7 жерминаля XI года лишь подтвердил и увековечил эдикт 1785 года.

Важно подтвердить и подчеркнуть этот момент, поскольку в отношении более поздних действий республиканской Франции были сформированы совершенно дикие и слепые оценки. По сути, эти более поздние действия не создали нового порядка, не ввели никакой новой идеи, они даже не провозгласили свою собственную теорию.

FRANCE: CURRENCY LEGISLATION AT REVOLUTION

Республиканская Франция начала свою реформу валюты очень временным и оппортунистическим образом, выпустив массу неполноценных денег номиналом 15 и 30 су, чтобы сформировать базу для ассигнатов и заменить золото и серебро, которые почти полностью исчезли из обращения. Однако в декрете от 16 вандемьера II года (7 октября 1793 года) вопрос о стандарте был затронут и решен примечательным образом. Денежная единица была декретирована как состоящая из сотой части килограмма, названной «грав», представленной (1) серебряной монетой 9/10 пробы весом 10 граммов, (2) золотой монетой того же веса и пробы, которая должна была иметь хождение по стоимости в 15 раз выше стоимости серебряной монеты.

Этот декрет остался мертвой буквой, и два года спустя франк был окончательно принят в качестве основы французской системы. Как определено двумя законами от 28 термидора III года (15 августа 1795 года), эта система основывалась на серебряном франке (весом 5 граммов 9/10 пробы). Была предписана золотая монета той же пробы весом 10 граммов, но паритет стоимости золота к единице франка не был зафиксирован. Это была именно та денежная система, которую Мирабо рекомендовал в своих мемуарах Собранию в 1790 году. Серебряные 5-франковые монеты, предписанные этой системой, были приняты, бронзовые монеты были отвергнуты и должны были быть изъяты, а что касается золотой монеты, то ее выпуск даже не был предпринят. Два года спустя Директория высказалась в пользу сохранения 10-граммовой золотой монеты, но потребовала фиксации ее стоимости, предложив паритет 16:1. В противовес этой схеме Приёр представил Совету пятисот проект, принимающий серебряную и золотую монету, как уже определено выше, но оставляющий стоимость золотой монеты колебаться в соответствии с рынком, причем ее стоимость объявлялась дважды в год публичным извещением. После существенных изменений в Совете пятисот эта схема была окончательно отвергнута Советом старейшин, и на несколько лет вопрос о денежной системе Республики был оставлен без внимания. Когда в X году рассмотрение предмета было возобновлено, это произошло по инициативе консулов. По их желанию министр финансов Годен представил Государственному совету схему, в которой он предложил выпуск золотых монет номиналом 20 и 40 франков, стоимость которых основана на паритете, изложенном в эдикте 1785 года, а именно 15 1/2. Он в то же время позаботился объяснить, что серебро остается основой валюты и что золотая монета может быть перевыпущена, если другой рынок потребует изменения паритета. В своем отчете консулам Годен признает, что коммерческий паритет долгое время был ниже 15. Решающим моментом, который заставил его сохранить паритет, установленный в 1785 году, было то, что изменение status quo путем принятия 15 в качестве паритета причинило бы большие убытки держателю золотых монет и что не было достаточной причины для столь большого изменения.