Эдвин Лефевр

«Воспоминания биржевого спекулянта»

Страница 1 из 11 · 55 022 зн. · 63 мин. чтения

Примечание транскриптора

Оглавление создано транскриптором и передано в общественное достояние.

Обложка создана транскриптором и передана в общественное достояние.

ВОСПОМИНАНИЯ БИРЖЕВОГО СПЕКУЛЯНТА

Эдвин Лефевр

с новым предисловием Бентона У. Дэвиса

American Research Council · Ларчмонт, Нью-Йорк

Перепечатано по соглашению с Doubleday & Company, Inc.

Номер карточки каталога Библиотеки Конгресса: 64-23364. Отпечатано в Соединенных Штатах Америки

Джесси Лористону Ливермору

CONTENTS

I1 II14 III30 IV39 V55 VI67 VII80 VIII87 IX100 X117 XI131 XII144 XIII160 XIV173 XV190 XVI199 XVII215 XVIII230 XIX238 XX245 XXI257 XXII273 XXIII293 XXIV304

Я начал работать, едва закончив начальную школу. Устроился мальчиком на побегушках в брокерскую контору, где нужно было выставлять котировки на доске. Я быстро считал. В школе я прошел трехлетний курс арифметики за один год. Особенно хорошо мне давался устный счет. В качестве мальчика на доске я записывал цифры на большой доске в зале для клиентов. Один из клиентов обычно сидел у биржевого тикера и выкрикивал цены. Они не могли поступать слишком быстро для меня. Я всегда легко запоминал цифры. Никаких проблем.

В той конторе было полно других сотрудников. Конечно, я подружился с ребятами, но работа, если рынок был активным, занимала меня с десяти утра до трех часов дня настолько, что на разговоры времени не оставалось. Впрочем, я и не люблю болтать в рабочее время.

Но даже при оживленном рынке я не переставал думать о работе. Для меня эти котировки не были ценами акций, не были долларами за акцию. Это были просто числа. Конечно, они что-то значили. Они постоянно менялись. Это было единственное, что меня интересовало — изменения. Почему они менялись? Я не знал. Мне было все равно. Я об этом не думал. Я просто видел, что они меняются. Это было единственное, о чем я думал пять часов каждый день и два часа по субботам: что они постоянно меняются.

Так я впервые заинтересовался поведением цен. У меня была отличная память на цифры. Я мог в деталях вспомнить, как вели себя цены накануне, прямо перед тем, как они шли вверх или вниз. Моя любовь к устному счету очень пригодилась.

Я заметил, что как при росте, так и при падении цены акций склонны проявлять определенные привычки, так сказать. Было бесконечное множество параллельных случаев, и они создавали прецеденты, которыми я руководствовался. Мне было всего четырнадцать, но после того, как я провел сотни наблюдений в уме, я начал проверять их точность, сравнивая поведение акций сегодня с другими днями. Вскоре я уже предвидел движения цен. Моим единственным ориентиром, как я уже сказал, были их прошлые показатели. Я держал эти «шпаргалки» в голове. Я искал закономерности в движении цен акций. Я их «засек». Вы понимаете, о чем я.

Можно заметить, например, когда спрос лишь немного превышает предложение. На фондовом рынке идет битва, а лента тикера — ваш телескоп. На нее можно положиться в семи случаях из десяти.

Еще один урок, который я усвоил рано: на Уолл-стрит нет ничего нового. И быть не может, потому что спекуляция стара как мир. Все, что происходит на фондовом рынке сегодня, уже случалось раньше и случится снова. Я никогда этого не забывал. Думаю, мне действительно удается помнить, когда и как это происходило. Тот факт, что я помню это именно так, — мой способ извлечения выгоды из опыта.

Я настолько увлекся своей игрой и так стремился предвидеть взлеты и падения всех активных акций, что завел себе маленькую книжку. Я записывал в нее свои наблюдения. Это был не список воображаемых сделок, которые многие ведут просто для того, чтобы заработать или потерять миллионы долларов, не страдая при этом манией величия и не попадая в богадельню. Это был скорее своего рода журнал моих удач и промахов, и помимо определения вероятных движений, меня больше всего интересовала проверка точности моих наблюдений; иными словами, был ли я прав.

Скажем, изучив каждое колебание активной акции за день, я приходил к выводу, что она ведет себя так же, как всегда перед тем, как упасть на восемь или десять пунктов. Что ж, я записывал название акции и цену в понедельник, и, помня о прошлых результатах, записывал, что она должна сделать во вторник и среду. Позже я сверял это с фактическими записями с ленты.

Так я впервые заинтересовался посланиями ленты. С самого начала колебания ассоциировались у меня с движением вверх или вниз. Конечно, у колебаний всегда есть причина, но ленту не интересуют «почему» и «зачем». Она не дает объяснений. Я не спрашивал ленту «почему», когда мне было четырнадцать, и не спрашиваю сегодня, в сорок. Причина того, что делает та или иная акция сегодня, может стать известна лишь через два-три дня, недели или месяцы. Но какая, черт возьми, разница? Ваше дело с лентой — это «сейчас», а не «завтра». Причина может подождать. Но вы должны действовать мгновенно, иначе останетесь ни с чем. Раз за разом я вижу, как это происходит. Вы помните, как Hollow Tube упала на три пункта на днях, в то время как остальной рынок резко пошел вверх? Это был факт. В следующий понедельник вы увидели, что совет директоров отменил дивиденды. Вот и причина. Они знали, что собираются сделать, и даже если сами не продавали акции, то, по крайней мере, не покупали их. Инсайдерских покупок не было; не было причин, по которым она не должна была рухнуть.

Что ж, я вел свою маленькую записную книжку, может быть, месяцев шесть. Вместо того чтобы уходить домой сразу после работы, я записывал нужные мне цифры и изучал изменения, постоянно выискивая повторения и параллели в поведении — учась читать ленту, хотя в то время я этого не осознавал.

Однажды один из мальчиков-посыльных — он был старше меня — подошел ко мне, когда я обедал, и тихо спросил, есть ли у меня деньги.

«А зачем тебе знать?» — спросил я.

«Ну, — сказал он, — у меня есть отличная наводка по Burlington. Я собираюсь сыграть на ней, если найду кого-нибудь, кто войдет в долю».

«В смысле, сыграть?» — спросил я. Для меня единственными людьми, которые играли или могли играть на наводках, были клиенты — старые хрычи с кучей денег. Подумать только, чтобы войти в игру, нужны были сотни, даже тысячи долларов. Это было все равно что иметь собственный экипаж с кучером в шелковом цилиндре.

«Именно это я и имею в виду: сыграть! Сколько у тебя есть?»

«А сколько нужно?»

«Ну, я могу купить пять акций, внеся 5 долларов маржи».

«Как ты собираешься играть?»

«Я собираюсь купить столько Burlington, сколько позволит ведерный магазин на деньги, которые я внесу в качестве маржи, — сказал он. — Она точно пойдет вверх. Это как деньги с пола поднять. Мы удвоим наш капитал в два счета».

«Погоди!» — сказал я ему и вытащил свою книжку с записями.

