The interest of the public creditors examined.
Следующий интерес, который следует рассмотреть, — это интерес государственных кредиторов. Правильное регулирование их дел окажет значительное влияние на установление государственного кредита на прочной основе, показывая всему миру, что никакая политическая операция с деньгами Великобритании не может ни в каком отношении принести пользу или нанести ущерб интересам тех, кто ссужает свои деньги под доверие нации. Регулирование интересов столь значительной группы также послужит правилом для всех кредиторов, находящихся в тех же обстоятельствах, и, по другим причинам, принесет большие выгоды нации в будущем, как мы сейчас покажем.
В 1749 году было принято новое постановление в отношении государственных кредиторов, когда процент по всему подлежащему выкупу государственному долгу был снижен до 3 процентов. Это обстоятельство бесконечно облегчает дело в отношении данного класса, поскольку в силу этого нововведения во всех прежних контрактах весь государственный долг может рассматриваться как заключенный 25 декабря 1749 года или после этой даты.
Если бы государство посредством какой-либо произвольной операции с деньгами (каковой должна быть любая реформа) уменьшило стоимость фунта стерлингов, в котором парламент того времени обязал нацию погашать эти капиталы и проценты по ним, разве не сказала бы вся Европа, что британский парламент обманул своих кредиторов? Если, следовательно, предложенная операция должна иметь обратную тенденцию, а именно — увеличить стоимость фунта стерлингов, в котором парламент того времени обязал нацию погашать эти капиталы и проценты, разве не должна вся Европа также согласиться с тем, что британский парламент обманул нацию?
Это соглашение с древними кредиторами государства, которые вследствие обесценивания стандарта могли бы справедливо требовать возмещения убытков по своим капиталам, предоставленным в то время, когда фунт стерлингов имел стоимость тяжелого серебра, устраняет всякую причину для жалоб с той стороны. В 1749 году произошло обновление всех их контрактов, и теперь они должны рассматриваться как кредиторы только с 25 декабря того года.
Теперь я представлю набросок регулирования, которое может быть осуществлено не только для нынешних государственных кредиторов, но и на все времена, что, поставив деньги на прочную основу, может стать преимуществом как для нации, так и для кредиторов и для кредита в целом.
Пусть стоимость фунта стерлингов будет изучена за один год до и один год после сделки декабря 1749 года. Огромные суммы, заимствованные и возвращенные нацией в течение этого периода, предоставят данные, достаточные для этого расчета. Пусть эта стоимость фунта будет определена в тройских гранах чистого серебра и чистого золота в слитках, без упоминания какого-либо номинала денег, согласно точной пропорции металлов в то время. И пусть этот фунт называется фунтом национального кредита.
После того как эта первая операция будет определена, пусть будет постановлено, что фунт стерлингов, в котором государство будет заимствовать в будущем, и тот, в котором кредиторы будут получать выплаты, должен представлять собой точную среднюю пропорцию между количествами золота и серебра, указанными выше, согласно фактической пропорции металлов во время осуществления таких платежей; или что суммы должны заимствоваться или погашаться наполовину в золоте и наполовину в серебре, по соответствующим требованиям кредиторов или государства при заимствовании. Все долги, заключенные после 1749 года, могут подлежать конвертации.
Следствием этого регулирования станет незаметное установление банковских денег, полезность которых была объяснена. Ничто не было бы труднее установить позитивным институтом, чем такую неизменную меру, и ничто не окажется столь легким, как позволить ей утвердиться самой благодаря своим собственным преимуществам. Эти банковские деньги будут подвержены гораздо меньшим неудобствам, чем деньги Амстердама. Там лица, совершающие сделки, должны находиться на месте; здесь же стерлинговая валюта может каждый квартал года корректироваться казначейством до этого неизменного стандарта в пользу всех должников и кредиторов, которые склонны извлечь выгоду из стабильности этой меры стоимости.
Эта схема не подвержена никаким неудобствам от изменения стоимости металлов, какими бы частыми или трудноопределимыми они ни были; потому что при каждом случае, когда возникает малейшее сомнение относительно фактической пропорции, право кредиторов на получение оплаты наполовину в серебре и наполовину в золоте устранит его.
