«Интеллектуальная женщина: руководство по социализму и капитализму»

Даже если вы избежите этого мошенничества со стороны негодяев, которые знают, что делают, и были бы так же обескуражены успехом своих компаний, как взломщик, обнаруживший, что его вежливо приняли и пригласили к обеду в доме, в который он вломился, вас могут соблазнить компании, основанные искренними энтузиастами, которые верят в свою схему, которые совершенно правы, веря в нее, которые в конечном итоге оправдывают себя своим успехом и вкладывают в нее все свои собственные излишки средств и массу тяжелого труда. Но они почти всегда недооценивают ее стоимость. Поскольку дело новое, у них нет опыта, который мог бы стать для них ориентиром; и их собственный энтузиазм вводит их в заблуждение. Когда они на полпути к успеху, деньги от акций заканчиваются; и они вынуждены продать все, что сделали, за бесценок новой компании, созданной специально для того, чтобы воспользоваться их положением. Иногда эта вторая компания разделяет судьбу первой и выкупается третьей. Компания, которая в конечном итоге преуспевает, может быть построена на деньгах и труде трех или четырех последовательных групп первопроходцев, у которых не хватило наличности, необходимой для завершения строительства предприятия. Опытные люди в Сити знают это и выжидают момента, когда придет время для окончательного успеха. Как выразился один из них, «деньги делаются на входе в третью реконструкцию». Для них это может быть блестящей инвестицией; но первоначальные акционеры, у которых хватило ума предвидеть успешное будущее бизнеса и предприимчивости, чтобы его начать, остаются ни с чем. Они видят, что их надежды оправдались, а суждения оказались верными; но поскольку им приходится смотреть на мир через окна работного дома, они служат скорее предостережением, чем примером для будущих инвесторов.

Вы можете избежать этих рисков, никогда не связываясь с новой компанией, а пригласив своего биржевого маклера купить акции хорошо зарекомендовавшей себя старой. Вы не принесете ей никакой пользы; но, во всяком случае, будете знать, что это не фиктивная компания и не та, которая начала с недостаточным капиталом и вскоре будет вынуждена продаться с большими или полными убытками. Остерегайтесь предприимчивости: остерегайтесь общественного духа: остерегайтесь совести и видений будущего. Играйте на безопасность. Одалживайте правительству или муниципалитетам, если можете, хотя доход может быть меньше; ибо нет инвестиции более безопасной и полезной, чем коммунальная. И когда вы обнаружите, что журналисты прославляют капиталистическую систему как великолепный стимул для всех тех качеств, против которых я вас только что предостерег, сдержите неженственный порыв подражать ризничему из «Легенд Инглдсби», который не сказал ни слова, чтобы выразить сомнение, но приложил большой палец к носу и растопырил пальцы.

53

СПЕКУЛЯЦИЯ

В предыдущей главе я исходил из того, что вы капиталист. Теперь я собираюсь предположить, что вы, возможно, немного игрок. Даже если вы питаете отвращение к азартным играм, необходимой частью вашего образования в современных социальных условиях является знание того, как делается большинство из них. Без таких знаний вы могли бы, например, выйти замуж за игрока, приложив величайшие усилия, чтобы убедиться, что он никогда в жизни не прикасался к игральным картам, не сидел за рулеткой и не делал ставок на лошадей, а занимался исключительно финансовыми операциями на фондовой бирже. Вы могли бы обнаружить, что он поощряет вас тратить деньги как воду в одну неделю, а в следующую протестует, что никак не может позволить вам купить новую шляпку. Короче говоря, вы могли бы обнаружить, что вы — та самая трагическая фигура, жена игрока, которая по темпераменту вовсе не игрок.

Страницей или двумя ранее я обронил замечание об игре, ведущейся на фондовой бирже и называемой спекуляцией, при которой предлагаются призрачные цены за воображаемые акции. Я объясню вам эту игру, оставив на ваше усмотрение и совесть решать, будете ли вы ее избегать или окунетесь в нее. Это, безусловно, самая широко практикуемая и захватывающая форма азартных игр, порожденная капитализмом.

Чтобы понять это, вы должны знать, что на Лондонской фондовой бирже вы можете купить акцию и не платить за нее, или продать акцию и не передавать сертификат акции до следующего дня расчетов, который может наступить через две недели. Возможно, вы не сразу поймете, какая в этом разница. Но за две недели может произойти очень многое. Просто вспомните то, что вы узнали о постоянных колебаниях цен на доходы и излишки средств к существованию на денежном рынке! Подумайте о надеждах и страхах, вызываемых процветанием и упадком акционерных обществ, когда их дела и перспективы растут или сокращаются в зависимости от того, хорош или плох урожай: урожай каучука, урожай нефти, урожай угля, урожай меди, а также сельскохозяйственный урожай: все это означает, что будет больше или меньше денег для распределения между акционерами в качестве годового дохода и больше или меньше свободных денег для покупки акций. Цены на акции меняются не только из года в год, но и изо дня в день, из часа в час, а в моменты возбуждения на фондовой бирже — с минуты на минуту. Акция, полученная годы или столетия назад путем предоставления 100 фунтов стерлингов свободных денег для создания новой компании, может приносить своему владельцу 5000 фунтов стерлингов в год, или она может приносить ей тридцать шиллингов, или она может не приносить ей ничего, или она может приносить ей все три варианта по очереди. Следовательно, ту акцию, которая стоила кому-то 100 фунтов стерлингов свободных денег, когда была новой, она может продать за 100 000 фунтов стерлингов в один момент, за 30 фунтов стерлингов в другой, в то время как в третий момент она может быть не в состоянии продать ее вовсе, ни за какие деньги. Открывая утром газету, она смотрит на городскую страницу со списком вчерашних цен на акции и ценные бумаги, чтобы увидеть, насколько она богата сегодня; и она редко обнаруживает, что ее акции стоят одну и ту же цену в течение недели, если только она не была достаточно благоразумна, чтобы одолжить их правительству или муниципалитету (в этом случае у нее есть коммунальная гарантия), а не частным компаниям.

Теперь сложите эти две вещи вместе: постоянное изменение цен на акции и правило Лондонской фондовой биржи, согласно которому за них не нужно платить и их не нужно доставлять до следующего дня расчетов. Предположим, у вас нет ни пенни свободных денег, ни акций (приносящих доход), чтобы продать! Предположим, вы по какой-то причине верите, что цена акций определенной компании (назовем ее компанией А) вырастет в цене в течение ближайших нескольких дней! И предположим, вы верите, что цена акций другой компании (компании Б) упадет. Если вы правы, все, что вам нужно сделать, чтобы заработать немного денег на своем хорошем предположении, — это купить акции компании А и продать акции компании Б. Вы можете сказать: «Как я могу купить акции без денег или продать их без сертификатов акций?» Это очень просто: вам не нужно предъявлять ни деньги, ни сертификаты до дня расчетов. До дня расчетов вы продаете акции А дороже, чем купили их в кредит; и вы покупаете сертификаты Б дешевле, чем сделали вид, что продаете их. В день расчетов вы получите деньги от людей, которым продали, и сертификаты от людей, у которых купили; и когда вы заплатите за акции А и передадите сертификаты Б, вы останетесь в выигрыше на разницу между их стоимостью в день, когда вы их купили и продали, и их стоимостью в день расчетов. Достаточно просто, не так ли?