Меня интересовало не удвоение денег, а его слова о том, что Burlington пойдет вверх. Если это так, моя записная книжка должна это подтвердить. Я посмотрел. И точно, Burlington, согласно моим расчетам, вела себя так же, как обычно перед ростом. Я никогда в жизни ничего не покупал и не продавал и никогда не играл в азартные игры с другими ребятами. Но я видел только то, что это отличный шанс проверить точность моей работы, моего хобби. Меня сразу осенило: если мои записи не работают на практике, то в теории нет ничего, что могло бы кого-то заинтересовать. Поэтому я отдал ему все, что у меня было, и на наши общие средства он пошел в один из ближайших ведерных магазинов и купил немного Burlington. Через два дня мы обналичили прибыль. Я заработал 3,12 доллара.

После той первой сделки я начал спекулировать на свой страх и риск в ведерных магазинах. Я заходил во время обеденного перерыва и покупал или продавал — мне было все равно. Я играл по системе, а не на любимых акциях или чужих мнениях. Все, что я знал, — это арифметика. На самом деле, мой подход был идеальным для ведерного магазина, где все, что делает трейдер, — это ставит на колебания, которые печатает тикер на ленте.

Вскоре я стал вынимать из ведерных магазинов гораздо больше денег, чем получал на своей работе в брокерской конторе. Поэтому я уволился. Мои родители были против, но они не могли много возразить, когда увидели, сколько я зарабатываю. Я был еще ребенком, а зарплата посыльного была невелика. Я отлично справлялся сам.

Мне было пятнадцать, когда я накопил свою первую тысячу и выложил наличные перед матерью — все заработано в ведерных магазинах за несколько месяцев, не считая того, что я приносил домой. Мать устроила страшный скандал. Она хотела, чтобы я положил их в сберегательный банк, подальше от искушения. Она говорила, что никогда не слышала, чтобы пятнадцатилетний мальчик заработал столько денег, начав с нуля. Она не совсем верила, что это настоящие деньги. Она постоянно волновалась и переживала из-за этого. Но я не думал ни о чем, кроме того, что могу продолжать доказывать правильность своих расчетов. В этом и есть весь кайф — быть правым, используя свою голову. Если я был прав, проверяя свои убеждения на десяти акциях, я буду в десять раз более прав, если буду торговать сотней акций. Это все, что значило для меня наличие большей маржи — я был прав более убедительно. Больше смелости? Нет! Никакой разницы! Если у меня есть только десять долларов и я рискую ими, я гораздо храбрее, чем когда я рискую миллионом, имея еще один миллион в запасе.

Как бы то ни было, в пятнадцать лет я неплохо жил за счет фондового рынка. Я начал с небольших ведерных магазинов, где того, кто торговал по двадцать акций за раз, подозревали в том, что это Джон У. Гейтс под прикрытием или Дж. П. Морган, путешествующий инкогнито. Ведерные магазины в те дни редко обманывали своих клиентов. Им это было не нужно. Были и другие способы отъема денег у клиентов, даже когда они угадывали. Бизнес был невероятно прибыльным. Когда он велся честно — я имею в виду порядочно, насколько это возможно для ведерного магазина, — колебания сами справлялись с мелкими игроками. Не нужно большого отката, чтобы обнулить маржу всего в три четверти пункта. К тому же, ни один мошенник не смог бы вернуться в игру. У него не было бы сделок.

У меня не было последователей. Я держал свои дела при себе. Это был бизнес одного человека, в конце концов. Это была моя голова, не так ли? Цены либо шли так, как я их просчитал, без всякой помощи друзей или партнеров, либо шли в другую сторону, и никто не мог их остановить из жалости ко мне. Я не видел необходимости рассказывать о своих делах кому-то еще. У меня есть друзья, конечно, но мой бизнес всегда был одним и тем же — делом одного человека. Вот почему я всегда играл в одиночку.

Как бы то ни было, ведерные магазины вскоре возненавидели меня за то, что я их обыгрывал. Я заходил и выкладывал свою маржу, но они смотрели на нее, не делая попыток забрать. Они говорили мне, что ничего не выйдет. Именно тогда они начали называть меня «Мальчик-игрок». Мне приходилось постоянно менять брокеров, переходя из одного ведерного магазина в другой. Дошло до того, что мне пришлось называть вымышленное имя. Я начинал осторожно, всего с пятнадцати или двадцати акций. Иногда, когда они начинали подозревать, я специально проигрывал поначалу, а потом обдирал их как липку. Конечно, через некоторое время они понимали, что я обхожусь им слишком дорого, и говорили мне, чтобы я убирался вместе со своим бизнесом и не мешал владельцам получать дивиденды.

Однажды, когда крупная контора, с которой я торговал месяцами, закрыла передо мной двери, я решил забрать у них еще немного денег. У этого ведерного магазина были филиалы по всему городу, в вестибюлях отелей и в соседних городках. Я пришел в один из филиалов при отеле, задал менеджеру несколько вопросов и в конце концов начал торговать. Но как только я сыграл на активной акции своим особым способом, он начал получать сообщения из головного офиса с вопросом, кто это такой торгует. Менеджер передал мне, о чем они спрашивали, и я сказал ему, что меня зовут Эдвард Робинсон из Кембриджа. Он позвонил с этой радостной новостью главному боссу. Но на том конце провода хотели знать, как я выгляжу. Когда менеджер сказал мне об этом, я ответил: «Скажи ему, что я невысокий толстый мужчина с темными волосами и густой бородой!» Но он описал меня, как есть, потом послушал, его лицо покраснело, он повесил трубку и сказал мне, чтобы я проваливал.

«Что они тебе сказали?» — вежливо спросил я его.

«Они сказали: “Ты, чертов дурак, разве мы не говорили тебе не принимать сделки от Ларри Ливингстона? А ты позволил ему обчистить нас на 700 долларов!”» Он не сказал, что еще они ему наговорили.

Я пробовал обращаться в другие филиалы один за другим, но все они узнали меня, и мои деньги ни в одной из их контор не принимали. Я даже не мог зайти посмотреть на котировки без того, чтобы кто-нибудь из клерков не отпускал в мой адрес колкости. Я пытался добиться того, чтобы мне разрешили торговать с большими интервалами, распределяя свои визиты между ними всеми. Но это не сработало.

Наконец, у меня остался только один, самый большой и богатый из всех — Cosmopolitan Stock Brokerage Company.

Cosmopolitan считалась первоклассной и вела огромный бизнес. У нее были филиалы в каждом промышленном городе Новой Англии. Они приняли мои сделки, и я покупал и продавал акции, зарабатывал и терял деньги месяцами, но в конце концов с ними случилось то же, что и обычно. Они не отказали мне в обслуживании прямо, как мелкие конторы. О, не потому, что это было неспортивно, а потому, что знали: это испортит им репутацию, если станет известно, что они не принимают сделки человека только потому, что он умудряется немного заработать. Но они сделали кое-что похуже — заставили меня внести маржу в три пункта и обязали платить премию: сначала полпункта, потом пункт, а в конце — полтора пункта. Вот это фора! Как? Легко! Допустим, Steel продавалась по 90, и вы ее купили. Ваш тикет обычно гласил: «Куплено десять Steel по 90⅛». Если вы вносили маржу в один пункт, это означало, что если цена падала до 89¼, вы автоматически разорялись. В ведерном магазине клиента не просят внести дополнительную маржу и не ставят перед болезненной необходимостью приказывать брокеру продать по любой цене.

