Может быть заявлено, что большой доход и избыточные поступления могли бы благоприятно повлиять на обсуждаемую ситуацию, предоставив возможность удерживать эти ноты в Казначействе при их получении и тем самым предотвращая их предъявление для получения золота. Такое удержание, чтобы быть полезным, должно быть по крайней мере в некоторой степени постоянным; и это именно то, что запрещено, насколько это касается казначейских билетов Соединенных Штатов, законом 1878 года, запрещающим их дальнейшее изъятие из обращения. Этот закон прямо предусматривает, что эти ноты при поступлении в Казначейство и принадлежности Соединенным Штатам должны «выпускаться снова и оставаться в обращении».
Более того, легко заметить, что правительство не могло бы отказаться выпускать казначейские билеты Соединенных Штатов и казначейские ноты в текущих сделках, когда это требуется, и настаивать на выплате только серебром, сохраняя при этом паритет между этим металлом и валютой, представляющей золото. Кроме того, накопление в Казначействе валюты любого вида, взысканной с народа посредством налогообложения, справедливо рассматривается как зло, и оно не может продолжаться долго без решительного протеста против неоправданного удержания денег из делового оборота страны и осуждения системы налогообложения, которая доказывает свою несправедливость, когда изымает из заработков и доходов граждан деньги, настолько превышающие потребности правительства, что крупные суммы могут быть собраны и сохранены в Казначействе. Такое положение дел ранее в периоды избытка доходов приводило правительство к возврату валюты народу путем покупки своих непогашенных облигаций с большой премией и путем значительного увеличения своих депозитов в национальных банках, и мы легко помним, что злоупотребление накоплениями Казначейства послужило самым убедительным аргументом в пользу законодательства, радикально снижающего наши тарифные налоги.
Возможно, предполагается, что достаточные налоговые поступления сентиментальным образом улучшат ситуацию, внушив доверие к нашей платежеспособности и развеяв страх перед денежным истощением. И все же на протяжении всех наших усилий по поддержанию золотого резерва никогда не было никаких опасений относительно нашей готовности платить по счетам теми деньгами, которые у нас были, и вопрос о том, покрывают ли наши текущие поступления наши текущие расходы, не входил в оценку нашей платежеспособности. Конечно, общее состояние наших фондов, за исключением золота, было совершенно несущественным для иностранного кредитора и инвестора. Его долг мог быть оплачен только золотом, и его единственной заботой была наша способность держать на руках этот вид денег.
1 июля 1892 года, более чем за полтора года до выпуска первых облигаций для пополнения золотого резерва, чистый баланс в Казначействе, за исключением такого резерва, составлял менее 13 000 000 долларов, но золотой резерв составлял более 114 000 000 долларов, что было успокаивающей чертой ситуации. Именно тогда, когда запас золота начал быстро падать, наступил испуг, и наши ценные бумаги, находившиеся за рубежом, были возвращены для продажи, а по долгам, причитающимся за рубежом, потребовали оплаты. Тем временем масштабные поставки золота и другие неблагоприятные признаки вызвали беспокойство и испуг среди наших людей внутри страны. После этого общее состояние наших фондов, за исключением золота, стало несущественным и для них, и они тоже изымали золото из Казначейства для накопления на случай любых непредвиденных обстоятельств. Это ясно видно по значительному увеличению доли изъятого золота, которое удерживалось нашими собственными людьми по мере того, как время шло и нарастали угрожающие инциденты. В течение финансового года, закончившегося 30 июня 1894 года, из Казначейства было изъято почти 85 000 000 долларов золотом и около 77 000 000 долларов было отправлено за рубеж, в то время как в течение финансового года, закончившегося 30 июня 1895 года, было изъято более 117 000 000 долларов, из которых только около 66 000 000 долларов было отправлено, оставляя большой остаток таких изъятий, который можно объяснить внутренним накоплением.
Поскольку изъятие нашего золота произошло в значительной степени из-за испуга, нет ничего очевидного, что предотвратило бы его продолжение или повторение с его естественными последствиями, за исключением такого изменения в наших финансовых методах, которое успокоит испуганных и сделает стремление к золоту менее интенсивным. Неясно, как увеличение доходов, если только оно не будет в золоте, может удовлетворить тех, чья единственная тревога — получить золото из запасов правительства.