Такое регулирование также даст тот положительный эффект, что оно даст нации более верные представления о природе денег и, следовательно, о влиянии, которое они должны оказывать на цены.
Если окажется, что стоимость фунта стерлингов случайно была меньше в декабре 1749 года, чем она есть в настоящее время; или если в настоящее время (из-за войны и вывоза более тяжелой монеты) валюта окажется ниже того уровня, который обычно был с 1749 года, то из справедливости к кредиторам и для предотвращения всех жалоб нация может предоставить им среднюю пропорцию стоимости фунта стерлингов с 1749 по 1760 год или любую другую, которая покажется парламенту разумной.
Это регулирование должно казаться справедливым в глазах всей Европы, и самым сильным доказательством этого будет то, что оно не произведет ни малейшего эффекта, наносящего ущерб интересам иностранных кредиторов. Курс обмена по отношению к ним останется точно таким же, как и прежде.
Голландский, французский или немецкий кредитор получит ту же стоимость за свои проценты по английским акциям, что и прежде. Это должно заставить замолчать все жалобы внутри страны, будучи самым убедительным доказательством того, что новое регулирование монеты не внесло никаких изменений в реальную стоимость собственности любого человека, будь он должником или кредитором.
Интересы любого другого разряда кредиторов, чьи контракты имеют недавнюю дату, могут быть отрегулированы на тех же принципах. Но там, где долги являются старыми, справедливость требует, чтобы внимание было обращено на стоимость денег во время заключения контракта. Ничто, кроме стабильности английской монеты по сравнению с монетой других наций, не может сделать такое предложение необычным. Ничто не известно во Франции лучше, чем это условие, добавляемое к обязательствам, argent au cours de ce jour, то есть, что сумма должна быть возвращена в монете той же внутренней стоимости, что была дана взаймы. Почему такое условие должно считаться разумным для защиты людей от произвольных операций с нумерарной стоимостью монеты, и не считаться справедливым во всяком случае, когда нумерарная стоимость ее оказывается измененной, какова бы ни была причина?
Interest of trade examined.
Следующий интерес, который мы рассмотрим, — это интерес торговли; когда люди достигают возраста двадцати одного года, они больше не нуждаются в опекунах. Это можно применить к торговцам: они могут пером отразить всякое неудобство, которое может возникнуть для других людей от изменений в деньгах, при условии лишь, что законы позволят им восстановить справедливость в отношении своих обязательств. Этот класс требует не более чем права конвертировать все взаимные обязательства в номиналы монеты той же внутренней стоимости, в которой они были заключены.
Следующий интерес — это интерес покупателей и продавцов; то есть производителей по отношению к потребителям и слуг по отношению к тем, кто нанимает их личный труд.
Interest of buyers and sellers examined.
Интерес этого класса требует самого пристального внимания. Их нужно, буквально говоря, отправить в школу и обучить первым принципам их торговли, которая заключается в покупке и продаже. Они должны научиться судить о цене по гранам серебра и золота, которые они получают. Они — дети торговой матери, каким бы воинственным ни был нрав отца. Если в интересах государства, чтобы их тела были крепкими и активными, то не в меньшей степени в интересах государства, чтобы их умы были наставлены в первом принципе торговли, которую они осуществляют.
С этой целью должны быть составлены таблицы конвертации из старого стандарта в новый, и приказано вывесить их на каждом рынке, в каждой лавке. Все пошлины, все акцизы должны быть конвертированы таким же образом. Единообразие должно быть видно везде. Малейшее отклонение от этого станет камнем преткновения для множества.
Не только интересы отдельных лиц того класса, который мы сейчас рассматриваем, требуют заботы и внимания нации в этом отношении; но процветание торговли и благополучие нации также глубоко заинтересованы в исполнении этого.
Вся тонкость сложных комбинаций коммерции зависит от справедливой и равновесной вибрации цен в зависимости от того, как того требуют обстоятельства. Поэтому, чем больше промышленные классы наставлены в принципах, влияющих на цены, тем легче будет двигаться машина. Тогда рабочий учится снижать свою цену без сожаления и может повышать ее без алчности. Когда принципы не поняты, цены не могут плавно падать, их приходится тянуть вниз; и купцы не смеют позволить им расти из страха перед злоупотреблениями, даже если совершенствование младенческого производства того требует.
