«Политическая экономия»

Слишком часто крестьянин-собственник, если он не очень предусмотрителен, остается без денег после одного или двух плохих сезонов. Тогда у него возникнет искушение занимать деньги, продавать свой лес и другие продукты до того, как они будут готовы к рынку, и таким образом влезать в долги. Когда его ферма увеличилась в стоимости и могла бы приносить некоторую ренту, он, скорее всего, заложит ее, то есть отдаст ее по юридическому акту в качестве обеспечения своих долгов. Залогодержатель или кредитор денег тогда становится совладельцем земли и капитала, так что соглашение стремится принять эту форму—

66. Землевладение в Англии. По мере того как сельское хозяйство становится все более наукой, фермерство потребует большего мастерства и большего капитала, и английский способ землевладения, вероятно, распространится. В этой системе существует наибольшее разделение труда, и разные слои людей имеют доли в бизнесе, примерно следующим образом:—

Земля обычно принадлежит какому-нибудь богатому человеку, который любит иметь большие поместья, но не желает иметь хлопот с фермерством. В отношении только земли он является собственником природного агента, и рента, которую он получает, является истинной рентой; но обычно будут здания, дороги, заборы, дренажи и другие улучшения, владельцем которых он также является; в отношении них он является капиталистом, и доход, который он получает, является интересом. Фермер — это человек знаний и мастерства, со значительным капиталом; он нанимает землю и ее улучшения у собственника и снабжает ее скотом, телегами, улучшенными инструментами всех видов, а затем нанимает поденных рабочих для выполнения ручной работы, работая сам в надзоре, в ведении счетов, покупке и продаже и т. д. Рабочий, вообще говоря, является не чем иным, как рабочим; он живет в коттедже, нанятом, вероятно, у фермера или собственника, и у него мало мотивации работать усерднее, чем его заставляют, потому что выгода достается его работодателю.

В этом соглашении есть большие преимущества, а также большие недостатки. Фермер, будучи интеллигентным человеком, знакомым с сельскохозяйственной наукой и снабженным большим количеством капитала, может принять все последние изобретения и получить максимально возможный продукт от земли и труда. Также выгодно, что фермер не владеет землей и основным капиталом, потому что это оставляет весь его собственный капитал свободным для обеспечения более дорогих инструментов и удобрений, а также более качественных видов скота. Также хорошо, что фермы в этой системе будут большими, так что будет значительное разделение труда, почти как на фабрике; таким образом, возникнут некоторые из преимуществ, которые были описаны как принадлежащие разделению труда (разделы 25-29).

Недостатки английского способа фермерства также велики, особенно в отношении рабочих, самого многочисленного класса. У них нет никакой независимости крестьян-собственников, и, когда их увольняют или они слишком стары для работы, им, вероятно, приходится идти в работный дом. Их заработная плата до сих пор была очень низкой, и сбережения были невозможны. Но это положение вещей отчасти объясняется плохими законами о бедных, которые существовали в Англии, и чрезмерным количеством бедных, невежественных рабочих. Через некоторое время, когда законы о бедных будут улучшены, когда рабочие станут более образованными и будут наняты, как фабричные рабочие, для работы на машинах, нет причин, почему они не должны получать хорошую заработную плату и стать независимыми, как ремесленники.

В английской системе многое зависит от характера соглашения между землевладельцем и фермером-капиталистом. Многие крупные землевладельцы в Англии отказываются сдавать свою землю на длительные сроки. Им нравится иметь фермеров, которые являются арендаторами по воле, и могут быть изгнаны со своих ферм с годовым уведомлением и лишены стоимости всех улучшений, которые они сделали, если они оскорбят крупного землевладельца. Легко понять это; землевладельцы хотят быть лордами и управлять делами в своем собственном районе, как если бы они были маленькими королями. Такого рода вещи называются территориальным влиянием, и люди, которые стали богатыми, производя железо или хлопчатобумажные товары, часто покупают поместья по высокой цене, чтобы насладиться удовольствием чувствовать себя лордами. Сельские части Англии, Шотландии и Ирландии фактически все еще находятся под феодальной системой.

В таком букваре, как этот, мы должны смотреть на дело только с точки зрения политической экономии, и в этом отношении описанное соглашение является плохим. Арендаторы по воле не имеют стимула улучшать свои фермы, потому что это побудило бы землевладельца выгнать их или повысить ренту. Действительно, общепринято, что землевладелец не будет использовать свою власть, так что многие фермеры действуют так, как если бы они были уверены в удержании своих ферм; если их все-таки выгонят, они практически ограблены своего капитала; и, в любом случае, они никак не могут почувствовать ту независимость, которой должен наслаждаться каждый человек. Мы всегда должны помнить, что законы должны быть созданы не для выгоды какого-либо одного класса, а для выгоды всей страны. Законы, касающиеся арендодателя и арендатора, однако, были созданы арендодателями и больше подходят для содействия их наслаждению, чем для улучшения сельского хозяйства.

Существует два способа исправления прискорбного состояния землевладения в этой стране, а именно:—

(1) Посредством системы долгосрочной аренды. (2) Посредством прав арендатора.

67. Арендное землевладение. Аренда — это формальное соглашение о сдаче земли или домов арендатору на определенное количество лет за фиксированную ренту и с различными условиями, которые тщательно изложены, чтобы предотвратить недопонимание. Когда земля берется фермером в аренду на тридцать лет или более, она становится почти как его собственность, потому что в начале своего срока он может сделать большие улучшения с помощью своего капитала и при этом быть уверенным в получении стоимости обратно до того, как аренда подойдет к концу. В восточных частях Англии и Шотландии, где фермы являются самыми большими и лучше всего управляемыми, эти долгосрочные аренды являются обычным способом сдачи земли. Это, безусловно, одно из лучших соглашений для содействия хорошему фермерству, и оно имеет мало недостатков, за исключением того, что фермер не будет делать улучшения к концу своей аренды.

68. Права арендатора. Другим хорошим соглашением являются права арендатора, которые состоят в предоставлении арендатору права требовать стоимость любых неисчерпанных улучшений, которые он мог сделать в своей ферме, если он будет изгнан из нее. Фермер может без труда доказать, сколько он потратил на строительство амбаров, конюшен, свинарников и т. д., на дренаж земель, строительство дорог и заборов или на внесение извести и дорогостоящих удобрений в почву. Те, кто имеет опыт в фермерстве, могут составить хорошее суждение о том, как долго каждое улучшение будет оставаться прибыльным, чтобы рассчитать, сколько арендатор теряет, если его выгонят. Таким образом, может быть сформирована хорошая оценка суммы, которую арендатор должен получить в качестве компенсации, и арендодатель, если он решит уволить арендатора, должен быть обязан выплатить эту компенсацию. Он получит ее обратно, взимая более высокую ренту со следующего арендатора.