Поэтому нельзя полагаться на увеличение доходов как на лекарство от наших нынешних бед.
Возможно, предположение об увеличении доходов как о средстве от трудностей, которые мы рассматриваем, возникло из намека или прямого утверждения, что облигации, которые были выпущены якобы для пополнения нашего золотого резерва, на самом деле были выпущены для восполнения недостаточных доходов. Ничто не может быть дальше от истины. Облигации были выпущены для получения золота для поддержания нашего национального кредита. Как было показано, полученное таким образом золото было снова изъято из Казначейства по казначейским билетам Соединенных Штатов и казначейским нотам. Эту операцию можно было бы оперативно предотвратить, если бы это было возможно; но поскольку эти ноты таким образом перешли в Казначейство, они стали деньгами правительства, как и любые другие обычные правительственные фонды, и ничего не оставалось, как использовать их при оплате правительственных расходов, когда это было необходимо.
Ни в один момент, когда выпускались облигации, не рассматривался вопрос об оплате расходов правительства за счет их поступлений. Не было необходимости рассматривать этот вопрос. Во время каждого выпуска облигаций у нас был безопасный излишек в Казначействе для обычных операций, за исключением золота в нашем резерве. В феврале 1894 года, когда был произведен первый выпуск облигаций, такой излишек составлял более 18 000 000 долларов; в ноябре, когда был произведен второй выпуск, он составлял более 42 000 000 долларов, а в феврале 1895 года, когда облигации выпускались в третий раз, такой излишек составлял более 100 000 000 долларов. Сейчас он составляет 98 072 420,30 доллара.
Помимо всего этого, министр финансов не имел никаких полномочий выпускать облигации для увеличения обычных доходов или оплаты текущих расходов.
Я не могу не думать, что возникла некоторая путаница в идеях относительно последствий выпуска облигаций и результатов изъятия золота. Именно последний процесс, а не первый, путем замены в Казначействе золота на казначейские билеты Соединенных Штатов и казначейские ноты, увеличил на их сумму деньги, которые в первом случае подлежали обычным правительственным расходам.
Хотя закон, обязывающий правительство увеличить закупки серебра, был принят 14 июля 1890 года, изъятия золота из Казначейства по нотам, выданным в оплату таких закупок, начались только в октябре 1891 года. Сразу после этой даты изъятия как по этим нотам, так и по казначейским билетам Соединенных Штатов очень сильно увеличились и продолжались в такой степени, что с момента принятия этого закона из Казначейства по казначейским билетам Соединенных Штатов и казначейским нотам, выпущенным для закупок серебра, было изъято более чем в тринадцать раз больше золота, чем было изъято таким образом за одиннадцать с половиной лет непосредственно до этого и после 1 января 1879 года, когда были возобновлены платежи в звонкой монете.
Не является ни несправедливым, ни необоснованным возлагать значительную долю наших нынешних финансовых трудностей и опасностей на действие законов 1878 и 1890 годов, обязывающих правительство закупать серебро, которые не только создали новое обязательство Казначейства, по которому могло быть изъято его золото, но и настолько увеличили страх перед подавляющим потоком серебра и вынужденным переходом к серебряным выплатам, что даже отмена этих законов не полностью излечила зло их существования.
Хотя я стремился сделать ясное заявление о беспорядочном состоянии нашей валюты и нынешних опасностях, угрожающих нашему процветанию, и предложить путь, ведущий к более безопасной финансовой системе, я постоянно помнил о том, что многие из моих соотечественников, в искренности которых я не сомневаюсь, настаивают на том, что лекарство от бед, угрожающих нам сейчас, может быть найдено в единственном и простом средстве — свободной чеканке серебра. Они утверждают, что наши монетные дворы должны быть немедленно открыты для свободной, неограниченной и независимой чеканки как золотых, так и серебряных долларов с полным статусом законного платежного средства, независимо от действий любого другого правительства и при полном осознании того факта, что соотношение между металлами, которое они предлагают, требует наличия золота на сумму 100 центов в золотом долларе по нынешнему стандарту и только 50 центов внутренней стоимости серебра в серебряном долларе.
Если бы существовали бесконечно более веские причины, чем те, что могут быть приведены, для надежды на то, что такие действия обеспечат нам биметаллическую валюту, движущуюся по линиям паритета, эксперимент, столь новый и рискованный, как предложенный, вполне мог бы ошеломить тех, кто верит, что стабильность является обязательным условием надежных денег.