Это и есть игра в спекуляцию. Никто не осудит вас за участие в ней; но на фондовой бирже вас назовут «быком», если вы делаете вид, что покупаете акции А, и «медведем», если делаете вид, что продаете акции Б. Если вы платите небольшую сумму, чтобы получить акции, распределенные вам в новой компании, в надежде продать их с прибылью до того, как вам придется платить, вас назовут «оленем». Если вы спросите, почему не коровой или ланью, ответ будет таков: поскольку фондовая биржа была основана мужчинами для мужчин, ее сленг исключительно мужской.

Но, можете сказать вы, предположим, что мое предположение было неверным! Предположим, цена акций А идет вниз вместо того, чтобы идти вверх, а цена акций Б — вверх вместо того, чтобы идти вниз! Что ж, это часто случается либо из-за какого-то непредвиденного события, затрагивающего компании, либо просто потому, что вы плохо угадали. Но не пугайтесь слишком сильно этой возможности; ибо все, что вы можете потерять, — это разница между ценами; и поскольку это может быть всего лишь пять или десять фунтов на каждые сто, которыми вы оперировали, вы можете заложить свою одежду и мебель и попробовать снова. Вы даже можете «перенести» свой счет на следующий день расчетов, заплатив «контанго», если вы «бык», или «бэквордацию», если вы «медведь», в надежде, что ваша удача изменится за дополнительные две недели.

Я должен предупредить вас, однако, что если очень многие другие «медведи» угадали так же, как вы, и продали воображаемые акции в огромных количествах, вы можете оказаться в «ловушке». Это означает, что «медведи» продали либо больше акций, чем существует на самом деле, либо больше, чем держатели продадут, если только не по значительно возросшей цене. «Быки», которые достаточно хитры, чтобы предвидеть это и выкупить акции, на которые «медведи» играют на понижение, могут заработать все деньги, которые теряют «медведи». Загнать «медведей» в угол — признанная часть игры в спекуляцию.

Поскольку игра требует знаний, навыков и характера (или отсутствия характера), а также удачи, хороший угадчик или тот, кто обладает частной (инсайдерской) информацией о фактах, которые могут повлиять на цены акций, может зарабатывать этим на жизнь; и некоторые спекулянты сколотили и потеряли княжеские состояния. Некоторые женщины играют в это так же, как другие делают ставки на лошадей. Иногда они делают это разумно через обычных биржевых маклеров, с ясным пониманием игры. Иногда их слепо соблазняют циркуляры, рассылаемые из «бакет-шопов»; поэтому мне лучше просветить вас относительно того, что такое «бакет-шоп».

Вы помните, что спекулянт не рискует потерять всю цену, которую она предлагает за акцию, или всю стоимость акции, которую она делает вид, что покупает. Если она проигрывает, она теряет только разницу между ценами, на которые рассчитывала, и ценами, которые должна заплатить. Если у нее есть достаточная сумма на руках, чтобы покрыть это, она избегает банкротства. Эта достаточная сумма называется «покрытием». Владелец «бакет-шопа» — это тот, кто берется спекулировать для любого, кто пришлет ему покрытие. Его циркуляры гласят, по сути: «Пришлите мне десять фунтов, и худшее, что может с вами случиться, — это потерять их; но я, возможно, смогу удвоить их для вас или даже удвоить многократно. Я могу сослаться на клиентов, которые прислали мне 10 фунтов и получили обратно 50 или 100». Леди, совершенно не понимающая дела, соблазняется послать ему 10 фунтов и, скорее всего, теряет их, в каком случае она обычно пытается вернуть их, рискуя еще одной 10-фунтовой банкнотой, если у нее осталась таковая. Но ей может повезти, и она положит в карман некоторый выигрыш; ибо «бакет-шопы» должны позволять своим клиентам выигрывать иногда, иначе они вряд ли могли бы существовать. Но они, как правило, могут предотвратить ваш выигрыш, если захотят, воспользовавшись какой-то специально низкой ценой акций, чтобы показать, что ваше покрытие исчезло, или даже продав две или три акции сами по низкой цене и процитировав ее против вас. Кроме того, если вы подадите на них в суд за свой выигрыш, они могут избежать ответственности, сославшись на Закон об азартных играх. Они не могут быть оштрафованы или исключены Комитетом фондовой биржи; ибо они не являются членами фондовой биржи и не предоставили никаких гарантий. Владелец «бакет-шопа» не обязательно мошенник, так же как букмекер не обязательно жулик; но если он вас обдирает, у вас нет средств правовой защиты, тогда как если вас обманет биржевой маклер, это может стоить ему средств к существованию.

Если вы спекулируете через обычного биржевого маклера, вы должны помнить, что он должен заниматься только подлинными инвестициями: то есть покупкой акций клиентами, у которых есть деньги, чтобы заплатить за них, и продажей акций теми, кто действительно владеет ими и желает обменять их на единовременную сумму свободных денег. Разница в том, что если вы придете в «бакет-шоп» и откровенно скажете: «Вот пятифунтовая банкнота, это все, что у меня есть в мире. Возьмете ли вы ее в качестве покрытия и будете ли спекулировать ею для меня акциями, стоимость которых в десять раз выше», «бакет-шоп» пойдет вам навстречу; но если вы скажете это биржевому маклеру, он должен будет выставить вас вон. Вы должны позволить ему верить или делать вид, что верите, что у вас действительно есть свободные деньги или акции, которыми вы хотите оперировать.

Теперь вы поймете, что означает азартная игра на Лондонской фондовой бирже. В игру можно играть с определенными вариациями, называемыми опционами, двойными опционами и так далее, которые так же легко усваиваются, как различные риски за столом рулетки; а иностранные фондовые биржи имеют правила, которые не так удобны для «медведей», как наши правила; но эти различия не меняют сути игры. Каждый день спекулятивные сделки совершаются в Кейпел-Корт в Лондоне, на Уолл-стрит в Нью-Йорке, на биржах на континенте на сумму в миллионы фунтов; и это буквально только сумма: у покупателей нет денег, а у продавцов нет товаров; и их страны не стали от этого богаче, чем от игорных столов в Монте-Карло или расчетов букмекеров в конце скачек. Тем не менее, человеческая энергия, дерзость и хитрость, потраченные на это, если бы они были направлены в нужное русло, покончили бы с нашими трущобами, эпидемиями и большинством наших тюрем за меньшее количество часов, чем потребовалось дней капитализму, чтобы их создать.