Interest of the bank examined.
Последний интерес, который я рассмотрю, — это интерес Банка Англии, который естественно должен регулировать интерес каждого другого.
Если бы эта великая компания последовала примеру других банков и установила банковские деньги неизменного стандарта в качестве меры всех своих долгов и кредитов, она не была бы подвержена никаким неудобствам при изменении стандарта.
Я недостаточно сведущ в английских делах, чтобы быть в состоянии выявить каждую причину, которая могла быть у этой компании, чтобы пренебречь вещью, которую другие компании сочли столь важной.
Внимание к обстоятельствам времени его учреждения и к другим, относящимся к принципам английского правительства в отношении денег, может помочь нам догадаться о том, что другие люди, имеющие доступ к информации, могут обнаружить с уверенностью.
Банк Англии был спроектирован около 1694 года, в то время, когда текущая монета нации находилась в величайшем беспорядке, а правительство — в величайшем бедствии как из-за денег, так и из-за кредита. Коммерция тогда была на очень низком уровне, и единственной, или, по крайней мере, самой прибыльной торговлей была спекуляция монетой и перевозка драгоценных металлов туда и обратно из Голландии в Англию. Купцы также извлекали большую выгоду из последствий, которые полнейший беспорядок в монете производил на цену товаров.
В такой момент было принято решение произвести новую чеканку, и в ожидании этого была найдена компания, которая за исключительную хартию на содержание банка в течение 13 лет охотно ссудила правительству свыше миллиона стерлингов под 8 процентов (в легкой монете, полагаю) с перспективой быть погашенной как процентами, так и капиталом в тяжелой. Это было не все: часть ссуженных денег должна была быть применена для учреждения банка, и не менее 4000 фунтов в год было позволено компании сверх полного процента для покрытия расходов на управление.
При таких обстоятельствах введение банковских денег было весьма излишним и было бы весьма неблагоразумным. Это изобретение рассчитано против повышения стандарта; но здесь банк извлекал выгоду из этого повышения в своем качестве кредитора за ссуженные деньги и позаботился не начинать быть должником путем выпуска своей бумаги, пока эффект нового регулирования не вступил в силу в 1695 году. То есть после общей перечеканки всего обрезанного серебра.
С того времени и до сих пор Банк Англии был основой кредита нации; и с великим основанием постоянно находился под самой тесной защитой каждого министра.
Стоимость фунта стерлингов, как мы видели, снижалась с 1601 года, так как стандарт был привязан к серебру в течение всего того столетия, в то время как золото постоянно росло. Как только пропорция приняла другой оборот и серебро начало расти, правительство Англии фактически переложило стандарт на золото, отрегулировав стоимость гиней по точной пропорции рынка, по наущению банка или нет — я не стану определять. Однако благодаря этим операциям компания постоянно была в выигрыше (в своем качестве должника) на всей бумаге в обращении; и поэтому ничего не потеряла от того, что не установила банковские деньги.
Поскольку интерес этой великой компании установлен на принципах, которые мы пытались объяснить, совершенно очевидно, что правительство Англии никогда не предпримет никакого шага в реформировании монеты, который по своим последствиям может оказаться вредным для банка. Такой шаг противоречил бы как справедливости, так и здравому смыслу. Сделать регулирование, которое путем повышения стандарта окажется полезным для государственных кредиторов в ущерб банку (который я могу назвать государственным должником), было бы операцией с государственным кредитом, подобной действиям человека, который прилагает большие усилия, чтобы поддержать свой дом подпорками со всех сторон, и который в то же время взрывает его фундамент порохом.
Мы можем поэтому заключить, что в отношении Банка Англии, как и любого другого частного банкира, банкноты, которые постоянно подлежат оплате по требованию, должны быть сделаны подлежащими конвертации по фактической стоимости фунта стерлингов во время нового регулирования.
То, что банк выиграет от этого, совершенно точно; но обращение их банкнот столь быстро, что было бы абсурдно позволить тогдашним их владельцам то возмещение, которое естественно должно быть разделено всеми теми, через чьи руки они прошли, пропорционально обесцениванию стандарта во время их соответствующего владения.
