Вещи, которые нельзя сохранить, скоропортящиеся блага, не позволяют такого сравнения. Но если блага, которые можно сохранить, продолжают использоваться после того, как полезность упала вниз по шкале, их высокая ценность для будущего отбрасывается. Человек живет не только в настоящем, но, в гораздо большей мере, чем любые животные, он живет и в будущем. Его экономическая жизнь и его экономическое суждение охватывают большое количество периодов сразу. С помощью памяти и воображения он прогнозирует будущее и сравнивает его с настоящим. Убывающая полезность благ, следовательно, модифицируется этим фактом, что вещь обладает силой удовлетворения потребностей в разные периоды. Прежде чем человек использует блага для низшей цели, он спросит, не удовлетворят ли они, если их сохранить для будущего, большую потребность.
The less valuable rise in value with the lapse of time
2. Постепенный рост потребительского блага с течением времени от низшей к высшей степени удовлетворения — это рента, которую оно приносит. Разница в ценности настоящих и будущих рент выражается дисконтом будущего использования, когда оно капитализируется в любой более ранний момент, и проявляется в росте ценности по мере приближения вещи к времени, когда она может предоставить более позднее использование. В следующем году единица, использование которой отложено, принесет столько же удовлетворения, сколько ранние единицы сейчас, и больше, чем если использовать ее в настоящий момент. Важность любой настоящей полезности сравнивается с ее важностью год спустя, плюс процент по ставке, которая выражает предел, до которого дисконтируются будущие использования. Все, что заставляет людей больше чувствовать важность будущих использований, заставляет их больше ценить эти использования. Но давление настоящей потребности таково, что настоящее использование низшего порядка конкурирует с будущим использованием высшего порядка. Только блага низшего порядка, ближе к пределу, резервируются для будущего. Но точно так же, как возможность использования вещи для нескольких разных целей в настоящем заставляет ее цениться выше, чем если бы она имела только одно использование, так и возможность резервирования для будущего части запаса придает каждой единице более высокую предельную полезность.
Interest is the equalizer of time values
3. Сбережение настоящих благ для будущего использования поощряется мотивом получения процента. Многие потребительские блага вырастают в высшие использования в руках владельца, использует ли он их для себя или нет. Лед может быть запасен в середине зимы, когда он является почти свободным благом, и небольшой труд служит для заполнения ледника. Сохраненный до летних месяцев, лед растет в ценности по мере роста желания его иметь. Точно так же более высокая цена, полученная владельцем вещи, сохраненной для продажи другим, отражает изменение в полезности и практически дает ренту, которая является мотивом для инвестирования капитала в этот бизнес. Любой сберегатель или воздерживающийся откладывает настоящие потребности только тогда, когда будущее благо, с добавлением временной ценности или денежного процента, кажется таким же большим, как настоящее благо. Процент, следовательно, является уравнителем ценности вещей в разные периоды. Помещенный на весы суждения, когда сравниваются настоящее и будущее, он помогает сбалансировать неравенство в удовлетворениях, даваемых экономическими благами в разные периоды времени.
Saving increases and improves economic agents
4. Откладывание настоящих потребностей приводит к улучшению экономической среды для будущего. Экономическая среда означает просто экономические условия, в которых живут люди, запас богатства, предложение полезных вещей, которыми они окружены. Это улучшение может быть только временным, только для ближайшего будущего. Подобно занятой пчеле или благоразумному муравью, можно летом заполнить погреб потребительскими благами, чтобы потребить их следующей зимой. Но часто существует более длительный способ улучшения экономической среды путем конвертации сбережений в долговечные косвенные агенты. Накопление богатства, которое принесет свои плоды только после лет роста, — это запись, так сказать, успешного соревнования дальновидности с настоящими желаниями. Это означает, что два периода представили свои соответствующие требования и что люди решили в пользу будущего. Сбережения, таким образом, поднимают общество от бедности к богатству путем прогрессивного расширения источников будущих полезностей.
The kinds of abstinence
5. Воздержание — это способность ума, которая позволяет подчинять настоящие потребности будущим потребностям. Воздержание может рассматриваться как качество, или способность, ума, или как акт, вытекающий из этого качества. В этом использовании мало опасности путаницы, но хорошо отметить различие и тот факт, что первое является первичным значением. Воздержание выражает акт воли, выбор, сделанный человеком. Это страж будущего, так сказать, против жадности настоящего. Для удобства мы можем говорить о консервативном воздержании как о том, которое удерживает людей от использования или посягательства на их настоящий запас ресурсов, и о кумулятивном воздержании как о том, которое побуждает их добавлять к этому запасу. Нет резкой разделительной линии, нет резкого разрыва между этими двумя, однако в целом они различаются. Существует качество ума, очень похожее на инерцию или импульс физической материи. Инерция ума заставляет людей упорно сопротивляться сокращению богатства и унаследованного социального положения; но требуется более позитивное качество ума, чтобы добавлять к богатству ценой настоящей жертвы. Воздержание воплощено в индивидах, никогда больше нигде, и встречается в самых разных степенях силы. От него зависит рост и улучшение среды человека.