54

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

Фондовая биржа — это лишь отдел денежного рынка. Самый распространенный способ найма денег для деловых целей — это иметь счет в банке и нанимать там свободные деньги, когда они вам нужны. Банковский управляющий одолжит их вам, если будет достаточно уверен, что вы сможете ему вернуть: на самом деле это его реальное дело, как мы увидим далее. Он может сделать это, позволив вам превысить лимит по вашему счету. Или если кто-то, с кем вы ведете дела, дал вам письменное обещание выплатить вам сумму денег в будущем (это письменное обещание называется векселем), и банковский управляющий считает, что обещание будет выполнено, он даст вам деньги сразу, только вычтя достаточно, чтобы заплатить ему за их наем до тех пор, пока ваш клиент не оплатит его. Это называется дисконтированием векселя. Все такие операции являются формами найма свободных денег; и когда вы читаете в городских статьях в газетах, что деньги дешевы или деньги дороги, это означает, что цена, которую вы должны заплатить своему банкиру за наем свободных денег, низка или высока, в зависимости от обстоятельств.

Иногда вы увидите шум из-за того, что Банк Англии повысил или понизил учетную ставку. Это означает, что Банк Англии собирается взимать больше или меньше, в зависимости от обстоятельств, за дисконтирование векселей, потому что свободные деньги стали дороже или дешевле: то есть потому, что излишки средств к существованию стали более дефицитными или более обильными. Если у вас превышен лимит в банке, объявление о повышении учетной ставки может принести вам письмо от управляющего с сообщением, что вы не должны больше превышать лимит и что он будет вам обязан, если вы погасите свой овердрафт как можно скорее. Он имеет в виду, что, поскольку излишки средств к существованию стали дефицитными и дорогими, он не может продолжать снабжать вас ими и хотел бы, чтобы вы заменили то, что он уже предоставил. Это может быть очень неудобно для вас и может помешать вам расширить свой бизнес. Вот почему среди деловых людей поднимается такой шум и плач, когда учетная ставка растет, и ликование, когда она падает. Ибо когда условия, на которых свободные деньги могут быть наняты в Банке Англии, растут, они растут везде; так что учетная ставка является индексом стоимости найма свободных денег в целом.

А теперь возникает вопрос, где, черт возьми, банки берут все свободные деньги, которыми они оперируют? Интеллектуальной женщине, которая не занимается бизнесом или которая, если у нее есть банковский счет, никогда не превышает лимит и не приносит вексель на дисконтирование, банк кажется просто местом, где они очень любезно оплачивают ее чеки и бесплатно хранят ее деньги в безопасности, как будто она делает им комплимент, позволяя им это делать. Они даже будут нанимать у нее деньги, когда у нее их более чем достаточно, чтобы продолжать, при условии, что она согласится не снимать их, не предупредив их за несколько дней (они называют это размещением на депозите). Она должна иногда спрашивать себя, как они вообще могут позволить себе содержать большое, красиво обставленное здание и штат прилично одетых клерков с самым вежливым и отзывчивым управляющим, чтобы выполнять за нее массу ее личных дел и ничего с нее за это не брать.

Объяснение заключается в том, что люди почти никогда не снимают из банка столько денег, сколько вносят; и даже когда они это делают, они остаются в банке некоторое время. Предположим, вы вносите сто фунтов в банк в понедельник, чтобы сохранить их, потому что вам придется выписать на них чек в субботу! Этот чек не будет предъявлен к оплате до следующего понедельника. Следовательно, у банка ваши сто фунтов находятся в руках в течение недели, и поэтому он может нанять их на неделю за пару шиллингов.

Но очень немногие банковские операции так же невыгодны, как эта. Большинство людей держат свои банковские счета открытыми круглый год; и вместо того, чтобы вносить каждую неделю ровно то, что они хотят потратить, и снова снимать это своими чеками по мере того, как тратят, они всегда держат круглую сумму по первому требованию, чтобы быть готовыми, когда она может им понадобиться. Самая бедная женщина, которая вообще мечтает о банковском счете, не часто доходит до того, чтобы снять последние полкроны: когда ее баланс падает до такого уровня, она знает, что пора внести еще фунт или два. Действительно, не каждый банк будет вести дела в таком малом масштабе: управляющий Банка Англии посинел бы и приказал швейцарам выставить вас, если бы вы предложили ему счет такого рода. Клиенты банка — это люди, некоторые из которых постоянно держат 20 фунтов по первому требованию, некоторые 100, некоторые 1000, а некоторые многие тысячи, в зависимости от масштаба их бизнеса или уровня их жизни. Это означает, что независимо от того, сколько денег они могут внести в банк или взять из него, в банке всегда остается баланс, который они никогда не снимают; и когда все эти балансы складываются, они составляют огромную сумму свободных денег в руках банка. Именно нанимая эти деньги, банки получают свою огромную прибыль. Они вполне могут позволить себе быть вежливыми с вами.

А теперь интеллектуальная женщина, которая ведет банковский счет и самым добросовестным образом никогда не позволяет своему балансу упасть ниже определенной цифры, может с некоторой тревогой спросить, не одалживает ли ее банк ее баланс другим людям, вместо того чтобы всегда держать его в банке готовым к тому, чтобы она могла снять его, если он ей понадобится. Ответ: Да: это не только то, что делает банк, но и то, для чего он был основан. Но, воскликнет интеллектуальная женщина, это означает, что если бы я выписала чек на свой баланс, в банке не было бы денег, чтобы его оплатить. И, конечно, это произошло бы, если бы все остальные клиенты банка выписали чеки на свои балансы в один и тот же день. Но они никогда этого не делают. «И все же», настаиваете вы, «они могли бы». Неважно: банк не беспокоится о том, что могло бы случиться. Его заботит только то, что происходит; а происходит то, что если из каждого фунта, внесенного к ним, банкиры держат в кассе около трех шиллингов для оплаты чеков своих клиентов, этого будет вполне достаточно.

Только, пожалуйста, помните, что женщина, у которой есть банковский счет, никогда не должна пугать других, давая им знать об этом. Они все бросились бы в банк и сняли свои балансы; и когда банкиры выплатили бы первым пришедшим все три шиллинга, которые они держали, они прекратили бы платежи и закрыли ставни. Это иногда действительно случается, когда распространяется слух, что какому-то конкретному банку нельзя доверять. Что-то или кто-то вызывает панику; начинается «набег на банк»; банк разоряется; и его клиенты очень злятся на директоров, требуя привлечь их к ответственности и отправить в тюрьму, что неразумно; ибо они должны были знать, что банки со всеми услугами, которые они предоставляют бесплатно, могут существовать только при условии, что их клиенты не снимают свои балансы все в один и тот же день.