Теперь, кратко рассмотрев различные интересы внутри государства согласно тому сочетанию обстоятельств, которое я могу составить для себя при скудной информации, я должен снова заметить, что другие обстоятельства, о которых я не знаю, тем не менее будут оказывать свое воздействие. Они должны быть тщательно изучены и строго учтены, прежде чем может быть установлено надлежащее регулирование.
Мои рассуждения исходили полностью из предположения, что реформа стандарта подразумевает изменение внутренней стоимости единицы счетных денег и что должна быть восстановлена строгая справедливость по отношению к каждому, чтобы сделать изменение ни прибыльным, ни вредным для кого-либо, кроме тех, кто был несправедливо приобретателем или проигравшим от прежнего беспорядка в монете.
Inconveniences attending all innovations.
Никакое качество в государственном деятеле не является более любезным или более достойным восхищения, чем справедливость и беспристрастность в каждом шаге, который может повлиять на сложные интересы людей, которыми он управляет. Такова, однако, природа человеческого общества, что неудобства, возникающие от каждого нововведения, часто более чем перевешивают все преимущества, которые получаются от самого пристального внимания к материальной и распределительной справедливости в таких случаях. По этой причине нововведений следует избегать, насколько это возможно, особенно когда по своей природе они должны быть внезапными.
Argument for preserving the standard at the present value.
Если бы фунт стерлингов был сохранен в своей нынешней стоимости, это, несомненно, было бы явной фальсификацией прежнего стандарта, и все же я не знаю, была бы это более непопулярная мера, чем другая, которая могла бы восстановить его и в то же время восстановить справедливость по отношению к каждому интересу внутри государства; потому что я полагаю, что самый большой вред, наносимый большинству людей в отношении их денежных интересов, заключается в самом изменении. Каждый чувствует внезапное изменение, но только те, кто размышляет и кто сопоставляет, воспринимают последствия постепенного.
That every change must either hurt the bank or the public creditors.
Помимо этих соображений, общих для всех государств, правительство Великобритании имеет одно, присущее только ему. Интерес банка и интерес кредиторов диаметрально противоположны: все, что повышает стандарт, вредит банку, все, что может его понизить, вредит кредиторам; и от правильного управления тем и другим зависит прочность государственного кредита. По этим причинам я склонен полагать, что без самой верной перспективы проведения восстановления стандарта к общей выгоде, а также одобрению нации, ни один министр никогда не предпримет столь опасную операцию.
A more easy method of making a change upon the standard.
Теперь я предложу средство, которое может устранить по крайней мере некоторые из неудобств, которые возникли бы от столь обширного предприятия, как регулирование соответствующих интересов в Великобритании позитивным законом при изменении стоимости их счетных денег.
Предположим тогда, что до того, как будет сделано какое-либо изменение в монете, правительство должно вступить в сделку с государственными кредиторами и установить постоянную стоимость фунта стерлингов на будущее, определенную в установленной пропорции чистых металлов в обычном слитке, без какого-либо отношения к счетным деньгам или к какой-либо монете вообще.
После того как этот предварительный шаг будет сделан, пусть предполагаемое изменение стандарта будет провозглашено за определенное время до того, как оно вступит в силу. Пусть природа изменения будет ясно объяснена, и пусть все те, кто связан контрактами, которые могут быть расторгнуты по воле сторон при оговоренных условиях, будут рассчитаны между сторонами или обновлены, как они сочтут нужным, с удостоверением, что после определенного дня ранее заключенные условия будут обязательными в соответствии с номиналами счетных денег в новом стандарте.
Что касается долгосрочных контрактов, которые не могут быть сразу исполнены и расторгнуты, таких как договоры аренды, парламент может либо предписать методы и условия конвертации; либо сторонам может быть предоставлена свобода аннулировать контракт при отказе должника выполнить свое соглашение в соответствии с новым стандартом. Контракты, с другой стороны, могли бы оставаться стабильными в отношении кредиторов, которые были бы удовлетворены платежами, произведенными на основе старого стандарта. Если предполагаемый рост не будет очень значительным, никакая большая несправедливость не может последовать за таким регулированием.