Но когда Cosmopolitan прикрутила эту премию, они ударили ниже пояса. Это означало, что если цена была 90, когда я покупал, то вместо того, чтобы написать на тикете «Куплено Steel по 90⅛», они писали: «Куплено Steel по 91⅛». Подумать только, эта акция могла вырасти на полтора пункта после того, как я ее купил, а я все равно терял бы деньги, если бы закрыл сделку. А настаивая на том, чтобы я внес маржу в три пункта с самого начала, они сократили мою торговую способность на две трети. И все же это был единственный ведерный магазин, который вообще принимал мои сделки, и мне пришлось принять их условия или прекратить торговлю.

Конечно, у меня были взлеты и падения, но в целом я был в выигрыше. Однако люди из Cosmopolitan не удовлетворились той ужасной форой, которую они мне навязали и которой должно было хватить, чтобы победить любого. Они попытались меня обмануть. Но у них не вышло. Я спасся благодаря одному из своих предчувствий.

Cosmopolitan, как я уже сказал, была моим последним прибежищем. Это был самый богатый ведерный магазин в Новой Англии, и, как правило, они не ограничивали размер сделки. Думаю, я был самым крупным индивидуальным трейдером у них — то есть из постоянных, ежедневных клиентов. У них был отличный офис и самая большая и полная доска котировок, которую я когда-либо видел. Она тянулась вдоль всей стены большой комнаты, и на ней котировалось все, что только можно представить. Я имею в виду акции, которыми торговали на Нью-Йоркской и Бостонской фондовых биржах, хлопок, пшеницу, продовольствие, металлы — все, что покупалось и продавалось в Нью-Йорке, Чикаго, Бостоне и Ливерпуле.

Вы знаете, как торговали в ведерных магазинах. Вы отдавали деньги клерку и говорили, что хотите купить или продать. Он смотрел на ленту или доску котировок и брал цену оттуда — конечно, последнюю. Он также записывал время на тикете, так что это почти походило на отчет обычного брокера — то есть, что они купили или продали для вас столько-то акций такой-то компании по такой-то цене в такое-то время в такой-то день и сколько денег они от вас получили. Когда вы хотели закрыть сделку, вы шли к клерку — тому же самому или другому, зависело от магазина — и говорили ему. Он брал последнюю цену, или, если акция была неактивной, ждал следующей котировки, которая выходила на ленте. Он писал эту цену и время на вашем тикете, ставил отметку «ОК» и возвращал его вам, а затем вы шли к кассиру и получали причитающиеся наличные. Конечно, когда рынок шел против вас и цена выходила за пределы, установленные вашей маржой, ваша сделка автоматически закрывалась, а тикет превращался в еще один клочок бумаги.

В более скромных ведерных магазинах, где людям разрешалось торговать даже пятью акциями, тикеты были маленькими листочками — разных цветов для покупки и продажи — и временами, например, на бушующем «бычьем» рынке, магазины несли тяжелые убытки, потому что все клиенты были «быками» и оказывались правы. Тогда ведерный магазин вычитал комиссии и за покупку, и за продажу, и если вы покупали акцию по 20, на тикете значилось 20¼. Таким образом, у вас было всего ¾ пункта запаса для ваших денег.

Но Cosmopolitan была лучшей в Новой Англии. У нее были тысячи клиентов, и я действительно думаю, что я был единственным человеком, которого они боялись. Ни убийственная премия, ни маржа в три пункта, которую они заставляли меня вносить, не сильно уменьшили мою торговлю. Я продолжал покупать и продавать столько, сколько они позволяли. Иногда у меня была позиция в 5000 акций.

Что ж, в тот день, когда случилось то, о чем я собираюсь рассказать, я играл на понижение 3500 акций Sugar. У меня было семь больших розовых тикетов по 500 акций каждый. Cosmopolitan использовала большие бланки с пустым местом, где они могли записывать дополнительную маржу. Конечно, ведерные магазины никогда не просят больше маржи. Чем меньше ваш капитал, тем лучше для них, потому что их прибыль заключается в вашем разорении. В магазинах поменьше, если вы хотели увеличить маржу по сделке, они выписывали новый тикет, чтобы можно было взять с вас комиссию за покупку и дать вам запас только в ¾ пункта на каждый пункт падения, потому что они рассчитывали комиссию за продажу точно так же, как если бы это была новая сделка.

Well, this day I remember I had up over $10,000 in margins.

Мне было всего двадцать, когда я впервые накопил десять тысяч долларов наличными. И вам стоило бы послушать мою мать. Вы бы подумали, что десять тысяч долларов наличными — это больше, чем кто-либо носит с собой, кроме старого Джона Д., и она постоянно говорила мне, чтобы я успокоился и занялся каким-нибудь нормальным бизнесом. Мне было трудно убедить ее, что я не играю в азартные игры, а зарабатываю деньги расчетами. Но все, что она видела, — это то, что десять тысяч долларов — это куча денег, а все, что видел я, — это возможность увеличить маржу.

Я открыл короткую позицию по 3500 акциям Sugar по 105¼. В зале был еще один парень, Генри Уильямс, у которого была короткая позиция на 2500 акций. Я обычно сидел у тикера и выкрикивал котировки для мальчика на доске. Цена вела себя так, как я и предполагал. Она быстро упала на пару пунктов и немного приостановилась, чтобы перевести дух перед следующим рывком. Общий рынок был довольно слабым, и все выглядело многообещающе. И вдруг мне не понравилось, как Sugar «колеблется». Я начал чувствовать себя некомфортно. Я подумал, что должен выйти с рынка. Затем она продалась по 103 — это был минимум за день — но вместо того, чтобы почувствовать уверенность, я почувствовал еще большую неуверенность. Я знал, что где-то что-то не так, но не мог точно определить, что именно. Но если что-то назревало, а я не знал откуда, я не мог быть начеку. В таком случае мне лучше было выйти с рынка.

Знаете, я не делаю ничего вслепую. Я не люблю этого. Никогда не любил. Даже ребенком я должен был знать, почему я должен делать те или иные вещи. Но в этот раз у меня не было четкой причины, которую я мог бы себе объяснить, и все же я чувствовал себя настолько некомфортно, что не мог этого вынести. Я позвал парня, которого знал, Дэйва Уаймана, и сказал ему: «Дэйв, займи мое место здесь. Я хочу, чтобы ты кое-что сделал для меня. Подожди немного, прежде чем выкрикнешь следующую цену Sugar, ладно?»

Он согласился, и я встал и уступил ему свое место у тикера, чтобы он мог выкрикивать цены для мальчика. Я достал из кармана свои семь тикетов на Sugar и подошел к стойке, к тому клерку, который отмечал тикеты, когда вы закрывали сделки. Но я на самом деле не знал, почему должен выйти с рынка, поэтому просто стоял там, прислонившись к стойке, с тикетами в руке так, чтобы клерк их не видел. Вскоре я услышал щелканье телеграфного аппарата и увидел, как Том Бернем, клерк, быстро повернул голову и прислушался. Тогда я почувствовал, что затевается что-то нечестное, и решил больше не ждать. В этот момент Дэйв Уайман у тикера начал: «Su...» — и я, как молния, шлепнул свои тикеты на стойку перед клерком и заорал: «Закрыть Sugar!», прежде чем Дэйв закончил выкрикивать цену. Так что, конечно, контора была обязана закрыть мою позицию по Sugar по последней котировке. То, что выкрикнул Дэйв, оказалось снова 103.