Кстати, возможно, вы знаете какую-нибудь женщину, которая не только всегда снимает свой полный баланс, но и превышает его; так что она всегда в долгу перед банком. Ее случай очень прост. Банк одалживает ей деньги других клиентов, чтобы она могла продолжать, и берет с нее плату за их наем. Такого рода бизнес очень хорошо им платит.

И теперь, когда вы знаете, что такое банковское дело изнутри, и как банкиры получают все свободные деньги, которые они сдают в наем, могу ли я напомнить вам снова, если я не слишком утомителен, что эти свободные деньги — это на самом деле излишки средств к существованию, в основном скоропортящиеся вещи, которые должны быть использованы немедленно. Одна из величайших общественных опасностей нашего дня заключается в том, что банкиры не знают этого, потому что они никогда сами не трогают и не хранят эти вещи; и право забрать их и использовать, которое они продают по системе найма, замаскировано под названием «Кредит». Следовательно, они начинают думать, что кредит — это нечто, что можно есть, пить, носить и превращать в дома, железные дороги, фабрики и так далее, тогда как реальный кредит — это лишь мнение кредитора, что заемщик сможет ему заплатить.

Теперь вы не можете кормить рабочих, строить дома или приправлять пастернак мнениями. Когда вы слышите о женщине, живущей в кредит, строящей дом в кредит или имеющей машину в кредит, вы можете быть уверены, что она не делает ничего подобного: она живет на реальные продукты; ее дом строят из кирпича и раствора люди, которые едят существенную пищу; и она ездит в стальной машине, полной высокоопасного бензина. Если она их не сделала и не оплатила, это сделал кто-то другой; и все, что означает наличие у нее их в кредит, — это то, что банковский управляющий верит, что в какое-то будущее время она заменит их равноценными существенными товарами той же стоимости после оплаты банку за ожидание тем временем. Но когда она идет к банковскому управляющему, она не просит еду, кирпичи и машины: она говорит, что хочет кредит. И когда банковский управляющий позволяет ей снять деньги, которые на самом деле являются заказом на столько-то еды, столько-то кирпичей и машину, он ничего не говорит об этих вещах. Он говорит и думает, что дает ей кредит. И так, наконец, все банкиры и практичные деловые люди начинают верить, что кредит — это что-то съедобное, пригодное для питья и существенное, и что банковские управляющие могут увеличивать или уменьшать урожай, становясь более доверчивыми или более скептичными относительно того, заплатят им люди, которым они одалживают деньги, или нет (выпуская или ограничивая кредит, как они это называют). Городские статьи в газетах, выступления председателей банков на ежегодных собраниях акционеров, финансовые дебаты в парламенте полны бессмысленных фраз о выпуске кредита, уничтожении кредита, ограничении кредита, как будто кто-то лопатой перекидывает кредит. Умные люди выдвигают замечательные схемы, основанные на расчете, что когда банкир одалживает пять тысяч фунтов стерлингов свободных средств к существованию, он также дает заемщику кредит на пять тысяч фунтов, пять тысяч кредита, добавленные к пяти тысячам свободных средств к существованию, составляют десять тысяч в общей сложности! Вместо того чтобы быть немедленно отправленными в ближайший сумасшедший дом, эти умники находят последователей как в парламенте, так и в Сити. Они предлагают расширять наши отрасли (то есть строить корабли, фабрики, железнодорожные двигатели и тому подобное) с помощью кредита. Они верят, что можно удвоить количество товаров в стране, изменив цифру 2 на цифру 4. Всякий раз, когда нехватка свободных средств к существованию заставляет Банк Англии повышать учетную ставку, они обвиняют директоров в том, что те играют с ними злую шутку и мешают им расширять свой бизнес, как будто управляющий и компания Банка Англии могут удерживать ставку так же мало, как барометр может удерживать ртуть в хорошую погоду. Они думают, что знают, потому что они «практичные деловые люди». Но для национальных целей они маньяки с опасными заблуждениями; и правительства, которые прислушиваются к их советам, вскоре оказываются на мели.

Что же тогда на самом деле определяет цену, которую вы должны заплатить, если нанимаете наличные деньги в своем банке, или которую вы получаете за одалживание их банку (на депозит), или торговым компаниям путем покупки акций, или правительству или муниципалитетам? Другими словами, что определяет так называемую цену денег, означающую стоимость их найма? И что определяет цену доходов, когда их владельцы продают их за наличные деньги на фондовой бирже?

Что ж, это зависит от пропорции между количеством свободных средств к существованию («сэкономленных» денег), которые могут быть на рынке для найма, и тем, сколько люди, которые хотят их использовать, способны и готовы заплатить за их наем. С одной стороны, у вас есть владельцы собственности, которые живут на сумму меньше своих доходов и поэтому хотят избавиться от своих излишков, прежде чем они сгниют. С другой стороны — деловые люди, которые хотят того, что владельцы собственности не потребили, чтобы кормить пролетариев, чей труд им нужен, чтобы начать новые предприятия или расширить старые. Помимо них, у вас есть расточительные владельцы собственности, которые жили не по средствам и поэтому должны продать доходы (или их часть) за наличные деньги, чтобы оплатить свои долги. Между ними всеми вы получаете Спрос и Предложение, в соответствии с которыми свободные деньги и доходы дешевы или дороги. Цена растет, когда предложение сокращается или спрос становится более настойчивым. Она падает, когда предложение увеличивается или спрос ослабевает.

Кстати, теперь, когда мы усваиваем термины Спрос и Предложение, помните, что Спрос в смысле денежного рынка не означает только желание: он означает только то желание, которое желающий может позволить себе удовлетворить. Спрос голодного ребенка на еду очень силен и очень громок; но он не учитывается в бизнесе, если у матери нет денег, чтобы купить еду для ребенка. Но с этой довольно бесчеловечной оговоркой спрос и предложение (называемые «платежеспособным спросом») определяют цену всего, что имеет цену.

Банки безопасны, когда они одалживают свои деньги (или, скорее, ваши) разумно. Если они делают плохие инвестиции, или доверяют не тем людям, или спекулируют, они могут разорить себя и своих клиентов. Это случалось время от времени, когда было много банков. Но теперь, когда крупные поглотили мелкие, их так мало и они такие большие, что они не могут позволить себе дать друг другу разориться, да и правительство тоже. Так что вы в относительной безопасности, храня свои деньги в крупном банке, и вам не нужно иметь никаких сомнений по поводу использования его готовности помочь вам многими способами, включая выполнение функций вашего биржевого маклера, заимствование у вас под проценты (на депозитный счет) и одалживание вам, хотя и по значительно более высокой ставке, любых наличных денег, для погашения которых вы можете предложить достаточно удовлетворительную гарантию.