Права арендатора, хотя и неизвестные в большинстве частей Англии, вовсе не являются новой системой; они существовали долгое время на севере Ирландии, где это называется арендным правом Ольстера. Новый арендатор там платит старому арендатору значительную сумму денег за привилегию получения хорошей фермы с различными улучшениями, и землевладелец практически лишен возможности выгнать хорошего арендатора по своей прихоти. В Йоркшире также было обычаем компенсировать выезжающего арендатора, и нет веской причины, почему обычай не должен быть превращен в законное право и распространен на всю страну. Ирландский земельный акт мистера Гладстона уже установил несколько похожую систему по всей Ирландии. Если земля должна использоваться по своему прямому назначению, а не только для развлечения и гордости нескольких арендодателей, каждый владелец земли, который сдает ее в аренду, должен быть обязан либо предоставить долгосрочную аренду, скажем, на тридцать или пятьдесят лет, либо выплатить компенсацию, установленную присяжными после получения доказательств от тех, кто искусен в оценке ферм. Должно быть сделано незаконным сдавать землю на любых других условиях.

69. Причина ренты. Очень важно точно понять, как возникает рента, ибо без знания этого невозможно увидеть, почему арендодателю должно быть позволено прийти и забрать значительную часть того, что произведено, не принимая на себя никаких других хлопот в этом деле. Но факт в том, что мы не можем обойтись без ренты: она должна доставаться кому-то, и единственный реальный вопрос, который может возникнуть, заключается в том, будет ли много арендодателей, получающих небольшую ренту, или мало арендодателей с большими списками ренты.

Рента возникает из того факта, что разные участки земли не одинаково плодородны, то есть они не дают одинакового количества продукции на одинаковое количество труда. Это может возникнуть из-за того, что почва разная, или из-за того, что один участок земли получает больше солнца и влаги, чем другой. Если бы земля имела идеально гладкую поверхность, одинаковую везде, и если бы она вся обрабатывалась и культивировалась точно таким же образом, не было бы такой вещи, как рента. Но поверхность земли, как мы знаем, имеет холмы и долины: есть равнины богатой почвы в одном месте и пустоши сухого песка и камней в других местах. Теперь, когда почва хорошая и благоприятно расположена для выращивания зерна или другой продукции, владелец такой земли должен получать больше в обмен на свой труд, чем если бы он владел плохим участком земли. Даже тогда, если бы каждый владел фермой, которую он культивирует, те, кто владел лучшими участками, получали бы ренту, потому что они получали бы больше продукции. Таким образом, после предоставления одинаковой заработной платы всем, осталось бы что-то в дополнение к удачливым владельцам лучшей земли. Если вместо того, чтобы работать на этой хорошей земле самим, они сдают ее другим рабочим, они смогут получить ренту, зависящую от богатства и других преимуществ земли.

Теперь не может быть больших трудностей в том, чтобы увидеть, как регулируется сумма ренты земли. Та земля не будет платить никакой ренты, которая дает продукции только достаточно, чтобы оплатить заработную плату рабочих, которые работают на ней, вместе с интересом любого капитала, который им требуется. Рента лучшей земли тогда будет состоять из излишка ее продукции над продукцией беднейшей культивируемой земли, после того как было сделано допущение на большее или меньшее количество труда и капитала, затраченного на нее. Или мы можем посмотреть на дело таким образом: цена зерна определяется стоимостью его производства на земле, которая только оплачивает расходы на культивацию, потому что когда нужно больше зерна, именно с такой земли мы должны его получить, так как лучшая земля была давно занята. Но зерно того же качества продается по той же цене, независимо от стоимости его производства; следовательно, рента более плодородной земли будет превышением цены ее продукции над ценой земли, которая только оплачивает культиватора и не оставляет ренты.

ГЛАВА XI.

ОБМЕН.

70. Как возникает обмен. Один из самых важных способов, которым мы можем увеличить богатство, состоит в обмене — в отдаче того, что нам не нужно, в обмен на то, что нам нужно. Богатство, как мы видели, — это все, что фактически полезно нам, потому что у нас его еще недостаточно, и что может быть передано другому лицу. Но когда наша потребность в каком-либо виде товара удовлетворена, нам больше не нужно этого, но нам нужны другие виды товара. Результат заключается в том, что обмен постоянно производит выигрыш полезности. Некоторые люди возражали, что не может быть пользы в обмене, потому что то, что отдается, равно по стоимости тому, что получено. Другие говорили, что если одна сторона выигрывает, это должно, очевидно, быть путем грабежа другой стороны. Согласно этому взгляду, торговля состояла бы в попытке сделать нищим вашего соседа. То, что отдается, действительно равно по стоимости тому, что получено, но оно не равно по полезности, а увеличение полезности — это цель всего производства и всей торговли. Мы не платим за вещи пропорционально их полезности, иначе воздух и вода были бы самыми дорогими из всех вещей. Буханку хлеба хорошего размера можно купить за четыре или шесть пенсов, хотя хлеб — это основа жизни. Прежде чем пытаться понять этот кажущийся парадокс, мы должны точно определить, что мы подразумеваем под стоимостью.

71. Что такое стоимость? При обмене одних товаров на другие возникает вопрос: сколько одного вида должно быть отдано за столько другого? Некоторые вещи называются ценными, как в случае с золотыми часами или бриллиантовым кольцом, потому что в обмен на них мы можем получить большое количество других предметов. Зола имеет малую или никакую стоимость, потому что мы не можем получить ничего в обмен на нее. Теперь это слово «стоимость» — очень трудное, и оно используется для обозначения разных вещей. Мы можем сказать, что хинин ценен для лечения лихорадок, что железо ценно для улучшения крови или что вода ценна для тушения пожаров. Здесь мы не имеем в виду ценность в обмене, ибо хинин лечил бы лихорадки так же хорошо, если бы он стоил пенни за унцию, а не десять шиллингов. Вода, если мы можем получить ее в нужное время, тушит пожар, стоит ли она много, мало или ничего. Ясно, следовательно, что под ценным мы часто подразумеваем ценное в использовании. Слова «стоимость» и «ценный» на самом деле двусмысленны. (См. Логический букварь, стр. 22-26, о правильном использовании слов.) Существует стоимость в использовании и стоимость в обмене, и многие вещи, о которых обычно сказали бы, что они имеют малую стоимость в обмене, имеют большую стоимость в использовании. Но из этих значений «стоимость в использовании» — это не что иное, как полезность вещи для нас, то есть полезность всех таких ее частей, которые мы можем фактически использовать. Таким образом, стоимость в использовании воды означает полезность воды, которую мы пьем, или моемся в ней, или готовим с ней, или поливаем дороги, и эта полезность очень велика. Но, конечно, это не может означать полезность воды, которая не полезна нам, а, напротив, вредна, как в случае наводнений, сырых домов, мокрых шахт и так далее.