Согласно моим расчетам, Sugar к этому времени должна была пробить 103. Механизм работал неправильно. У меня было чувство, что поблизости ловушка. Во всяком случае, телеграфный аппарат теперь трещал как сумасшедший, и я заметил, что Том Бернем, клерк, оставил мои тикеты без отметки там, где я их положил, и прислушивался к щелканью, как будто чего-то ждал. Поэтому я рявкнул на него: «Эй, Том, какого черта ты ждешь? Отметь цену на этих тикетах — 103! Шевелись!»

Все в зале услышали меня и начали смотреть в нашу сторону и спрашивать, в чем дело, потому что, видите ли, хотя Cosmopolitan никогда не подводила, кто знает, а набег на ведерный магазин может начаться как набег на банк. Если один клиент становится подозрительным, остальные следуют его примеру. Поэтому Том выглядел угрюмым, но подошел и отметил мои тикеты «Закрыто по 103» и пододвинул семь штук ко мне. У него был очень кислый вид.

Слушайте, расстояние от места Тома до кассы было не больше восьми футов. Но я не успел дойти до кассира, чтобы получить деньги, как Дэйв Уайман у тикера возбужденно закричал: «Боже! Sugar, 108!» Но было уже поздно; так что я просто рассмеялся и крикнул Тому: «В этот раз не сработало, а, старина?»

Конечно, это была подстава. Мы с Генри Уильямсом вместе играли на понижение на шесть тысяч акций Sugar. У этого ведерного магазина была моя маржа и маржа Генри, и, возможно, в конторе было полно других «шортистов» по Sugar; возможно, всего на восемь или десять тысяч акций. Допустим, у них было 20 000 долларов маржи по Sugar. Этого было достаточно, чтобы заплатить магазину за манипуляцию ценой на Нью-Йоркской фондовой бирже и разорить нас. В старые добрые времена, когда ведерный магазин обнаруживал, что у него слишком много «быков» по определенной акции, было обычной практикой нанять брокера, чтобы он обвалил цену этой конкретной акции достаточно сильно, чтобы разорить всех клиентов, игравших на повышение. Это редко стоило ведерному магазину больше пары пунктов на несколько сотен акций, а зарабатывали они тысячи долларов.

Именно это и сделала Cosmopolitan, чтобы поймать меня, Генри Уильямса и других «шортистов» по Sugar. Их брокеры в Нью-Йорке взвинтили цену до 108. Конечно, она тут же упала обратно, но Генри и многие другие были разорены. Всякий раз, когда происходило необъяснимое резкое падение, за которым следовало мгновенное восстановление, газеты в те дни называли это «набегом ведерного магазина».

И самое смешное, что не прошло и десяти дней после того, как люди из Cosmopolitan попытались меня обмануть, как один нью-йоркский оператор вытянул из них более семидесяти тысяч долларов. Этот человек, который в свое время был довольно значимой фигурой на рынке и членом Нью-Йоркской фондовой биржи, сделал себе громкое имя как «медведь» во время паники Брайана в 96-м году. Он вечно натыкался на правила фондовой биржи, которые мешали ему осуществлять некоторые свои планы за счет коллег-членов. Однажды он решил, что не будет никаких жалоб ни со стороны биржи, ни со стороны полиции, если он заберет у ведерных магазинов страны часть их нечестно нажитых доходов. В том случае, о котором я говорю, он послал тридцать пять человек в качестве клиентов. Они пошли в главный офис и в более крупные филиалы. В определенный день в назначенное время все агенты купили столько акций определенной компании, сколько позволяли менеджеры. У них были инструкции улизнуть при определенной прибыли. Конечно, он распространил «бычьи» наводки на эту акцию среди своих приятелей, а затем вышел на пол фондовой биржи и начал взвинчивать цену, чему помогли биржевые трейдеры, которые считали его хорошим парнем. Поскольку он тщательно выбрал правильную акцию для этой работы, не составило труда поднять цену на три или четыре пункта. Его агенты в ведерных магазинах обналичили прибыль, как и было заранее оговорено.

Один парень сказал мне, что организатор заработал семьдесят тысяч долларов чистыми, а его агенты покрыли свои расходы и получили оплату сверх того. Он проворачивал эту игру несколько раз по всей стране, наказывая крупные ведерные магазины Нью-Йорка, Бостона, Филадельфии, Чикаго, Цинциннати и Сент-Луиса. Одной из его любимых акций была Western Union, потому что было так легко сдвинуть такую полуактивную акцию на несколько пунктов вверх или вниз. Его агенты покупали ее по определенной цене, продавали с прибылью в два пункта, открывали короткую позицию и забирали еще три пункта. Кстати, на днях я прочитал, что этот человек умер в бедности и безвестности. Если бы он умер в 1896 году, он получил бы по крайней мере колонку на первой полосе каждой нью-йоркской газеты. А так он получил две строчки на пятой.

Между открытием того, что Cosmopolitan Stock Brokerage Company готова победить меня нечестными методами, если убийственная фора в виде маржи в три пункта и премии в полтора пункта не сработает, и намеками на то, что они вообще не хотят видеть меня своим клиентом, я вскоре решил отправиться в Нью-Йорк, где мог бы торговать в офисе члена Нью-Йоркской фондовой биржи. Я не хотел иметь дело с бостонским филиалом, где котировки приходилось передавать по телеграфу. Я хотел быть ближе к первоисточнику. Я приехал в Нью-Йорк в возрасте 21 года, привез с собой все, что у меня было — две тысячи пятьсот долларов.

Я говорил вам, что у меня было десять тысяч долларов, когда мне было двадцать, и моя маржа по той сделке с Sugar была более десяти тысяч. Но я не всегда выигрывал. Мой план торговли был достаточно здравым и приносил прибыль чаще, чем убытки. Если бы я придерживался его, я был бы прав, возможно, семь раз из десяти. На самом деле, я всегда зарабатывал деньги, когда был уверен, что прав, прежде чем начинать. Что меня губило, так это нехватка мозгов, чтобы придерживаться своей собственной игры — то есть играть на рынке только тогда, когда я был уверен, что прецеденты благоприятствуют моей игре. Для всего есть свое время, но я этого не знал. И именно это губит так много людей на Уолл-стрит, которые очень далеки от того, чтобы быть в категории простаков. Есть просто дурак, который делает неправильные вещи всегда и везде, но есть дурак с Уолл-стрит, который думает, что должен торговать постоянно. Ни один человек не может всегда иметь достаточные причины для покупки или продажи акций ежедневно — или достаточные знания, чтобы сделать свою игру разумной.