Поскольку мы теперь видим, почему условия найма денег варьируются от времени к времени, иногда от часа к часу, давайте позабавим себя, проработав, что произошло бы в банках, если бы правительство, введенное в заблуждение практичными деловыми людьми или любителями-миллениалами, попыталось собрать, скажем, 30 000 миллионов фунтов стерлингов за счет налога на капитал и еще 30 000 миллионов фунтов стерлингов за счет налога на кредит.

Объявление о налоге на кредит положило бы конец этой части бизнеса немедленно, уничтожив весь кредит. Финансовый магнат, который днем ранее мог поднять миллион под шесть или семь процентов, подняв палец, не смог бы одолжить пять шиллингов у своего дворецкого, если только дворецкий не дал бы их ему ради старых времен без малейшей надежды когда-либо увидеть их снова.

Чтобы заплатить налог, капиталистам пришлось бы снять каждый фартинг, который у них был в банке, и дать указание своим биржевым маклерам продать все их акции, облигации, государственные и муниципальные ценные бумаги. Был бы такой колоссальный спрос на наличные деньги, что управляющий и компания Банка Англии встретились бы в одиннадцать часов и решили бы, после некоторых колебаний, смело поднять учетную ставку до десяти процентов. После обеда их срочно вызвали бы, чтобы поднять ее до ста процентов; и прежде чем они смогли бы разослать это ошеломляющее объявление, они узнали бы, что могут сэкономить себе хлопоты, так как все банки, выплатив три шиллинга за фунт, прекратили платежи и приклеили объявление на своих закрытых дверях, что надеются выплатить своим клиентам остальное, когда реализуют свои инвестиции: то есть потребуют возврата своих кредитов и продадут свои акции и ценные бумаги. Но биржевые маклеры сообщили бы только одну цену на все акции, и эта цена была бы ноль фунтов, ноль шиллингов и ноль пенсов, даже не фартингов. Ибо такова цена на рынке, где есть только продавцы и нет покупателей.

Когда сборщик налогов пришел бы за своими деньгами, налогоплательщик должен был бы сказать: «Я не могу получить для вас деньги; поэтому вместо уплаты налога на мой капитал, вот сам капитал для вас. Вот пачка сертификатов акций, которые вы можете продать торговцу макулатурой за полпенни. Вот пачка облигаций на предъявителя, с которыми вы можете попытать счастья, и лист купонов, которые через несколько лет будут такими же ценными, как редкие и устаревшие почтовые марки. Вот перевод, который уполномочит Банк Англии провести пером по моему имени в реестре военных займов и подставить ваше собственное. И много пользы они все могут вам принести! Я должен проводить вас сам, так как мои слуги на улицах голодают, потому что у меня нет денег, чтобы платить им жалованье: на самом деле, у меня самого не было бы сегодня ничего поесть, если бы я не заложил свой вечерний костюм; и гроши, которые дал бы мне за них ростовщик, так как у него нехватка денег и он завален до потолка вечерними костюмами. Доброе утро».

Вы можете спросить, что, в конце концов, это бы значило? Поскольку девять из каждых десяти человек не имеют капитала и кредита в финансовом смысле (то есть, хотя лавочник мог бы доверять им до конца недели, ни один банкир не мечтал бы одолжить им шестипенсовик), они могли бы смотреть и смеяться, крича: «Пусть богатые по очереди побудут без гроша, как мы так часто бываем». Но как насчет огромного количества бедных, которые живут за счет богатых, слуг, работодателей и наемных работников в сфере предметов роскоши, модных врачей и солиситоров? Даже в производственных отраслях что произошло бы, если бы все банки были закрыты и обанкротились, деньги на заработную плату все забрало бы правительство, ни один чек не был бы оплачен, а ни один вексель не был бы дисконтирован? Если только правительство не было бы готово немедленно взять на себя управление каждым бизнесом в стране: то есть установить полную национализацию промышленности как гром среди ясного неба, никогда не предвидя и не намереваясь сделать такое, за разорением и голодом последовали бы бунт и грабежи: бунт и грабежи только сделали бы плохое еще хуже; и, наконец, выжившие, если бы таковые были, были бы только рады пасть на колени перед любым Наполеоном или Муссолини, который организовал бы насилие толпы и восстановил старое положение вещей, или столько, сколько можно было бы спасти из хаоса, грубой силой, примененной безжалостным диктатором.

55

ДЕНЬГИ

Теперь вы знаете больше, чем большинство людей, о денежном рынке. Но недостаточно знать, что определяет стоимость акций и ценных бумаг в свободных деньгах изо дня в день. Все деньги — не свободные деньги. Немногие из нас тратят на акции столько же, сколько на еду, одежду и жилье. Большинство из нас, не имея свободных денег, скорее мечтали бы о покупке охотничьих домиков в Шотландии, чем об инвестировании или спекуляциях на фондовой бирже; тем не менее, мы используем деньги. Предположим, на земле не было бы свободных денег, что определяло бы стоимость денег? Что такое деньги?

Возьмем, к примеру, золотую монету. Вы, вероятно, достаточно стары, чтобы помнить такие вещи до того, как война смела их и заменила кусочками бумаги, называемыми казначейскими билетами; и вы можете быть достаточно молоды, чтобы дожить до того времени, когда они вернутся снова. Что такое золотая монета? Это инструмент для покупки вещей в точно таком же смысле, как серебряная ложка — инструмент для поедания яйца. Покупка и продажа были бы невозможны без таких инструментов. Предположим, их не существовало, и вы хотели куда-то поехать на автобусе! Предположим, единственной движимой собственностью, которая у вас была, были двадцать уток и осел! Когда кондуктор автобуса подошел бы за платой за проезд, вы предложили бы ему осла и попросили сдачу картофелем, или предложили бы ему утку и попросили сдачу яйцами. Это было бы так хлопотно, а торг настолько затянулся бы, что в следующий раз вы сочли бы более дешевым ехать на осле, вместо того чтобы садиться в автобус: действительно, автобусов не было бы, потому что не нашлось бы никого, кто хотел бы ими пользоваться, если только автобусы не были бы обобществлены, а плата за проезд отменена.

Теперь хлопотно возить с собой осла, даже когда он везет вас, но довольно легко нести столько золота, сколько стоит осел. Соответственно, правительство нарезает золото на удобно сформированные кусочки весом чуть более 123 гран стандартного золота (22 карата) каждый, чтобы использовать их для покупки и продажи. Для сделок, которые слишком малы, чтобы их можно было урегулировать металлом, столь дорогостоящим, как золото, оно предоставляет бронзовые и серебряные монеты и издает закон, согласно которому такое-то количество этих монет должно считаться равным одной из золотых монет. Тогда покупка и продажа становятся совсем легкими. Вместо того чтобы предлагать своего осла кондуктору автобуса, вы обмениваете его на его стоимость в монетах; и с ними в кармане вы можете оплатить проезд в автобусе за две секунды, не имея по этому поводу никаких слов.