Теперь мы можем видеть, насколько верным было замечание Дженовези, итальянского экономиста, что «обмен состоит в отдаче излишнего за необходимое» или, как я предпочел бы сказать, сравнительно излишнего за сравнительно необходимое. Тот, у кого больше, чем достаточно одного предмета, уже насладился всем тем благом, которое этот предмет может ему принести, но он, вероятно, нуждается в запасах других предметов. Обмен, подобно акту милосердия, благословляет и того, кто дает, и того, кто получает, потому что то, что каждый получает в обмене, очень нужно и имеет высокую полезность. В Англии, например, мы обладаем большим количеством угля, а Франция производит много хорошего вина. Мы могли бы иметь мало или совсем не иметь вина в Англии, если бы не получали его из Франции или какой-либо другой страны, и Франция также очень нуждается в угле. Очевидно, что существует большой выигрыш полезности, если мы отдаем часть нашего сравнительно излишнего угля в обмен на часть обильного вина Франции.

В отношении торговли выдвигалось возражение, что она бесплодна и не производит новых товаров. После обмена угля и вина становится не больше и не меньше, чем было до него. Однако в политической экономии мы рассматриваем полезность и богатство; вопрос заключается в том, потребляются ли вещи с пользой или нет. То, что не является богатством при потреблении одним лицом, становится богатством, когда передается для потребления другому лицу. Хотя обмен не может создать материальную субстанцию богатства, он создает богатство, поскольку придает этой субстанции полезность.

72. Стоимость означает пропорцию при обмене. Когда мы говорим о меновой стоимости вещи, мы имеем в виду, сколько другой вещи мы можем за нее получить. Это, конечно, будет зависеть от природы этой другой вещи. Очевидно, что за шиллинг я могу получить гораздо больше картофеля, чем хлеба, хлеба — чем говядины, а говядины — чем мясного экстракта. Поэтому, когда мы говорим о стоимости вещи, мы всегда должны указывать, в чем она оценивается. Слово «стоимость» означает лишь то, что определенное количество одной вещи отдается за определенное количество другой, и именно пропорция этих количеств (лат. proportio от pro — в сравнении с, и portio — доля) измеряет стоимость вещи. Тонну чугуна обычно можно получить за четверть зерна; здесь пропорция один к одному. Чтобы получить тонну меди, нам, вероятно, пришлось бы отдать тридцать четвертей зерна; здесь пропорция один к тридцати. Не может существовать меновой стоимости, если нет пропорции — определенное количество одного товара за определенное количество другого.

Обычно мы измеряем стоимость вещей их ценами. Цена — это количество денег, которое мы отдаем за вещь; в данном случае пропорция устанавливается между количеством денег и количеством товаров, которые мы за них получаем, как, например, когда мы отдаем шестьдесят шиллингов за десять ярдов ковра. Позже мы узнаем, что деньги — это своего рода товар, который обладает полезностью и стоимостью, как и другие товары. Но очень удобно всегда думать и говорить о стоимости в денежном выражении, потому что тогда мы можем легко сравнить стоимость одной вещи со стоимостью любой другой. Если фунт картофеля стоит один пенни, фунт хлеба — три пенса, а фунт говядины — девять пенсов, мы сразу видим, что фунт говядины имеет ту же стоимость, что три фунта хлеба и девять фунтов картофеля, и можем судить, сколько чего использовать.

73. Законы спроса и предложения. Далее мы должны попытаться понять, как регулируется стоимость вещей и как она меняется с течением времени. Основные законы, регулирующие стоимость, называются законами спроса и предложения, и они действительно очень важны. Предложение означает количество любого товара, которое люди готовы отдать в обмен при определенной стоимости, а спрос аналогичным образом означает количество товара, которое люди готовы взять в обмен; но прежде чем человек сможет судить, сколько он хочет купить товара определенного вида, он должен знать его цену, то есть его пропорцию при обмене на деньги. Если хлеб вместо трех пенсов за фунт станет стоить четыре пенса, бедный человек, возможно, решит брать меньше хлеба и покупать больше картофеля. Если говядина вместо девяти пенсов подорожает до шиллинга или четырнадцати пенсов за фунт, некоторые люди откажутся покупать ее вовсе, а другие будут покупать меньше, чем раньше. Предложение товаров меняется аналогичным образом; если цена на мясо сильно возрастает, фермеры, владеющие скотом, привозят его на рынок, чтобы получить хорошую прибыль от продажи; если цена падает, они придерживают скот, чтобы продать его в другое время.

Законы спроса и предложения можно сформулировать следующим образом: рост цены имеет тенденцию вызывать увеличение предложения и уменьшение спроса; падение цены имеет тенденцию вызывать уменьшение предложения и увеличение спроса. И наоборот, увеличение предложения или уменьшение спроса имеет тенденцию к снижению цены, а уменьшение предложения или увеличение спроса — к повышению цены.

Эти законы настолько важны, что я повторю их еще раз в виде таблицы:

Price.

Supply.

Demand.

Higher.

Greater.

Less.

Lower.

Less.

Greater.

Теперь мы можем понять, как определяется цена на любой вид товаров. Цена должна быть такой, чтобы количество, на которое предъявлен спрос в любой момент времени, было равно количеству, предложенному на рынке. Если те, кто хочет получить товары по определенной цене, не могут их достать, им придется предложить более высокую цену, чтобы побудить других людей продать их. Чем выше цена, тем больше предложение, как мы видели; более того, если некоторые люди на рынке предлагают более высокую цену, это вскоре становится известно другим торговцам. Когда фермерша несет корзину масла на продажу к масляному кресту в соседнем рыночном городке, она быстро узнает, больше или меньше предложение, чем обычно. Если покупателей мало и они не спешат покупать, она начинает опасаться, что ей придется нести масло обратно непроданным и остаться без посуды, ситца и других вещей, которые она собиралась купить на вырученные деньги. Тогда она начинает просить на пенни или два пенса за фунт меньше, и другие продавцы масла вынуждены также снижать цены, поскольку никто не станет покупать масло у одной женщины по 1 шиллингу 6 пенсов, если может получить такое же хорошее у другого продавца по 1 шиллингу 4 пенса. Но если на рынок привозят мало масла или если много покупателей с деньгами в карманах, ситуация меняется. Те, кто привез масло, обнаруживают, что им не составит труда продать все, что у них есть; теперь уже покупатели начинают беспокоиться, чтобы успеть купить, пока все не разобрали, и их нетерпение вскоре показывает продавцам, что они могут запрашивать более высокие цены. Именно благодаря этому рыночному торгу, когда продавцы запрашивают самую высокую цену, которую, по их мнению, они могут получить, а покупатели пытаются купить по самой низкой цене, которую, по их мнению, примут продавцы, и устанавливается рыночная цена любого товара.