Ни одно правительство, ни одно человеческое изобретение или законодательный акт никогда не были способны удержать два металла вместе при свободной чеканке в соотношении, заметно отличающемся от того, которое установлено на рынках мира.
Те, кто верит, что наша независимая свободная чеканка серебра в искусственном соотношении с золотом 16 к 1 восстановила бы паритет между металлами, а следовательно, и между монетами, противопоставляют неподтвержденную и маловероятную теорию общему убеждению и практике других стран, а также учению мудрейших государственных деятелей и экономистов мира, как в прошлом, так и в настоящем, и, что гораздо более убедительно, они идут вразрез с нашим собственным фактическим опытом.
Дважды в нашей ранней истории наши законодатели, пытаясь установить биметаллическую валюту, предпринимали свободную чеканку в соотношении, которое случайно отклонялось от фактических относительных стоимостей двух металлов не более чем на 3 процента. В обоих случаях, несмотря на большие трудности и стоимость транспортировки, чем существуют сейчас, монеты, чья внутренняя стоимость была недооценена в соотношении, постепенно и верно исчезали из нашего обращения и уходили в другие страны, где их реальная стоимость была лучше признана.
Акты Конгресса были бессильны создать равенство там, где естественные причины предписывали даже небольшое неравенство.
Дважды в нашей недавней истории мы потерпели неудачу в попытках поднять законодательным путем стоимость серебра. Согласно акту Конгресса, принятому в 1878 году, правительство было обязано в течение более двенадцати лет ежегодно расходовать не менее 24 000 000 долларов на закупку серебряных слитков для чеканки. Акт от 14 июля 1890 года в еще более смелой попытке увеличил количество серебра, которое правительство было обязано закупать, и вынудил его стать покупателем 54 000 000 унций ежегодно, или практически всего продукта наших шахт. Согласно обоим законам серебро быстро и неуклонно падало в цене. Пророчество и выраженная надежда и ожидание тех в Конгрессе, кто возглавлял принятие последнего упомянутого акта, что он восстановит и поддержит прежний паритет между двумя металлами, все еще свежи в нашей памяти.
В свете этого опыта, который согласуется с опытом других стран, безусловно, нет никакой надежной основы для веры в то, что акт Конгресса мог бы сейчас преодолеть неравенство в 50 процентов между золотом и серебром при нашем нынешнем соотношении, равно как нет и малейшей возможности, что наша страна, имеющая менее одной седьмой части серебряных денег в мире, могла бы своими действиями в одиночку поднять не только наше, но и все серебро до его утраченного соотношения с золотом. Наша попытка достичь этого путем свободной чеканки серебра в соотношении, значительно отличающемся от фактических относительных стоимостей, стала бы сигналом для полного ухода золота из нашего обращения, немедленного и значительного сокращения нашего обращающегося средства и уменьшения реальной стоимости и денежной эффективности всех других форм валюты по мере того, как они опускались бы до уровня серебряного монометаллизма. Каждый, кто получает фиксированную зарплату, и каждый рабочий, получающий заработную плату, обнаружил бы, что доллар в его руке безжалостно обесценился до точки горького разочарования, если не до стесненной нужды.
Изменение нашего стандарта на серебряный монометаллизм также привело бы к краху всей системы кредита, которая, будучи основанной на стандарте, признанном и принятом деловым миром, во много раз более мощна и полезна, чем весь объем валюты, и способна к почти неограниченному расширению для удовлетворения роста торговли и предпринимательства. В самонадеянной борьбе через тьму и неопределенность наше унижение усилилось бы осознанием того, что мы расстались со всеми просвещенными и прогрессивными народами мира и отчаянно и безнадежно стремимся противостоять стрессу современной торговли и конкуренции с обесцененной и неподходящей валютой и в ассоциации с немногими слабыми и отстающими странами, у которых серебро является единственным стандартом стоимости.
Вся история предостерегает нас от опрометчивых экспериментов, которые угрожают насильственными изменениями в нашем денежном стандарте и деградацией нашей валюты. Прошлое полно уроков, обучающих не только экономическим опасностям, но и национальной аморальности, которые следуют в череде таких экспериментов. Я не поверю, что американский народ может быть убежден после трезвого размышления поставить под угрозу престиж и гордое положение своей нации, поощряя финансовые шарлатанства, равно как и то, что они поддадутся ложным соблазнам дешевых денег, когда осознают, что это должно привести к ослаблению той финансовой честности и прямоты, которые до сих пор в нашей истории так преданно лелеялись как одна из черт истинного американизма.