Таким образом, вы видите, что деньги — это не только необходимый инструмент для покупки и продажи, но и мера стоимости; ибо когда они вводятся, мы перестаем говорить, что осел стоит столько-то уток или поллошади, а говорим вместо этого, что он стоит столько-то фунтов или шиллингов. Это позволяет вести счета и делает торговлю возможной.

Все это так же легко, как А Б В. Что не так легко, так это вопрос, почему осел должен стоить, скажем, три четверти соверена (пятнадцать шиллингов, как это называлось бы по этой цене), или, если выразиться иначе, почему пятнадцать шиллингов должны стоить осла. Все, что вы можете сказать, это то, что покупатель по этой цене — это человек с пятнадцатью шиллингами, который хочет осла больше, чем хочет пятнадцать шиллингов, а продавец по этой цене — человек с ослом, который предпочел бы иметь пятнадцать шиллингов, чем держать осла. Покупатель, хотя и хочет осла, не хочет его настолько сильно, чтобы давать за него больше пятнадцати шиллингов; а продавец, хотя и хочет денег, не отпустит осла меньше чем за пятнадцать; и так они обмениваются. Их соответствующие потребности как раз уравновешиваются на этой цифре.

Теперь осел представляет собой просто осла и ничего больше; но пятнадцать шиллингов представляют собой пятнадцать шиллингов чего угодно, что вам угодно, от еды и питья до дешевого зонтика. Любой фонд денег представляет собой средства к существованию; но не забывайте, что хотя вы можете есть, пить и носить средства к существованию, вы не можете есть, пить или носить казначейские билеты и металлические монеты. Допустим, если у вас есть два шиллинга, молочник даст вам за них фунт масла; тем не менее, фунт масла — это не более круглая монета, чем кошка — утюг; и если бы не было масла, вам пришлось бы есть сухой хлеб, даже если бы у вас были миллионы и миллионы шиллингов.

К тому же, масло не всегда стоит два шиллинга: иногда оно стоит два и два пенса или даже два и шесть пенсов. Сейчас живут люди, которые покупали хорошее свежее масло по четыре пенса за фунт и жаловались, что это дорого. Легко сказать, что масло дешево, когда его много, и дорого, когда оно в дефиците; но это только одна сторона сделки. Если десять фунтов масла стоят соверен в понедельник и соверен с четвертью в субботу, это потому, что масла стало меньше или золота больше?

Что ж, это может быть одно, другое или и то, и другое вместе. Если бы правительство отчеканило достаточно новых соверенов на Монетном дворе, чтобы удвоить их количество в обращении, нам пришлось бы платить два соверена за десять фунтов масла, не потому, что масло стало бы более дефицитным, а потому, что золото стало бы более обильным. Но нет опасности, что это произойдет, потому что золото настолько дефицитно и его трудно достать, что если бы правительство превратило больше его в соверены, чем требовалось для ведения нашей покупки и продажи, лишние были бы переплавлены, а золото использовано для других целей, несмотря на закон против этого; и это продолжалось бы до тех пор, пока соверены не стали бы настолько дефицитными, что вы могли бы получить больше за золото в форме соверенов, чем в форме цепочек для часов или браслетов. По этой причине люди чувствуют себя в безопасности с золотыми деньгами: золото в соверене сохраняет свою стоимость для других целей, кроме покупки и продажи; и если бы дело дошло до худшего, и Британская империя была бы аннексирована планетой Марс, и в ходу были бы только марсианские деньги, соверены все равно принимались бы в обмен на столько же масла или чего-либо еще, как и раньше, не как деньги, а как золото; так что британский соверен покупал бы столько же, сколько марсианский золотой соверен равного веса.

Предположим, однако, у вас было нечестное правительство! Предположим, страной и ее Монетным двором правил король, который был вором. Предположим, он был должен большие суммы денег и хотел обмануть своих кредиторов. Он мог бы сделать это, расплачиваясь соверенами, которые были сделаны из свинца, с достаточным количеством золота в них, чтобы они выглядели подлинными. Генрих VIII сделал это менее грубо, дав неполный вес в серебряных монетах; и он был не единственным правителем, который сыграл ту же шутку, когда нуждался в деньгах. Когда такие мошенничества обнаруживаются, цены растут, а заработная плата следует за ними. Единственными, кто выиграл, были те, кто, как и король, одолжил тяжелые деньги и расплачивался легкими; и то, что они выиграли, кредиторы потеряли. Но это была низкая уловка, наносящая ущерб английскому, а также королевскому кредиту, поскольку все английские должники были неразрывно и невольно вовлечены в эту аферу так же глубоко, как и король.

Мораль такова, что нечестный правитель — одна из величайших опасностей, которых должна бояться нация. Люди, которые не понимают этих вещей, поднимают большой шум из-за того, что Генрих женился на шести женах и имел очень плохую удачу с большинством из них, и из-за того, что он позволил дворянам грабить Церковь. Но нас сегодня гораздо больше беспокоит его обесценивание чеканки; ибо это опасность, которая висит над нашими собственными головами. Трюк Генриха теперь разыгрывают не только короли, но и республиканские правительства с социалистическим большинством и Советы пролетарских государств, в результате чего невинные женщины, обеспеченные годами самоотречения со стороны своих родителей при оплате страховых взносов, оказываются голодающими; пенсии, заработанные пожизненной почетной и тяжелой службой, теряют свою стоимость, оставляя пенсионеров выживать в своих лишениях, как выживают потерпевшие кораблекрушение в лодке в море; и огромные состояния делаются без малейшей заслуги А, Б и В, в то время как Х, Y и Z, без малейшей вины, банкротятся. Дело настолько серьезное и угрожающее, что вы должны призвать все свое терпение, пока я объясню его более подробно.

В настоящее время (1927 г.) мы не используем соверены. Мы используем кусочки бумаги, в основном грязные и пахучие, со словами «Один фунт», напечатанными крупными буквами на них, и изображением здания Парламента на обороте. Есть также печатное уведомление о том, что этот кусочек бумаги является валютным билетом и что согласно Акту Парламента IV и V Георга V, гл. XIV, если вы должны кому-то фунт, вы можете заплатить ему, передав этот кусочек бумаги, который он должен принять в качестве полного погашения вашего долга перед ним, нравится ему это или нет.