Рыночная цена будет такой, что спрос по этой цене будет равен предложению по этой цене. Количество проданного масла или любого другого товара должно быть равно количеству купленного, потому что товар не продан, пока он не куплен; но цена установится соответствующим образом.

74. Как стоимость зависит от труда. Мы переходим к важному вопросу о том, создается ли стоимость трудом или как она с ним связана. Некоторые экономисты, наблюдая, что, когда вещь вроде золота очень ценна, люди тратят много труда на ее добычу, говорили, что затраченный на нее труд является причиной высокой стоимости. Это совершенно неверно; ибо если бы это было правдой, любая вещь, на которую затрачен большой труд, должна была бы быть очень ценной; всем известно, что это не так. Большой труд может быть затрачен на написание, печатание и переплет книги; но если книга никому не нужна, она не имеет никакой ценности, кроме как макулатуры. Огромное количество труда было затрачено на строительство туннеля под Темзой, но, поскольку мало кто хотел через него проходить, туннель имел небольшую ценность, пока не потребовался для железной дороги. Таким образом, совершенно очевидно, что мы не можем сделать вещь ценной, просто работая над ней; мы должны работать таким образом, чтобы сделать вещь полезной.

С другой стороны, вещества могут быть очень ценными, хотя они стоили мало труда или вовсе не потребовали его. Когда пастух в Австралии случайно находит самородок золота на склоне горы, не требуется никакого труда, о котором стоило бы упоминать, чтобы подобрать его, однако золото столь же ценно в пропорции к своему весу, как и любое другое золото. Некоторые золотые рудники дают большое количество золота: другие, на разработку которых было затрачено столько же средств, дают мало; тем не менее золото из одного рудника продается по той же цене в пропорции к весу и чистоте, что и золото из другого рудника. Таким образом, совершенно очевидно, что труд не является причиной стоимости. Золото ценно потому, что очень многие люди хотят иметь больше золота, чем у них есть, и всякий раз, когда вещь ценна, это происходит потому, что она кому-то нужна.

Но мы можем взглянуть на это дело иначе. Если бы можно было получить ценную вещь, такую как золото, с небольшими затратами труда, многие люди стали бы золотодобытчиками. Тогда производилось бы много золота; если бы оно было нужно так же сильно, как то, что уже находилось в употреблении, оно было бы столь же ценным. Но никто не хочет иметь неограниченное количество любого вещества. Богатство, как мы видели, должно быть ограничено в предложении; если бы золото стало таким же распространенным, как свинец или железо, оно никак не могло бы оставаться таким же ценным, как сейчас. У людей было бы гораздо больше, чем они могли бы использовать для украшений, часов, позолоты и так далее; оставался бы большой излишек, который можно было бы использовать для изготовления горшков и сковородок, для чего оно менее необходимо. Теперь мы можем разобраться во всем вопросе о стоимости. Когда большое количество вещества обычно может быть произведено с небольшими затратами труда, вещество становится настолько распространенным, что люди довольствуются имеющимися у них запасами; они не хотят большего или, по крайней мере, не нуждаются в нем так остро. Из этого следует, что они не желают отдавать много богатства за него. Таким образом, труд, затраченный на производство товара, не влияет на стоимость этого товара, если только он не изменяет количество этого товара, которое люди могут получить, и тем самым не делает дальнейшее предложение товара более или менее полезным, чем раньше.

75. Почему жемчуг ценен. Чтобы сделать это еще более понятным, давайте попытаемся ответить на этот сложный вопрос: «Люди ныряют за жемчугом потому, что жемчуг имеет высокую цену, или жемчуг имеет высокую цену потому, что люди должны нырять, чтобы его достать?» Ныряние за жемчугом — это очень опасный и тяжелый вид работы. Ныряльщики должны прыгать в глубокое море с тяжелыми грузами, чтобы погрузиться вниз, и они должны долго задерживать дыхание, пока собирают раковины устриц на дне. Количество хорошего жемчуга, которое они обычно получают, мало по сравнению с огромным трудом, затраченным на его добычу. Из этого следует, что в среднем они должны получать высокую цену за то, что находят, иначе они не получили бы адекватной платы за такую работу. Но это само по себе не является достаточной причиной того, что жемчуг так ценен, иначе перламутровые раковины, в которых находят жемчуг и которые поднимают на поверхность, были бы так же ценны, как жемчуг. Но перламутр — очень дешевое вещество. Опять же, если бы дело было только в труде, ныряльщик мог бы нырнуть куда угодно и, подняв первый попавшийся камень или раковину, настаивать на продаже их за высокую цену, потому что он за ними нырял. Истина заключается в том, что жемчуг ценен потому, что есть много дам, у которых нет жемчужных ожерелий, и которые хотели бы их иметь; а те, у кого есть жемчуг, хотели бы получить больше и более качественных камней. Короче говоря, жемчуг ценен потому, что он полезен дамам, которые хотят иметь больше жемчужных украшений: он полезен таким образом, потому что дамы до сих пор не могли получить столько, сколько хотели бы; а получить много они не могли, потому что очень трудно вылавливать его со дна моря. Вот вся теория стоимости и труда. Труд, необходимый для получения большего количества товара, регулирует его предложение; предложение определяет, хотят ли люди иметь его больше и насколько остро; и эта острота желания или спрос регулирует стоимость.

ГЛАВА XII.

ДЕНЬГИ.

76. Бартер. Когда обмен совершается путем отдачи одного обычного товара за другой, например, мешка зерна за бок бекона или книги за телескоп, говорят, что мы совершаем бартер. Эту операцию также называют меной (франц. troc — бартер). Среди нецивилизованных народов торговля до сих пор ведется таким образом; путешественник, отправляющийся вглубь Южной Африки, берет запас бус, ножей, кусков железа, зеркал и т. д., чтобы у него всегда было что-то, что туземцы охотно примут в обмен на еду или услуги. Люди до сих пор изредка обмениваются вещами в Англии или Соединенных Штатах, но это делается редко из-за хлопот, которые это доставляет.