Я доказал это. Всякий раз, когда я читал ленту в свете опыта, я зарабатывал деньги, но когда я совершал глупые сделки, я терял. Я не был исключением, правда? Огромная доска котировок смотрела мне в лицо, тикер продолжал работать, люди торговали и наблюдали, как их тикеты превращаются в наличные или в макулатуру. Конечно, я позволил жажде азарта взять верх над своим суждением. В ведерном магазине, где ваша маржа — это гроши, вы не играете в долгую. Вас разоряют слишком легко и быстро. Желание постоянного действия, независимо от фундаментальных условий, является причиной многих потерь на Уолл-стрит даже среди профессионалов, которые чувствуют, что должны приносить домой немного денег каждый день, как будто они работают за обычную зарплату. Я был всего лишь ребенком, помните. [Я тогда не знал того, что узнал позже, что заставило меня пятнадцать лет спустя ждать две долгие недели и видеть, как акция, по которой я был настроен очень «по-бычьи», выросла на тридцать пунктов, прежде чем я почувствовал, что ее безопасно покупать. Я был разорен и пытался отыграться, и не мог позволить себе играть безрассудно. Я должен был быть прав, поэтому я ждал.] Это было в 1915 году. Это долгая история. Я расскажу ее позже, в нужном месте. А теперь давайте продолжим с того момента, как после многих лет практики в их обыгрывании я позволил ведерным магазинам забрать большую часть моих выигрышей.

И притом с широко открытыми глазами! И это был не единственный период в моей жизни, когда я это делал. Биржевой спекулянт должен бороться с множеством дорогих врагов внутри себя. Как бы то ни было, я приехал в Нью-Йорк с двадцатью пятью сотнями долларов. Здесь не было ведерных магазинов, которым можно было бы доверять. Фондовая биржа и полиция вместе преуспели в том, чтобы закрыть их довольно плотно. К тому же, я хотел найти место, где единственным ограничением для моей торговли был бы размер моего капитала. У меня его было немного, но я не ожидал, что он останется маленьким навсегда. Главное в начале — найти место, где мне не придется беспокоиться о честной игре. Поэтому я пошел в фирму Нью-Йоркской фондовой биржи, у которой был филиал у меня дома, где я знал некоторых клерков. Они уже давно закрылись. Я пробыл там недолго, мне не понравился один из партнеров, и тогда я перешел в A. R. Fullerton & Co. Кто-то, должно быть, рассказал им о моих ранних опытах, потому что вскоре все они начали называть меня «Мальчик-трейдер». Я всегда выглядел молодо. В некотором смысле это было помехой, но это заставляло меня бороться за свое, потому что многие пытались воспользоваться моей юностью. Ребята в ведерных магазинах, видя, какой я ребенок, всегда думали, что мне просто везет по глупости, и это была единственная причина, почему я так часто их обыгрывал.

Что ж, не прошло и шести месяцев, как я разорился. Я был довольно активным трейдером и имел репутацию победителя. Думаю, мои комиссии составили приличную сумму. Я немного увеличил свой счет, но, конечно, в конце концов проиграл. Я играл осторожно; но я должен был проиграть. Я скажу вам причину: это был мой выдающийся успех в ведерных магазинах!

Я мог обыгрывать игру по-своему только в ведерном магазине, где я делал ставки на колебания. Мое чтение ленты касалось исключительно этого. Когда я покупал, цена была там, на доске котировок, прямо передо мной. Еще до покупки я точно знал цену, которую должен буду заплатить за свои акции. И я всегда мог продать мгновенно. Я мог успешно скальпировать, потому что мог двигаться как молния. [Я мог следовать за своей удачей или сократить убытки за секунду.] Иногда, например, я был уверен, что акция сдвинется как минимум на пункт. Что ж, мне не нужно было жадничать, я мог внести маржу в пункт и удвоить свои деньги в два счета; или я брал полпункта. На сто или двести акций в день это было бы неплохо в конце месяца, а?

Практическая проблема с этим соглашением, конечно, заключалась в том, что даже если бы у ведерного магазина были ресурсы, чтобы выдержать большой постоянный убыток, они бы этого не сделали. У них не было бы клиента, который имел бы дурной вкус выигрывать все время.

Во всяком случае, то, что было идеальной системой для торговли в ведерных магазинах, не работало в офисе Fullerton. Там я действительно покупал и продавал акции. Цена Sugar на ленте могла быть 105, и я мог видеть, что приближается падение на три пункта. На самом деле, в тот самый момент, когда тикер печатал 105 на ленте, реальная цена на полу биржи могла быть 104 или 103. К тому времени, как мой приказ продать тысячу акций доходил до биржевого брокера Fullerton для исполнения, цена могла быть еще ниже. Я не мог сказать, по какой цене я открыл свои тысячу акций, пока не получал отчет от клерка. Когда я наверняка заработал бы три тысячи на той же сделке в ведерном магазине, я мог не заработать ни цента в фирме Нью-Йоркской фондовой биржи. Конечно, я привел крайний случай, но факт остается фактом: в офисе A. R. Fullerton лента всегда рассказывала мне древнюю историю, что касается моей системы торговли, а я этого не осознавал.

И к тому же, если мой приказ был довольно крупным, моя собственная продажа имела тенденцию еще больше снижать цену. В ведерном магазине мне не нужно было учитывать влияние моей собственной торговли. Я проигрывал в Нью-Йорке, потому что игра была совсем другой. Я проигрывал не потому, что теперь играл легально, а потому, что играл по невежеству. Мне говорили, что я хороший читатель ленты. Но чтение ленты как эксперт меня не спасло. Я мог бы добиться гораздо большего, если бы сам был на полу биржи, биржевым трейдером. В определенной толпе, возможно, я мог бы адаптировать свою систему к условиям непосредственно передо мной. Но, конечно, если бы я начал оперировать в таком масштабе, как сейчас, например, система точно так же подвела бы меня из-за влияния моей собственной торговли на цены.

Короче говоря, я не знал игры биржевой спекуляции. Я знал ее часть, довольно важную часть, которая была очень ценной для меня во все времена. Но если даже со всем, что я имел, я все равно проиграл, какой шанс у зеленого новичка на выигрыш, или, скорее, на обналичивание?

Мне не потребовалось много времени, чтобы понять, что с моей игрой что-то не так, но я не мог точно определить проблему. Были времена, когда моя система работала прекрасно, а потом, внезапно, один удар за другим. Мне было всего двадцать два, помните; не то чтобы я был так зациклен на себе, что не хотел знать, в чем именно я ошибся, но в этом возрасте никто ничего толком не знает.

Люди в офисе были очень добры ко мне. Я не мог играть по-крупному, как хотел, из-за их требований к марже, но старый А. Р. Фуллертон и остальная часть фирмы были так добры ко мне, что после шести месяцев активной торговли я не только потерял все, что принес, и все, что заработал там, но даже остался должен фирме несколько сотен.

И вот я, сущий ребенок, который никогда раньше не был вдали от дома, остался на мели; но я знал, что со мной все в порядке; только с моей игрой. Не знаю, понятно ли я выражаюсь, но я никогда не теряю самообладания из-за фондового рынка. Я никогда не спорю с лентой. Злость на рынок ни к чему не приводит.

Я так хотел возобновить торговлю, что не терял ни минуты, а пошел к старику Фуллертону и сказал ему: «Слушай, А. Р., одолжи мне пятьсот долларов».

«Зачем?» — говорит он.

«Мне нужны деньги».

«Зачем?» — говорит он снова.

«На маржу, конечно», — сказал я.

«Пятьсот долларов?» — сказал он и нахмурился. — «Ты же знаешь, они ожидают, что ты будешь поддерживать маржу в 10 процентов, а это значит тысячу долларов на сто акций. Гораздо лучше дать тебе кредит...»