Теперь нет смысла притворяться, что этот кусочек бумаги, который вы можете передать как фунт, стоит хоть чего-то как бумага. Он слишком мал и слишком переполнен печатью и картинками, чтобы его можно было использовать для каких-либо целей, для которых можно использовать бумагу, кроме как в качестве краткого документа о праве собственности на фунт товаров. Тем не менее, нет закона, запрещающего правительству, которое должно 7700 миллионов фунтов своим кредиторам, напечатать 7700 миллионов этих однофунтовых казначейских билетов и расплатиться ими со всеми своими внутренними кредиторами, даже если тысяча из них не купила бы сигарету.

Вы можете сказать, что это слишком чудовищно, чтобы быть возможным. Но это было сделано, и совсем недавно, как я знаю по своему опыту. Германское правительство сделало это после войны, когда победители с безумной злобой упорно требовали суммы денег, которых у немцев не было. Австрийское правительство сделало это. Российское правительство сделало это. Мне эти страны были должны суммы, достаточные, чтобы содержать меня до конца моих дней; и они расплатились со мной бумажными деньгами, четыре тысячи миллионов фунтов которых стоили ровно два с половиной пенса в английских деньгах. Британское правительство думало, что заставляет Германию платить за войну; но на самом деле оно заставляло меня и всех других кредиторов Германии платить за нее. Теперь, поскольку я был иностранцем и враждебным пришельцем, немцы, вероятно, не очень сочувствуют мне. Но то же самое произошло с немцами, которым были должны немецкие деньги, будь то иностранцы или другие немцы. Купцы, которые получили товары по векселям, подлежащим оплате через шесть месяцев, оплатили эти векселя бумажными марками и таким образом получили товары бесплатно. Ипотеки на землю и дома, а также облигации и заемные акции любого погашаемого вида были погашены таким же образом. И одним очень неожиданным результатом этого стало то, что немецкие работодатели, освобожденные от бремени ипотеки и кредитов, которые несли английские работодатели, смогли продавать товары дешевле английских даже на английском рынке. Происходили всевозможные необычайные вещи. Никто не экономил деньги, потому что их стоимость падала из часа в час: люди заходили в ресторан на обед за пять миллионов, а когда приходили платить, обнаруживали, что цена выросла до семи миллионов, пока они ели. Как только женщина получала клочок денег, она мчалась в магазины, чтобы купить что-нибудь на них; ибо вещь, которую она покупала, сохраняла свою полезность, но деньги, которые ее купили, если она хранила их до завтра, могли не купить и половины того, или десятой части того, или вообще ничего. Было лучше заплатить десять миллионов марок за сковородку, даже если у вас уже было две сковородки, чем не покупать ничего; ибо сковородка оставалась сковородкой и жарила вещи (если у вас было что жарить), что бы ни случилось; но десять миллионов марок могли не оплатить проезд на трамвае к пяти часам того же вечера.

Еще лучшим планом в Германии тогда было покупать акции, если вы могли их достать; ибо фабрики и железные дороги сохранятся так же хорошо, как сковородки. Таким образом, хотя люди были в неистовой спешке тратить свои деньги, они также были в неистовой спешке инвестировать их: то есть использовать их как капитал; так что было не только обманчивое появление увеличения национального капитала, произведенное простым способом называния лишней буханки хлеба пятьюдесятью тысячами фунтов, но и реальное увеличение доли их средств к существованию, которые люди были готовы инвестировать вместо того, чтобы тратить. Но как бы ни тратились деньги, целью каждого было избавиться от них немедленно, обменяв их на что-то, что не изменится в стоимости. Они вскоре начали использовать иностранные деньги (в основном американские доллары); и этот способ, дополненный всякими возможными устройствами для того, чтобы обходиться без денег вовсе путем бартера, помог им продержаться до тех пор, пока правительство не было вынуждено ввести новую золотую валюту и оставить старые банкноты, чтобы их выбросили в корзину для мусора или хранили, чтобы продать пятьдесят лет спустя как диковинки, подобно знаменитым ассигнатам Французской революции.

Этот процесс обесценивания валюты правительством с целью обмана своих кредиторов носит вежливое название, понятное немногим, — инфляция; а обратный процесс, заключающийся в возврате к валюте из драгоценного металла, называется дефляцией. Хуже всего то, что лекарство столь же болезненно, как и сама болезнь, поскольку если инфляция, повышая цены, позволяет должнику обмануть кредитора, то дефляция, понижая их, позволяет кредитору обмануть должника. Поэтому священнейший экономический долг правительства — поддерживать стабильность стоимости денег; и именно потому, что правительства могут играть с ценностью денег, жизненно важно, чтобы они состояли из честных людей, которые досконально разбираются в денежных вопросах.

В настоящее время в мире нет правительства, которое полностью соответствовало бы этому описанию. Разница между нашим собственным правительством, которое воспользовалось войной, чтобы заменить наше золотое денежное обращение казначейскими билетами, и германским или российским правительствами, выпустившими так много банкнот, что целого фургона их едва хватило бы на покупку почтовой марки, заключается лишь в степени. И эта степень определялась не относительной честностью англичан, русских и немцев, а давлением обстоятельств, а следовательно, и искушением. Если бы мы потерпели поражение и были вынуждены платить невозможные суммы нашим завоевателям или были бы мгновенно разрушены, как Россия крахом царизма, мы не стали бы честнее; ибо, хотя удвоение цен, произошедшее у нас, по-видимому, было вызвано скорее дефицитом товаров и рабочей силы, чем чрезмерным выпуском бумажных денег, мы все еще относимся с большим уважением как к высоким финансовым авторитетам к джентльменам, которые рекомендуют инфляцию как средство обеспечения промышленности дополнительным капиталом. Трудно угадать, действительно ли эти джентльмены верят, что мы могли бы удвоить наше богатство, просто напечатав вдвое больше казначейских билетов, или же они должны так много денег, что почувствовали бы огромное облегчение, если бы им позволили расплатиться бумажными фунтами, стоящими всего десять шиллингов. Но если вы поймаете своего парламентского представителя на пропаганде инфляции и спросите его — рискуя услышать, что вы «не леди», — дурак он или мошенник, вы нанесете ему целительный удар и заставите его на мгновение задуматься, вместо того чтобы просто хвататься за иллюзию обогащения нации путем переименования пенни в два пенса.