Если, например, я хочу получить телескоп в обмен на книгу, мне, вероятно, придется сделать много запросов и долго ждать, прежде чем я встречу человека, у которого есть лишний телескоп и который также готов взять мою книгу в обмен. Очень маловероятно, что тот, у кого есть телескоп, как раз захочет именно эту книгу. Вторая трудность заключается в том, что книга, вероятно, не будет стоить ровно столько же, сколько телескоп, ни больше, ни меньше. Тот, кто владеет ценным телескопом, не может разрезать его на части и продать одну часть одному, а другую — другому; это уничтожило бы его стоимость.

77. Удобство денег. С помощью денег все трудности бартера исчезают; ибо деньги состоят из некоторого товара, который все люди в стране готовы принять в обмен и который можно разделить на количества любого размера. Почти любой товар мог бы использоваться в качестве денег при отсутствии лучшего материала. В сельскохозяйственных странах в прежние времена таким образом использовалось зерно. У каждого фермера был запас зерна в собственном амбаре, и если он хотел купить лошадь или телегу, он отвозил несколько мешков зерна в амбар соседа в обмен. Теперь предположим, что при использовании зерна в качестве денег фермер хочет отдать телегу и получить взамен плуг; ему не нужно искать до тех пор, пока он не найдет человека, готового принять телегу и дать плуг в обмен. Достаточно, если он найдет одного фермера, который примет телегу и даст зерно, и любого другого фермера, который даст плуг и примет зерно. Никаких трудностей не возникает и в том случае, если телега или плуг не равны по стоимости; ибо если телега более ценна, то фермер в конечном итоге получает за нее плуг вместе с достаточным количеством зерна, чтобы покрыть разницу. Таким образом, деньги действуют как средство обмена; это посредник, или третий член, и они облегчают обмен, разделяя акт бартера на два акта, следующим образом —

Несомненно, это превращает один акт обмена в два; но ими гораздо легче управлять, чем одним, потому что их не нужно совершать с одним и тем же лицом.

78. Деньги как мера стоимости. Когда деньги используются при обмене, говорят, что тот, кто получает деньги, продает товары, а тот, кто платит деньги, покупает или приобретает их. В каждом случае происходит акт обмена, и продажи и покупки по своей природе ничем не отличаются от актов бартера, за исключением того, что один из товаров, отдаваемых или получаемых, используется для организации обмена. Таким образом, деньги можно назвать ходовым товаром, потому что это товар, выбранный для того, чтобы «бегать» в качестве средства обмена. Теперь, при каждой покупке или продаже должна существовать некоторая пропорция между количеством денег и количеством другого товара. Эта пропорция выражает стоимость одного товара по сравнению с другим. Меновая стоимость означает не что иное, как эту пропорцию, как было объяснено ранее (раздел 72). Теперь, когда используются деньги, количество денег, отданных или полученных за определенное количество товаров, называется ценой этого товара, так что цена — это стоимость товаров, выраженная в деньгах. Но поскольку деньги, будучи введенными, используются почти в каждом акте обмена, возникает еще одно большое преимущество. Мы можем сравнить стоимость любого товара со стоимостью любого другого товара. Если мы знаем, сколько меди можно получить за определенное количество свинца; сколько железа за определенное количество стали; и так далее с цинком и латунью, кирпичом и лесом, и так далее, было бы невозможно сравнить стоимость меди с цинком или железа с лесом. Но если мы знаем, что за одну унцию золота мы можем получить 950 унций олова, 1700 унций меди, 6400 унций свинца и 16 000 унций кованого железа, то мы без труда узнаем, что за 1700 унций меди мы можем получить 16 000 унций железа и так далее. Таким образом, золото или любое другое вещество, используемое в качестве денег, служит общей мерой стоимости; оно измеряет стоимость каждого другого товара и тем самым позволяет нам сравнивать стоимость каждого товара со стоимостью любого другого.

Это огромное удобство. Оно побуждает каждого думать и говорить о стоимости вещей в единицах денег, известных всем. Все списки стоимости товаров приводятся как списки цен, и каждый понимает эти цены и может сравнивать цены в одном списке с ценами в другом. Тогда можно сказать, что деньги имеют две главные функции. Они служат как

(1) Средство обмена. (2) Общая мера стоимости.

Но важно помнить, что, хотя деньги действуют таким очень полезным и своеобразным образом, они никогда не перестают быть товаром. Их стоимость подчиняется законам спроса и предложения, о которых уже говорилось (раздел 73); если количество денег увеличивается, их стоимость, вероятно, уменьшится, так что за тот же товар будут давать больше денег, и наоборот.

79. Из чего делаются деньги. Как уже отмечалось, почти любой товар может использоваться в качестве денег, и в разные эпохи все виды вещей, такие как вино, яйца, оливковое масло, рис, шкуры, табак, ракушки, гвозди, действительно использовались при купле-продаже. Но металлы оказались наиболее подходящими по нескольким причинам, а золото и серебро лучше подходят для этой цели, чем любые другие металлы. Преимущества наличия золотых и серебряных денег очевидны. Такие металлы портативны, потому что они настолько ценны, что небольшой вес металла равен по стоимости большому весу зерна, леса или других товаров. Затем они неразрушимы, то есть они не гниют, как дерево, не портятся, как яйца, и не киснут, как вино; таким образом, их можно хранить любое количество времени, не теряя их стоимости. Еще одно удобство заключается в том, что нет никакой разницы в качестве самого металла; чистое золото всегда остается чистым золотом, и хотя оно может быть смешано с большим или меньшим количеством неблагородного металла, мы можем провести пробу или анализ смеси и установить, сколько чистого металла она содержит. Металлы также делимы; их можно разрезать или чеканить на куски, и при этом куски в совокупности будут столь же ценны, как и до того, как их разрезали. Дополнительным преимуществом золота и серебра является то, что они являются такими красивыми, блестящими веществами, а золото также настолько тяжелое, что трудно подделать золотые или серебряные деньги; при небольшом опыте и внимании каждый может определить, получает ли он настоящие деньги или нет — когда деньги сделаны из золота или серебра. Наконец, большое удобство заключается в том, что эти металлы не меняются в стоимости быстро. Плохой урожай делает зерно вдвое дороже, чем раньше, а разрушающиеся вещи, такие как яйца, шкуры и т. д., всегда растут или падают в цене. Но золото и серебро медленно меняются в стоимости, потому что они долговечны, и поэтому новый запас, полученный в любой конкретный год, очень мал по сравнению с общим предложением или запасом металла. Тем не менее, золото и серебро, как и все другие товары, всегда меняются в стоимости более или менее быстро.