Задолженность нашей страны, будь то долг правительства или существующий между частными лицами, была заключена с учетом нашего нынешнего стандарта. Постановление актом Конгресса о том, что эти долги должны быть оплачены менее ценными долларами, чем те, что были в соображениях и намерениях сторон при их заключении, привело бы к передаче по указу закона и без компенсации объема собственности и объема прав и интересов, почти не поддающихся исчислению.
Те, кто выступает за слепое и безрассудное погружение в свободную чеканку во имя биметаллизма и исповедует веру, вопреки всему опыту, что мы могли бы таким образом установить двойной стандарт и параллельное обращение обоих металлов в нашей чеканке, безусловно, рассчитывают с туманной точки зрения. Наш нынешний стандарт стоимости является стандартом цивилизованного мира и допускает единственный биметаллизм, который возможен сейчас, или, по крайней мере, тот, который находится в пределах независимой досягаемости любой отдельной нации, какой бы мощной эта нация ни была. В то время как стоимость золота как стандарта поддерживается почти всеобщим коммерческим и деловым использованием, он не презирает серебро и не ищет его изгнания. Везде, где поддерживается этот стандарт, рядом с ним в свободном и бесспорном обращении находится объем серебряной валюты, иногда равный, а иногда даже превышающий его по сумме, оба поддерживаются на паритете, несмотря на обесценивание или колебания внутренней стоимости серебра.
Существует огромная разница между стандартом стоимости и валютой для денежного использования. Стандарт должен быть обязательно фиксированным и определенным. Валюта может быть в различных формах и различных видов. Ни одна страна с серебряным стандартом не имеет золотой валюты в обращении, но просвещенная и мудрая финансовая система обеспечивает преимущества как золота, так и серебра в качестве валюты и обращающегося средства, сохраняя стандарт стабильным, а всю остальную валюту на паритете с ним. Такая система и такой стандарт также дают свободный простор для использования и расширения безопасного и консервативного кредита, столь необходимого для широких и растущих коммерческих сделок и столь хорошо заменяющего фактическое использование денег. Если поддерживается фиксированный и стабильный стандарт, такой, какого требуют масштаб и безопасность наших коммерческих сделок и бизнеса, использование самих денег удобно минимизируется.
Каждый доллар фиксированной и стабильной стоимости обладает благодаря агентству уверенного кредита удивительной способностью умножать себя в финансовой работе. Каждый нестабильный и колеблющийся доллар терпит неудачу как основа кредита, и в своем использовании порождает азартные спекуляции и подрывает основы честного предпринимательства.
Я рискнул высказаться по этому предмету с серьезностью и прямотой речи, потому что не могу избавиться от веры, что в предложении о свободной чеканке серебра, столь сильно одобренном и столь восторженно поддерживаемом множеством моих соотечественников, скрывается серьезная угроза нашему процветанию и коварное искушение нашего народа отойти от верности, которую они обязаны хранить по отношению к общественной и частной честности. Именно потому, что я не сомневаюсь в доброй воле и искренности тех, кто продвигает эту схему, я несовершенно, но с рвением представил свои мысли по этому важному предмету. Я не могу удержаться от того, чтобы не умолять их пересмотреть свои взгляды и убеждения в свете патриотического разума и привычного опыта и взвесить снова и снова последствия такого законодательства, к которому привели их усилия. Даже продолжающаяся агитация по этому предмету значительно увеличивает трудности опасной финансовой ситуации, уже навязанной нам.
В заключение я особенно умоляю представителей народа в Конгрессе, на которых возложена ответственность за инициирование мер для безопасности и процветания нашей общей страны, оперативно и эффективно рассмотреть беды нашего критического финансового положения. Я предложил средство, которое одобряет мое суждение. Я желаю, однако, заверить Конгресс, что я готов сотрудничать с ними в совершенствовании любой другой меры, обещающей полное и практическое облегчение, и что я буду с радостью трудиться с ними во всяком патриотическом стремлении содействовать интересам и охранять благополучие наших соотечественников, которым на наших соответствующих местах службы мы обязались служить.