А теперь, если вы согласны со мной, что долг правительства — поддерживать стоимость своих денег всегда на максимально возможном одном уровне, мы оба сталкиваемся с вопросом: «На каком уровне?» Что ж, можете принять за эмпирическое правило, что ответом всегда является существующий уровень, если только с ним не манипулировали и он сильно не колебался, в каковых случаях самый простой ответ — «Тот уровень, который был до начала колебаний». Но если вам нужно настоящее объяснение, а не просто эмпирическое правило, вы должны рассматривать монеты и банкноты как полезные предметы, которые вы носите с собой, потому что без них вы не сможете сесть в автобус, такси или поезд, или купить булочку. Их должно быть достаточно, чтобы обеспечить вас и всех остальных людей, которым нужно совершать покупки. Короче говоря, монеты и банкноты подобны иглам или лопатам; и их стоимость определяется таким же образом. Если производители сделают в десять раз больше игл, чем кому-либо нужно, то их иглы не будут стоить ничего как иглы, потому что ни одна женщина не заплатит ни гроша за одну нужную ей иглу, если вокруг валяется девять штук, которые можно взять даром. Поэтому все, что можно сделать, — это взять девять бесполезных игл и использовать сталь из них для изготовления чего-то другого (скажем, стальных перьев), после чего бесполезных игл больше не останется, а оставшиеся полезные будут стоить по крайней мере столько, сколько стоило их производство, потому что швеям они будут нужны настолько, что они будут готовы заплатить эту цену. Интеллектуальное сообщество будет пытаться регулировать предложение игл так, чтобы поддерживать их стоимость на этом уровне как можно ближе. Капиталистическое же сообщество, напротив, будет регулировать его так, чтобы иглы приносили капиталисту максимальную прибыль. Но в любом случае стоимость будет зависеть от имеющегося количества.

Теперь, подобно тому как игла предназначена для шитья и не имеет законного применения ни для чего другого, монеты и банкноты предназначены для того, чтобы люди могли покупать и продавать, и не имеют иного применения. И одна монета сгодится для многих продаж, переходя из рук в руки, точно так же, как одна игла сгодится для подшивки многих носовых платков. Это очень затрудняет определение того, сколько игл и монет требуется. Вы не можете сказать: «В стране столько-то носовых платков, которые нужно подшить, поэтому мы сделаем по игле на каждый из них» или «Каждое утро продается столько-то буханок хлеба, поэтому мы отчеканим монеты или выпустим банкноты на цену каждой из них». Ни один человек или правительство на земле не может заранее сказать, сколько игл или монет будет достаточно. Вы можете пересчитать рты, которые нужно кормить, и сказать, сколько буханок потребуется, чтобы их наполнить, потому что ломтик хлеба можно съесть только один раз, и он уничтожается при поедании; но игла, соверен или казначейский билет могут использоваться снова и снова. Один фунт может лежать в старом чулке, пока домовладелец не потребует его, в то время как другой может менять владельца пятьдесят раз в день, каждый раз совершая сделку. Как же тогда правительству решить, сколько монет и банкнот оно должно выпустить? И как производителю игл решить, сколько игл он должен сделать?

Есть только один способ сделать это. Производители игл просто продолжают делать иглы по причудливой цене, пока не обнаружат, что не могут продать их все, не снизив цену; а затем они продолжают снижать цену все больше и больше, но продают все больше и больше (из-за дешевизны), пока цена не станет настолько низкой, что дальнейшее ее снижение уменьшит прибыль, после чего они производят не больше игл, чем необходимо для поддержания предложения, а следовательно, и цены, именно на этой отметке. Правительству приходится делать то же самое с золотыми монетами. Поначалу, поскольку золото более полезно для монет, чем для чего-либо другого, унция золота, превращенная в соверены, будет стоить больше, чем унция нечеканного золота (называемого слитком). Но если правительство выпустит больше соверенов, чем нужно для нашей купли-продажи, соверенов окажется больше, чем требуется; и их стоимость в пересчете на унцию золота упадет ниже стоимости золотых слитков. Это проявится в росте всех цен, включая цену на золото в слитках. Результатом станет то, что золотым торговцам станет выгодно переплавлять соверены в слитки для изготовления часов, браслетов и других вещей, а не монет. Но эта переплавка сокращает количество соверенов, которые немедленно начинают расти в цене по мере того, как становятся более редкими, пока золото в форме соверенов не станет стоить столько же, сколько золото в любой другой форме. Таким образом, пока деньги состоят из золота, а переплавку невозможно предотвратить, как только она становится выгодной, стоимость чеканки устанавливается и поддерживается автоматически. По британским законам запрещено переплавлять британский соверен в пределах Британской империи; но поскольку этот глупый закон не может удержать, скажем, голландского ювелира в Амстердаме от переплавки стольких британских соверенов, сколько ему угодно, он не имеет значения.

Хотя это определяет стоимость золотых денег, и все цены могут быть установлены в золотом выражении — пенни составляет 1/240 часть соверена, полкроны — 1/8 часть соверена и так далее, — вы не можете иметь золотые пенни или даже шестипенсовики: они были бы слишком малы, чтобы ими пользоваться. Кроме того, если вы хотите совершить или получить платеж в пять тысяч фунтов, вы обнаружили бы, что пять тысяч соверенов — это больше, чем вы хотели бы носить с собой. Мы выходим из затруднения с пенни и шестипенсовиками, используя монеты из бронзы и серебра, приняв закон, согласно которому бронзовые пенни должны приниматься (при условии, что их предлагают не более двенадцати за раз) как равные 1/240 части соверена, а серебряные монеты могут обращаться на сумму до 2 фунтов стерлингов. Мы преодолеваем трудность с пятью тысячами фунтов, позволяя Банку Англии выпускать векселя, оплачиваемые по предъявлении золотом в Банке, на суммы в пять фунтов, десять фунтов, сто фунтов и так далее. Люди передают эти банкноты друг другу при купле-продаже, зная, что они «так же хороши, как золото». Некоторые шотландские и ирландские банки имеют ту же привилегию при условии, что они держат достаточно золота в своих подвалах для погашения банкнот при предъявлении и, конечно, что они не расплачиваются по своим долгам собственными банкнотами.

Таким образом, мы все привыкаем к бумажным деньгам, так же как к бронзовым и серебряным монетам: то есть мы привыкаем притворяться, что клочок бумаги с водяным знаком стоит около 615 гран золота или около того; что кусочек металла, который наполовину состоит из серебра, стоит гораздо большего куска чистого серебра; что 240 кусочков бронзы стоят соверен и так далее. Мы обнаруживаем, что эти дешевые заменители работают так же хорошо, как золотые монеты; и мы естественно начинаем спрашивать, какой смысл вообще иметь золотые деньги, видя, что мы вполне обходимся без них. Бумага так же эффективна как инструмент обмена и гораздо менее тяжела в обращении. Мы измеряем цены в количествах золота; но воображаемое золото подходит для этого так же хорошо, как и настоящее, точно так же, как вы можете измерять жидкости пинтами и квартами, не имея в доме ни капли пива. Если бы можно было полагаться только на честность правительств, использование золота в качестве денег было бы чистой роскошью, как использование золотых булавок и бриллиантовых запонок вместо обычных, которые застегиваются точно так же.