80. Металлические деньги. Почти все обычные металлы — медь, железо, олово, свинец и т. д. — использовались для изготовления денег в то или иное время, помимо различных смесей, таких как латунь, олово и бронза. Но медь, серебро и золото оказались гораздо более подходящими, чем любые другие металлы. Медь, действительно, будучи сравнительно низкой по стоимости, не обладает портативностью. Раньше она была единственными деньгами Швеции, и я видел кусок старых шведских денег, состоящий из медной пластины около двух футов в длину и одного фута в ширину. Купец, производящий платежи такими деньгами, должен был возить свои деньги в тачке. Сейчас мы используем медь только для монет небольшой стоимости, а чтобы сделать медь тверже, ее сплавляют с оловом и превращают в бронзу.

Во времена саксов английские деньги делались только из серебра, но это было неудобно как для очень крупных, так и для очень мелких платежей. Лучший способ — использовать золотые, серебряные и бронзовые деньги в зависимости от того, что удобно. В английской денежной системе золото является стандартными деньгами и законным платежным средством, потому что никто не может быть обязан принять крупную сумму денег в любом другом металле. Если человек должен сто фунтов, он не может избавиться от долга, не предложив кредитору сто штук чеканного золота. Серебряная монета является законным платежным средством только на сумму до сорока шиллингов — то есть ни один кредитор не может быть обязан принять более сорока шиллингов в одном платеже. Аналогичным образом, бронзовая монета является законным платежным средством только на сумму до одного шиллинга включительно.

81. Что такое фунт стерлингов? В Англии люди постоянно платят и получают деньги в фунтах, но немногие могли бы точно сказать, что означает фунт стерлингов. Несомненно, он представлен монетой, называемой совереном, но что такое соверен? Строго говоря, соверен — это кусок золота, отчеканенный в соответствии с Актом парламента на британском монетном дворе, все еще несущий надлежащее клеймо этого двора и весящий не менее 122,5 грана. В среднем соверены, выпущенные монетным двором, должны весить 123,274 грана, но невозможно сделать каждую монету такого точного веса, и если бы это было сделано, монеты вскоре уменьшились бы в весе из-за износа. Соверен является законным платежным средством в один фунт до тех пор, пока он весит 122,5 грана или более и не испорчен; но в действительности люди привыкли платить и получать соверены, которые на несколько гранов меньше по весу, чем того требует закон.

Двадцать серебряных шиллингов по закону должны приниматься как равные по стоимости фунту. Это необходимо для того, чтобы мы могли платить дробную часть фунта, ибо монета из золота, равная двадцатой части фунта, легко потерялась бы, стерлась или даже была бы унесена ветром. Но серебро в двадцати шиллингах не равно по стоимости золоту в фунте; его стоимость меняется вместе с золотой ценой серебра, и в настоящее время двадцать шиллингов стоят только около шестнадцати золотых шиллингов и восьми пенсов, то есть 5/6 фунта. Необходимо делать серебряную монету меньшей стоимости, чем та, за которую она принимается, чтобы сделать невыгодным переплавку монеты. Таким же образом металл в бронзовом пенни стоит только около шестой части пенни, так что люди теряли бы очень много, переплавляя или уничтожая пенсы.

82. Бумажная валюта. Вместо использования настоящих монет из золота, серебра или бронзы принято использовать бумажные банкноты, содержащие обещания выплатить деньги. Когда сумма денег, подлежащая выплате, велика, банкнота гораздо удобнее, так как она весит гораздо меньше монет и ее труднее украсть. Пятифунтовая банкнота — это обещание выплатить пять фунтов любому лицу, у которого есть эта банкнота и которое просит пять фунтов в обмен на банкноту в офисе банка, выпустившего ее. Конвертируемая банкнота — это та, которую действительно можно таким образом обменять на монеты всякий раз, когда это желательно, и до тех пор, пока это действительно так, очевидно, что банкнота столь же ценна, как и монеты, и более удобна. Единственное опасение заключается в том, что если банкиру будет позволено выпускать эти банкноты, у него не всегда будет достаточно монет, чтобы выплатить их при предъявлении. Очень часто банки были вынуждены прекращать платежи; то есть отказываться выполнять свои обещания. Тем не менее, когда нет другой валюты, банкноты часто продолжают обращаться как деньги. Тогда они называются неконвертируемыми банкнотами, и говорят, что это бумажные деньги. Человек готов принять бумажную валюту в обмен на товары, если он верит, что другие люди снова примут ее у него. Но такая бумажная валюта очень плоха, потому что ее стоимость будет расти или падать в зависимости от выпущенного количества, и люди, которые должны деньги, часто смогут выплачивать свои долги с меньшей стоимостью, чем они получили. Однако тема банкнот и бумажных денег слишком сложна, чтобы мы могли продолжать ее в этом букваре.

ГЛАВА XIII.

КРЕДИТ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО.

83. Что означает кредит. Очень важно для тех, кто хочет изучать политическую экономию, точно понимать, что подразумевается под кредитом. Говорят, что Джон предоставляет кредит Томасу, когда Джон оставляет часть своей собственности в пользовании Томаса, ожидая, что она будет возвращена в будущем. Короче говоря, любой, кто одалживает вещь, предоставляет кредит, а тот, кто берет ее в долг, получает кредит. Слово «кредит» означает «вера», и Джон верит, что получит свою собственность обратно от Томаса, хотя это, к сожалению, не всегда подтверждается на деле. Джон называется кредитором, а Томас — должником.

Действительно, не принято говорить о кредите в случае большинства предметов: когда человек берет взаймы лошадь, книгу, дом, двигатель или другой обычный предмет и платит за его использование, говорят, что он нанимает его, а то, что он платит за использование, называется платой за наем, тарифом или арендной платой. В некоторых странах, где монеты еще не используются, люди одалживают и берут взаймы зерно, масло, вино, рис или любой обычный товар, которым все любят обладать. В тех частях Африки, где пальмовое масло производится в больших количествах, люди дают и берут кредит в масле. Но во всех цивилизованных странах стало практикой брать и давать взаймы деньги. Если человеку нужен двигатель, а у него нет средств, чтобы купить его, он идет и занимает достаточно денег у того, кто одолжит их на самых выгодных условиях, а затем покупает двигатель там, где может получить его дешевле всего. Часто, действительно, человек, который продает двигатель, предоставляет кредит на его цену, то есть одалживает покупателю сумму денег, как раз достаточную для того, чтобы позволить ему купить его.