«Нет, — сказал я, — я не хочу кредит здесь. Я уже должен фирме. Я хочу, чтобы вы одолжили мне пятьсот долларов, чтобы я мог пойти, заработать капитал и вернуться».

«Как ты собираешься это сделать?» — спросил старый А. Р.

«Я пойду и буду торговать в ведерном магазине», — сказал я ему.

«Торгуй здесь», — сказал он.

«Нет, — сказал я. — Я еще не уверен, что смогу обыграть игру в этом офисе, но я уверен, что смогу вынимать деньги из ведерных магазинов. Я знаю эту игру. У меня есть предчувствие, что я знаю, где именно я ошибся здесь».

Он дал мне их, и я вышел из того офиса, где «Мальчик-ужас ведерных магазинов», как его называли, потерял свой капитал. Я не мог вернуться домой, потому что тамошние магазины не принимали мои сделки. Нью-Йорк не рассматривался; в то время там не было работающих. Мне говорили, что в 90-х Брод-стрит и Нью-стрит были ими полны. Но когда они понадобились мне для бизнеса, их не было. Поэтому, немного подумав, я решил поехать в Сент-Луис. Я слышал о двух конторах там, которые вели огромный бизнес по всему Среднему Западу. Их прибыль, должно быть, была огромной. У них были филиалы в десятках городов. На самом деле, мне говорили, что на Востоке нет контор, которые могли бы сравниться с ними по объему бизнеса. Они работали открыто, и лучшие люди торговали там без всяких сомнений. Один парень даже сказал мне, что владелец одной из контор был вице-президентом Торговой палаты, но это не могло быть в Сент-Луисе. Во всяком случае, именно туда я и отправился со своими пятью сотнями долларов, чтобы привезти капитал для использования в качестве маржи в офисе A. R. Fullerton & Co., членов Нью-Йоркской фондовой биржи.

Когда я приехал в Сент-Луис, я пошел в отель, привел себя в порядок и отправился искать ведерные магазины. Одной была J. G. Dolan Company, а другой — H. S. Teller & Co. Я знал, что смогу их обыграть. Я собирался играть предельно безопасно — осторожно и консервативно. Моим единственным страхом было то, что кто-нибудь может узнать меня и выдать, потому что ведерные магазины по всей стране слышали о «Мальчике-трейдере». Они как игорные дома, и там собираются все сплетни профессионалов.

Dolan был ближе, чем Teller, и я пошел туда первым. Я надеялся, что мне позволят поторговать несколько дней, прежде чем скажут перенести сделку куда-нибудь еще. Я вошел. Это было огромное место, и там было не меньше пары сотен человек, уставившихся на котировки. Я был рад, потому что в такой толпе у меня было больше шансов остаться незамеченным. Я стоял, наблюдал за доской и внимательно их осматривал, пока не выбрал акцию для своей первой игры.

Я огляделся и увидел клерка по заказам у окна, где вы кладете деньги и получаете тикет. Он смотрел на меня, поэтому я подошел к нему и спросил: «Здесь торгуют хлопком и пшеницей?»

«Да, сынок», — говорит он.

«А акции я могу купить тоже?»

«Можешь, если есть наличные», — сказал он.

«О, у меня их полно, полно», — сказал я, как хвастливый мальчишка.

«Правда, что ли?» — говорит он с улыбкой.

«Сколько акций я могу купить на сто долларов?» — спросил я с раздражением.

«Сто; если у тебя есть сотня».

«У меня есть сотня. Да; и двести тоже!» — сказал я ему.

«О, боже!» — сказал он.

«Просто купи мне двести акций», — резко сказал я.

«Двести чего?» — спросил он, теперь уже серьезно. Это был бизнес.

Я снова посмотрел на доску, как будто мудро угадывая, и сказал ему: «Двести Omaha».

«Хорошо!» — сказал он. Он взял мои деньги, пересчитал их и выписал тикет.

«Как тебя зовут?» — спросил он меня, и я ответил: «Хорас Кент».

Он дал мне тикет, и я ушел и сел среди клиентов ждать, пока капитал вырастет. Я быстро вошел в дело и торговал несколько раз в тот день. И на следующий день тоже. За два дня я заработал двадцать восемьсот долларов и надеялся, что они позволят мне закончить неделю. С той скоростью, с которой я шел, это было бы неплохо. Потом я возьмусь за другой магазин, и если мне повезет там так же, я вернусь в Нью-Йорк с кушем, с которым можно будет что-то сделать.

На утро третьего дня, когда я подошел к окну, застенчиво, чтобы купить пятьсот B.R.T., клерк сказал мне: «Слушай, мистер Кент, босс хочет тебя видеть».

Я знал, что игра окончена. Но я спросил его: «По какому поводу он хочет меня видеть?»

«Не знаю».

«Где он?»

«В своем личном кабинете. Иди туда». И он указал на дверь.

Я вошел. Долан сидел за своим столом. Он повернулся и сказал: «Садись, Ливингстон».

Он указал на стул. Моя последняя надежда исчезла. Не знаю, как он узнал, кто я; возможно, из регистра отеля.

«По какому поводу вы хотите меня видеть?» — спросил я его.

«Слушай, парень. Я ничего против тебя не имею, понял? Ничего вообще. Понял?»

«Нет, не понял», — сказал я.

Он встал со своего вращающегося стула. Он был огромным парнем. Он сказал мне: «Просто подойди сюда, Ливингстон, хочешь?» — и пошел к двери. Он открыл ее, а затем указал на клиентов в большом зале.

«Видишь их?» — спросил он меня.

«Кого видеть?»

«Тех парней. Взгляни на них, парень. Их там триста человек! Триста простаков! Они кормят меня и мою семью. Понял? Триста простаков! А потом приходишь ты, и за два дня забираешь больше, чем я получаю с этих трехсот за две недели. Это не бизнес, парень — не для меня! Я ничего против тебя не имею. Оставляй себе то, что уже заработал. Но больше — нет. Здесь для тебя ничего нет!»

— Да я...

— Довольно. Я видел, как ты вошел позавчера, и мне не понравилась твоя физиономия. Честное слово, не понравилась. Я сразу раскусил, что ты подставное лицо. Я позвал того олуха — он указал на виноватого клерка — и спросил, что ты натворил; а когда он мне ответил, я сказал ему: «Мне не нравится физиономия этого парня. Он подставной!» А этот остолоп говорит: «Да какой он подставной, босс! Его зовут Хорас Кент, это просто мальчишка, который воображает себя взрослым. С ним все в порядке!» Ну, я позволил ему настоять на своем. Этот остолоп стоил мне двадцати восьми сотен долларов. Я не жалею их для тебя, парень. Но сейф для тебя закрыт.

— Послушайте... — начал я.

— Это ты послушай, Ливингстон, — сказал он. — Я наслышан о тебе. Я делаю деньги на ставках простаков, а тебе здесь не место. Я стараюсь быть джентльменом, и ты можешь оставить себе то, что выудил у нас. Но если ты продолжишь в том же духе, я сам стану простаком, теперь, когда я знаю, кто ты такой. Так что проваливай, сынок!

Я покинул заведение Долана с прибылью в двадцать восемь сотен долларов. Контора Теллера находилась в том же квартале. Я выяснил, что Теллер — очень богатый человек, который также держал множество игорных притонов. Я решил пойти в его ведерный магазин. Я раздумывал, стоит ли начать умеренно и постепенно дойти до тысячи акций или сразу пойти ва-банк, исходя из того, что, возможно, мне удастся торговать только один день. Они очень быстро смекают, что к чему, когда начинают проигрывать, а мне очень хотелось купить тысячу акций B.R.T. Я был уверен, что смогу выжать из них четыре или пять пунктов. Но если они заподозрят неладное или если слишком много клиентов будут играть на повышение по этой акции, они могут вообще не позволить мне торговать. Я подумал, что, пожалуй, лучше сначала разбить свои сделки и начать с малого.

Это было не такое крупное заведение, как у Долана, но обстановка была приятнее, и публика, очевидно, была более высокого класса. Это меня вполне устраивало, и я решил купить свою тысячу акций B.R.T. Я подошел к нужному окошку и сказал клерку: «Я хотел бы купить немного B.R.T. Какой лимит?»

— Лимита нет, — ответил клерк. — Можете покупать сколько угодно, если есть деньги.

— Покупайте пятнадцать сотен акций, — сказал я и вытащил из кармана пачку денег, пока клерк начал выписывать квитанцию.

В этот момент я увидел рыжего человека, который просто оттолкнул клерка от стойки. Он наклонился ко мне и сказал: «Слушай, Ливингстон, возвращайся-ка ты к Долану. Нам твои сделки не нужны».

— Подождите, пока я получу квитанцию, — сказал я. — Я только что купил немного B.R.T.

— Никакой квитанции ты здесь не получишь, — ответил он. К этому времени за его спиной собрались другие клерки и смотрели на меня. — Никогда не приходи сюда торговать. Мы не принимаем твои заказы. Понял?

Злиться или пытаться спорить не имело смысла, поэтому я вернулся в отель, оплатил счет и сел на первый же поезд до Нью-Йорка. Было обидно. Я хотел увезти с собой приличные деньги, а этот Теллер не дал мне совершить даже одной сделки.

Вернувшись в Нью-Йорк, я отдал Фуллертону его пятьсот долларов и снова начал торговать на деньги, привезенные из Сент-Луиса. У меня были как удачные, так и неудачные периоды, но я работал лучше, чем просто «в ноль». В конце концов, мне не так уж многому пришлось разучиваться; нужно было лишь осознать один факт: в игре на биржевых спекуляциях есть нечто большее, чем я предполагал до того, как пришел торговать в контору Фуллертона. Я был похож на любителя головоломок, разгадывающего кроссворды в воскресном приложении. Он не успокоится, пока не решит их. Что ж, я определенно хотел найти решение своей головоломки. Я думал, что покончил с торговлей в ведерных магазинах. Но я ошибался.

Примерно через пару месяцев после моего возвращения в Нью-Йорк в контору Фуллертона зашел старый хрыч. Он был знаком с А.Р. Кто-то сказал, что когда-то они вместе владели конюшней скаковых лошадей. Было ясно, что лучшие дни у него позади. Меня представили старику Макдевитту. Он рассказывал толпе о кучке мошенников с западных ипподромов, которые только что провернули какую-то аферу в Сент-Луисе. Главным злодеем, по его словам, был владелец игорного притона по имени Теллер.

— Какой Теллер? — спросил я его.

— Хай Теллер; Г. С. Теллер.

— Я знаю этого типа, — сказал я.

— Он негодяй, — сказал Макдевитт.

— Он еще хуже, — ответил я, — и у меня есть с ним пара счетов.

— В каком смысле?

— Единственный способ, которым я могу ударить по этим мелким жуликам, — это их кошелек. Сейчас я не могу достать его в Сент-Луисе, но когда-нибудь я это сделаю. — И я рассказал Макдевитту о своей обиде.

— Ну, — говорит старик Мак, — он пытался обосноваться здесь, в Нью-Йорке, но не вышло, поэтому он открыл заведение в Хобокене. Пошли слухи, что лимитов на игру нет, а капитал конторы затмевает скалу Гибралтар, превращая ее в тень блохи.

— Что за заведение? — Я подумал, что он имеет в виду игорный притон.

— Ведерный магазин, — сказал Макдевитт.

— Ты уверен, что он открыт?

— Да, я видел нескольких парней, которые мне об этом рассказывали.

— Это лишь слухи, — сказал я. — Можешь точно узнать, работает ли он, и насколько крупно они на самом деле позволяют играть?

— Конечно, сынок, — сказал Макдевитт. — Завтра утром я сам схожу туда, вернусь и расскажу.

Он так и сделал. Похоже, Теллер уже вел крупный бизнес и принимал все, что ему предлагали. Это было в пятницу. Весь рынок рос всю неделю — помните, это было двадцать лет назад — и было ясно, что банковский отчет в субботу покажет значительное сокращение избыточных резервов. Это дало бы традиционный повод крупным биржевым игрокам наброситься на рынок и попытаться вытряхнуть слабые счета комиссионных контор. В последние полчаса торгов должны были произойти обычные откаты, особенно по акциям, которыми публика торговала наиболее активно. Это, конечно, были именно те акции, по которым клиенты Теллера играли на повышение, и контора была бы рада увидеть по ним короткие продажи. Нет ничего приятнее, чем ловить простаков на обе стороны; и нет ничего проще — с маржой в один пункт.

В субботу утром я помчался в Хобокен, в заведение Теллера. Они оборудовали большой зал для клиентов с отличной доской котировок, полным штатом клерков и специальным полицейским в серой форме. Там было около двадцати пяти клиентов.

Я разговорился с управляющим. Он спросил, чем может мне помочь, а я ответил, что ничем; что на ипподроме можно заработать гораздо больше денег из-за коэффициентов и свободы поставить на кон весь свой капитал, чтобы выиграть тысячи за считанные минуты, а не мелочиться на акциях и ждать днями, а то и дольше. Он начал рассказывать мне, насколько безопаснее игра на фондовом рынке и сколько зарабатывают некоторые их клиенты — вы бы поклялись, что это обычный брокер, который действительно покупает и продает ваши акции на бирже, — и как, если играть по-крупному, можно заработать достаточно, чтобы удовлетворить любого. Должно быть, он решил, что я направляюсь в какой-нибудь игорный притон, и хотел отхватить кусок моего капитала, прежде чем лошадки его сгрызут, потому что он сказал, что мне стоит поторопиться, так как по субботам рынок закрывается в двенадцать часов. Это оставило бы мне свободным весь день для других занятий. Возможно, я бы принес на ипподром еще больший капитал — если бы выбрал правильные акции.

Я сделал вид, что не верю ему, а он продолжал меня обрабатывать. Я следил за часами. В 11:15 я сказал: «Хорошо», — и начал давать ему приказы на продажу различных акций. Я внес две тысячи долларов наличными, и он был очень рад их получить. Он сказал, что, по его мнению, я заработаю кучу денег, и выразил надежду, что я буду приходить почаще.

Все произошло так, как я и рассчитывал. Трейдеры начали сбивать цены на акции, по которым, как они полагали, они смогут сорвать больше всего стоп-ордеров, и, конечно же, цены поползли вниз. Я закрыл свои сделки как раз перед ралли последних пяти минут, вызванным обычным покрытием позиций трейдерами.