Кредит — это очень важная вещь, потому что при правильном использовании он позволяет передать собственность в руки тех, кто наилучшим образом ее использует. Многие люди имеют собственность, но не могут заниматься бизнесом, как это бывает с женщинами, детьми, стариками, инвалидами и т. д. Богатые люди, возможно, имеют так много собственности, что не хотят утруждать себя бизнесом, если могут найти других, кто возьмет эти хлопоты на себя. Даже те, кто занимается бизнесом, часто имеют суммы денег, которые им не нужны немедленно, и которые они готовы одолжить на короткое время. С другой стороны, есть много умных, активных людей, которые могли бы сделать много работы, создавая мануфактуры, закладывая шахты или торгуя товарами, если бы у них было достаточно денег, чтобы позволить себе купить необходимые материалы, инструменты, здания, землю и т. д. Человек должен иметь некоторую собственность, прежде чем он сможет рассчитывать на получение кредита; но имея некоторую собственность, на которую можно опереться в случае необходимости, и имея хорошую репутацию честного и способного человека, торговец может с помощью кредита получить капитал других людей для ведения дел.

84. Займы под залог. Кредит предоставляется разными способами; иногда человеку помогает постоянный заем от родственника или друга, который ему доверяет. Огромные суммы денег одалживаются, как это называется, под ипотеку. Человек, например, построивший хлопчатобумажную фабрику на свои деньги, закладывает фабрику в качестве обеспечения займа, то есть он дает своему кредитору право продать фабрику, если долг не будет выплачен по требованию. Фабрика называется ипотекой или «мертвым залогом», потому что она становится «мертвой» для прежнего владельца, если он нарушает условия займа. Существует много учреждений, таких как страховые компании, строительные общества и т. д., которые имеют много капитала для выдачи под ипотеку, и многие богатые люди инвестируют свои деньги таким же образом. Таким образом, очень большая часть домов, земли, фабрик, магазинов и т. д. на самом деле принадлежит не тем людям, которые кажутся их владельцами, а ипотечным кредиторам, которые одолжили под них деньги.

Вообще говоря, проценты, выплачиваемые по таким займам, составляют 4,5 или 5 процентов годовых, когда обеспечение вполне хорошее, то есть когда заложенная собственность наверняка будет продана дороже, чем сумма, выданная под нее. Всегда оставляется значительный запас, чтобы покрыть ошибки или изменения в стоимости собственности; так, если дом считается стоящим 1000 фунтов, он обычно будет обеспечением только для долга в 700 или 800 фунтов. Когда обеспечение не столь хорошее, потому что право собственности или стоимость заложенного имущества сомнительны, процентная ставка будет выше и может составлять шесть, семь или более процентов. Излишек покрывает риск, то есть компенсирует кредитору возможность потери того, что он одалживает. Ипотечные займы обычно выдаются под основной капитал, такой как дома, фабрики, корабли и т. д., которые служат долгое время; но иногда запасы товаров, такие как хлопок, вино, зерно и т. д., закладываются в качестве обеспечения временных займов.

85. Банковское дело. Большая часть кредитов, предоставляемых в цивилизованной стране, выдается банкирами, о которых можно сказать, что они торгуют кредитом или, что то же самое, долгом. Банкир обычно выполняет три или четыре различных вида работы, но его основная работа — это заимствование у лиц, у которых есть свободные деньги, и одалживание их тем, кто хочет купить товары. Когда лавочник продает свой запас товаров, он получает за них деньги. И до тех пор, пока он не купит новый запас, у него нет немедленной потребности в этих деньгах. Те, опять же, кто получает жалование, дивиденды, арендную плату или другие платежи раз в квартал, обычно не хотят тратить все сразу. Вместо того чтобы хранить такие деньги в доме, где они не приносят процентов и могут быть украдены, потеряны или сгореть, гораздо лучше внести их банкиру, то есть одолжить их банкиру, который обязуется вернуть их, когда они потребуются. Вообще говоря, купец, фабрикант или торговец каждый день отправляет своему банкиру деньги, которые он получил, и оставляет лишь несколько фунтов, чтобы давать сдачу или совершать мелкие платежи. Преимущества внесения денег банкиру заключаются главным образом в следующем: —

(1.) Деньги в безопасности, так как банкир предоставляет сейфы, запираемые и охраняемые ночью.

(2.) Легко выплачивать деньги с помощью чеков или письменных распоряжений, дающих право лицам, указанным в них, требовать от банкира определенную сумму денег.

(3.) Банкир обычно начисляет некоторые проценты на деньги, находящиеся на его попечении.

Банкиры принимают депозиты на различных условиях; иногда вкладчик обязуется предупредить за семь дней до снятия своего депозита; в других случаях деньги одалживаются банкиру на один, три или шесть месяцев, и чем дольше срок, на который они одолжены, тем лучше процентная ставка, которую банкир обычно может дать. Но большое количество денег вносится на текущий счет, то есть клиент кладет свои деньги в банк и снимает их, когда ему угодно, без предупреждения. В этом случае банкир дает очень мало процентов или не дает их вовсе, потому что он должен держать много денег наготове для своих клиентов, не зная, когда они потребуются.

Тем не менее, пока одни вкладчики снимают свои деньги, другие вносят больше, и крайне маловероятно, что все тысячи клиентов крупного банка потребуют свои депозиты в одно и то же время. Таким образом получается, что банкир, помимо собственного капитала, всегда имеет большой запас денег под рукой и получает прибыль, одалживая эти деньги другим клиентам, которым нужен кредит.

Существуют различные способы, которыми банкир организует свои займы; иногда он одалживает под залог товаров, домов и другой собственности или акций железных дорог и государственных фондов, описанным способом; но это не подходящий способ для банкира использовать большую часть своих средств, потому что он может не успеть вернуть такие займы достаточно быстро, когда они ему понадобятся. Один из самых простых способов одалживания денег — это позволить клиентам превышать свои счета, то есть снимать из банка больше денег, чем они внесли. Но банкир, естественно, заботится о том, чтобы не допускать овердрафтов, если он не имеет большого доверия к своему клиенту или не получил гарантию погашения от него или его друзей.

86. Учет векселей. Самый распространенный и правильный способ, которым банкир предоставляет кредит и использует свои средства, — это учет векселей, то есть выдача денег в обмен на определенное обещание вернуть их в установленное время. Предположим, что Джон Смит продал хлопчатобумажных товаров на тысячу фунтов Томасу Джонсу, лавочнику; пройдет, возможно, несколько месяцев, прежде чем Джонс сможет продать товары в розницу, и если у него мало капитала, он соглашается, что Джон Смит предоставит кредит на тысячу фунтов, но тем временем выставит вексель на Джонса. Этот вексель, скорее всего, будет иметь примерно такой вид —

Лондон, 1 февраля 1878 г.

£1000, 0 с. 0 п.

Через три месяца после даты выплатите мне или по моему приказу сумму в одну тысячу фунтов, стоимость получена.

ДЖОН СМИТ. Г-ну Томасу Джонсу.