Мне причиталась пятьдесят одна сотня долларов. Я пошел обналичивать.

— Рад, что заглянул, — сказал я управляющему и отдал ему свои квитанции.

— Слушай, — говорит он мне, — я не могу отдать тебе все сразу. Я не ожидал такого наплыва. В понедельник утром я обязательно все подготовлю, будь уверен.

— Хорошо. Но сначала я заберу все, что у вас есть в кассе, — сказал я.

— Ты должен дать мне расплатиться с мелкими игроками, — сказал он. — Я верну тебе то, что ты внес, и все, что останется. Подожди, пока я обналичу другие квитанции. — И я подождал, пока он расплатился с победителями. О, я знал, что мои деньги в безопасности. Теллер не стал бы кидать, когда контора ведет такой хороший бизнес. А если бы и стал, что еще я мог сделать, кроме как забрать все, что у него было прямо сейчас? Я получил свои две тысячи долларов и еще около восьми сотен, что было всем, что оставалось в офисе. Я сказал ему, что приду в понедельник утром. Он поклялся, что деньги будут ждать меня.

Я добрался до Хобокена немного раньше двенадцати в понедельник. Я увидел парня, разговаривающего с управляющим, которого я видел в офисе в Сент-Луисе в тот день, когда Теллер велел мне возвращаться к Долану. Я сразу понял, что управляющий телеграфировал в головной офис, и они прислали одного из своих людей расследовать эту историю. Мошенники никому не доверяют.

— Я пришел за остатком своих денег, — сказал я управляющему.

— Это тот самый человек? — спросил парень из Сент-Луиса.

— Да, — сказал управляющий и достал из кармана пачку желтых банкнот.

— Погоди! — сказал ему парень из Сент-Луиса, а затем повернулся ко мне: — Слушай, Ливингстон, разве мы не говорили тебе, что нам не нужны твои сделки?

— Сначала отдайте мои деньги, — сказал я управляющему, и он выложил две тысячи, четыре пятисотки и три сотни.

— Что вы сказали? — спросил я у парня из Сент-Луиса.

— Мы сказали тебе, что не хотим, чтобы ты торговал в нашем заведении.

— Да, — сказал я, — именно поэтому я и пришел.

— Ну так больше не приходи. Держись подальше! — прорычал он на меня. Частный полицейский в сером подошел, как бы невзначай. Парень из Сент-Луиса потряс кулаком перед управляющим и заорал: — Ты должен был знать, идиот, что нельзя позволять этому парню тебя обчистить. Это Ливингстон. У тебя были инструкции.

— Слушай сюда, — сказал я парню из Сент-Луиса. — Это не Сент-Луис. Ты не сможешь провернуть здесь такой же трюк, как твой босс с «Белфаст Боем».

— Держись подальше от этого офиса! Ты не можешь здесь торговать! — орет он.

— Если я не могу здесь торговать, то никто не будет, — сказал я ему. — Вам не сойдет с рук подобное здесь.

Что ж, парень из Сент-Луиса сразу сменил тон.

— Послушай, старина, — сказал он, весь разволновавшись, — сделай нам одолжение. Будь благоразумен! Ты же знаешь, мы не выдержим такого каждый день. Старик полезет на стену, когда узнает, кто это был. Пожалей нас, Ливингстон!

— Я буду помягче, — пообещал я.

— Послушай голоса разума, а? Ради всего святого, держись подальше! Дай нам шанс нормально начать. Мы здесь новички. Сделаешь?

— Я не хочу больше видеть этого высокомерия, когда приду в следующий раз, — сказал я и оставил его разговаривать с управляющим со скоростью миллион слов в минуту. Я вытряс из них немного денег за то, как они обошлись со мной в Сент-Луисе. Не было смысла злиться или пытаться их закрыть. Я вернулся в контору Фуллертона и рассказал Макдевитту, что произошло. Затем я сказал ему, что, если он не против, я хотел бы, чтобы он пошел в заведение Теллера и начал торговать лотами по двадцать-тридцать акций, чтобы они к нему привыкли. А потом, как только я увижу хороший шанс сорвать куш, я позвоню ему, и он пойдет ва-банк.

Я дал Макдевитту тысячу долларов, он поехал в Хобокен и сделал так, как я велел. Он стал одним из завсегдатаев. И вот однажды, когда я почувствовал, что назревает обвал, я шепнул Маку, и он продал все, что ему позволили. В тот день я заработал двадцать восемь сотен долларов, после того как отдал Маку его долю и покрыл расходы, и я подозреваю, что Мак сделал еще и небольшую ставку от себя. Меньше чем через месяц после этого Теллер закрыл свой филиал в Хобокене. Полиция проявила активность. И, в любом случае, это не приносило прибыли, хотя я торговал всего дважды. Мы попали на сумасшедший бычий рынок, когда акции не откатывались достаточно, чтобы стереть даже маржу в один пункт, и, конечно, все клиенты играли на повышение, выигрывали и наращивали позиции. Множество ведерных магазинов разорились по всей стране.

Их игра изменилась. Торговля в старомодном ведерном магазине имела некоторые явные преимущества перед спекуляциями в солидной брокерской конторе. Во-первых, автоматическое закрытие сделки при достижении точки истощения маржи было лучшим видом стоп-лосс ордера. Вы не могли потерять больше, чем внесли, и не было опасности недобросовестного исполнения приказов и так далее. В Нью-Йорке магазины никогда не были так либеральны к своим клиентам, как, по слухам, на Западе. Здесь они ограничивали возможную прибыль по определенным акциям «футбольного» типа двумя пунктами. Сахар и Tennessee Coal and Iron были среди них. Даже если они проходили десять пунктов за десять минут, вы могли заработать только два на один билет. Они считали, что иначе клиент получает слишком большие шансы; он рисковал потерять один доллар, а заработать десять. А еще бывали времена, когда все магазины, включая самые крупные, отказывались принимать заказы на определенные акции. В 1900 году, за день до выборов, когда было предрешено, что Мак-Кинли победит, ни один магазин в стране не позволял своим клиентам покупать акции. Коэффициенты на выборах были 3 к 1 в пользу Мак-Кинли. Покупая акции в понедельник, можно было заработать от трех до шести пунктов или больше. Человек мог поставить на Брайана, купить акции и гарантированно заработать. Ведерные магазины отказывались принимать заказы весь тот день.

Если бы они не отказались принимать мои сделки, я бы никогда не перестал с ними торговать. И тогда я бы никогда не узнал, что в игре на биржевых спекуляциях есть нечто большее, чем игра на колебаниях в несколько пунктов.

III

Человеку требуется много времени, чтобы усвоить все уроки своих ошибок. Говорят, у всего есть две стороны. Но у фондового рынка есть только одна сторона; и это не бычья сторона и не медвежья, а правильная сторона. Мне потребовалось больше времени, чтобы твердо усвоить этот общий принцип, чем большинство более технических аспектов игры на биржевых спекуляциях.

Я слышал о людях, которые развлекаются, проводя воображаемые операции на фондовом рынке, чтобы доказать с помощью воображаемых долларов, насколько они правы. Иногда эти призрачные игроки зарабатывают миллионы. Очень легко быть игроком таким образом. Это как старая история о человеке, которому на следующий день предстояла дуэль.