Джон Смит называется трассантом векселя; Томас Джонс — трассатом, и вексель представляет собой требование со стороны Джона Смита о том, что Томас Джонс должен ему указанную сумму. Если трассат признает, что это так, он подтверждает это при предъявлении ему векселя, написав на обороте слово «акцептовано» вместе со своим именем.

Теперь, если трассант и трассат векселя являются лицами с хорошим кредитом, банкир охотно учтет такой вексель, то есть выкупит его за причитающуюся сумму, вычтя проценты по ставке, скажем, пять процентов годовых за время, которое остается до срока погашения векселя. Вексель является хорошим обеспечением, потому что после акцепта Джон Смит обязан выплатить тысячу фунтов в срок, а если он не сможет, то ответственность несет трассат. Такие векселя часто покупаются одним лицом у другого, будучи индоссированными каждым следующему, то есть снабженными приказом о том, что деньги должны быть выплачены следующему названному лицу. По наступлении срока последний владелец должен потребовать деньги от Джона Смита, и если он отказывается платить, каждый владелец имеет право требования к предыдущим владельцам.

ГЛАВА XIV.

КРЕДИТНЫЕ ЦИКЛЫ.

87. Промышленность циклична. Каждый должен понимать, что торговая активность время от времени меняется периодическим образом. Говорят, что явление меняется периодически, когда оно повторяется через почти равные промежутки времени — подобно солнцу или приливам и отливам. Так и в промышленности, как отметил мистер Уильям Лэнгтон двадцать лет назад, существуют приливы и отливы, почти столь же регулярные, как морские. Шекспир верно сказал:

«Есть прилив в делах людей, который, если его поймать, ведет к удаче».

Некоторые из этих приливов зависят от времени года; деловая активность выше весной и летом и снижается зимой. Сравнительно легко занять деньги в январе, феврале, марте, июне, июле, августе и сентябре; октябрь и ноябрь — особенно плохие месяцы; процентная ставка в это время часто быстро растет, а число банкротств в эти месяцы больше, чем в любое другое время года. Апрель и май также являются опасными месяцами, но в меньшей степени. Деловым людям следует всегда помнить об этих фактах, и, будучи готовыми заранее, они могут избежать катастрофы.

Существует также гораздо более длительный вид прилива в делах, который обычно занимает около десяти лет для подъема и спада. Причина этого прилива не вполне понятна, но нет сомнений, что в некоторые годы люди становятся уверенными и полными надежд. Они думают, что страна будет очень процветать и что если они вложат свой капитал в новые фабрики, банки, железные дороги, корабли или другие предприятия, то получат большую прибыль. Когда некоторые люди полны надежд, другие легко заражаются этим, точно так же, как несколько веселых людей на вечеринке делают всех веселыми. Таким образом, оптимизм постепенно распространяется на все отрасли торговли страны. Умные люди предлагают планы новых изобретений и необычных начинаний, и они обнаруживают, что могут легко найти капиталистов, готовых подписаться на акции. Это побуждает других спекулянтов выдвигать предложения, и когда акции некоторых компаний растут в цене, предполагается, что другие акции сделают то же самое. Самые абсурдные схемы находят сторонников во время больших надежд, и так возникает то, что называют «пузырем» или манией.

88. Коммерческие «пузыри» или мании. Когда схемы, запущенные во время «пузыря», начинают осуществляться, для строительства требуется огромное количество материалов, и цены на них быстро растут. Рабочие, производящие эти материалы, получают высокую заработную плату и тратят ее на улучшение условий жизни, развлечения или покупку необычного количества новой одежды, мебели и т. д. Таким образом, спрос на товары увеличивается, и торговцы получают большую прибыль. Даже когда нет достаточных оснований, цены на остальные товары обычно растут, как говорят, «по симпатии», потому что те, кто ими торгует, думают, что их товары, вероятно, подорожают, как и другие, и скупают запасы в надежде получить прибыль. Каждый торговец теперь хочет покупать, потому что верит, что цены будут расти все выше и выше и что, продав в нужное время, он переложит убыток от любого последующего падения цен на других людей.

Такое положение вещей, однако, не может продолжаться долго. Те, кто подписался на акции в новых компаниях, должны оплатить взносы, то есть найти капитал, который они обещали. Они вынуждены изымать деньги, которые ранее положили в банки, и тогда у банкиров остается меньше средств для кредитования. Производители, купцы и спекулянты, которые создают или скупают большие запасы товаров, хотят занимать все больше и больше денег, чтобы расширить бизнес, поскольку прибыль кажется очень вероятной. Затем, согласно законам спроса и предложения, цена денег растет, что означает увеличение процентной ставки по краткосрочным кредитам продолжительностью от недели до трех или шести месяцев. «Пузырь» продолжает расти, пока более предприимчивые и беспринципные спекулянты не занимают в несколько раз больше денег, чем они действительно имеют. Говорят, что кредит сильно расширен, и фирма, которая, возможно, обладает капиталом в десять тысяч фунтов стерлингов, берет на себя обязательство выплатить двести или триста тысяч фунтов за товары, купленные в расчете на спекуляцию.

Но внезапный рост процентной ставки, который рано или поздно происходит, очень губителен для таких спекулянтов; когда они начинали спекулировать, процент составлял, возможно, всего два или три процента; но когда он достигает семи или восьми процентов, возникает опасение, что большая часть прибыли уйдет на выплату процентов кредиторам капитала. Более того, те, кто давал деньги в долг, учитывая векселя спекулянтов или делая авансы под залог товаров, начинают беспокоиться о возврате средств. Таким образом, спекулянты в конце концов вынуждены начать продавать свои запасы по лучшим ценам, которые они могут получить. Как только некоторые люди начинают продавать таким образом, другие, владеющие товарами, думают, что им лучше продать, прежде чем цены серьезно упадут; тогда возникает внезапная спешка с продажей, а покупатели, будучи встревоженными, отказываются покупать иначе как по значительно сниженным ставкам. Плохие спекулянты теперь обнаруживают, что не могут поддерживать свой кредит, потому что, если они продадут свои большие запасы со значительным убытком, их собственного реального капитала будет совершенно недостаточно, чтобы покрыть этот убыток. Они, таким образом, не могут выплатить то, что обязались выплатить, и прекращают платежи, или, другими словами, становятся банкротами. Это очень неудобно для других людей, например, производителей, которые продали товары банкротам в кредит; они не получают денег, на которые рассчитывали, и, поскольку они, возможно, также занимали деньги при производстве товаров, они тоже становятся банкротами. Таким образом, недоверие распространяется, и даже фирмы, которые занимали лишь умеренные суммы денег по отношению к своему капиталу, оказываются под угрозой краха.