§ II. УСЛОВИЯ, БЛАГОПРИЯТНЫЕ ДЛЯ СБЕРЕЖЕНИЙ
Political insecurity discourages saving
1. Политическая безопасность и внутренний порядок необходимы для развития сбережений. Поскольку сбережения являются результатом сравнения будущего с настоящим, любая нехватка уверенности относительно будущего уменьшает привлекательность, которую оно создает. Люди используют грубо теорию вероятностей в этом вопросе и считают полезность только наполовину, когда есть только один шанс из двух насладиться ею. В странах, где постоянные революции и пограничные войны, как в Африке и Южной Америке, и в землях, где распространено разбойничество, как в Италии, Македонии и Болгарии, мотив для сбережений сокращается вдвое. Угнетающее и нерегулярное налогообложение убивает мотивы предусмотрительности и уменьшает привлекательность, создаваемую будущим. В то время как жалкие подданные государства живут изо дня в день, сами источники государственных доходов исчезают. Непредусмотрительность растет у такого народа в преобладающий национальный обычай; амбиции отсутствуют; промышленность — спорт случая; экономический порядок и экономическое процветание невозможны.
Influence of private property on saving
2. Социальные институты, которые дают мотив индивиду, необходимы для сбережений. Среди этих институтов наиболее важными являются семья и, тесно связанный с ней, институт частной собственности, который в своем идеальном проявлении возлагает ответственность за экономическое благополучие на индивида или семью. Через него государство говорит людям: «Сберегайте, если хотите; богатство и его плоды будут вашими. Но если вы тратите и потребляете все, что можете, вы одни понесете последствия». Это правда, что институт частной собственности никогда не встречается в идеальной форме. Нечестные государственные чиновники ослабляют и побеждают его преимущества. Каждая неимущая семья отмечает провал в его цели. Частная собственность — излюбленный объект нападок социальных реформаторов, но она никогда не может быть безопасно отменена в цивилизованном государстве, пока не будет предоставлен другой стимул, столь же эффективный, чтобы заставить людей подчинить настоящие желания будущему благополучию. Если масса людей не может быть сильно изменена, собственность создает единственный мотив, который может побудить к сбережениям регулярно и в больших масштабах. Она рассеивает ответственность за настоящее потребление. Она умножает мотивы для воздержания и тем самым увеличивает благополучие всего экономического общества.
Safe and paying investments encourage saving
3. Возможность для инвестирования небольших сбережений благоприятствует духу воздержания. Институт мелкой собственности, крестьянское владение, мощно работал в этом направлении во многих частях Европы, и те же эффекты последовали в Америке от широкого распространения собственности на землю. Если снижение числа мелких независимых фермеров несколько ослабило это влияние в Америке, другими способами другие агентства эффективно выполняют те же функции. Сберегательные банки, копеечные банки, строительные и ссудные ассоциации, копеечные фонды предусмотрительности и другие удобные средства инвестирования небольших сумм поощряют людей сокращать свои счета на табак, счета на конфеты, счета в салунах и откладывать на зимний уголь, на образование детей, на дома, на бизнес-инвестиции или на старость. Вероятно, ни одна вещь не дала большего стимула к сбережениям, чем развитие страхования и полисов с накоплением в связи с ним. В то время как великие современные корпорации уничтожили многие из малых бизнес-предприятий, в которые вкладывалось так много сбережений прошлого, в то же время увеличение оборотных бумаг, займов и акций в акционерных обществах открыло другие большие поля для инвесторов.
Changing interest rate in relation to saving
4. Вариации в ставке дисконта будущего реагируют на дух сбережений разными способами. Это очень общее предложение требует более детального обсуждения. В целом, высокая процентная ставка дает большой мотив к сбережению, ибо поскольку дисконт на будущее велик, такова и награда за ожидание. Но этот благоприятствующий мотив может быть компенсирован другими неблагоприятными условиями, и это так, везде, где высокая ставка продолжается. В странах, отсталых экономически, где преобладают война, разбойничество и политическое угнетение, процентная ставка часто составляет десять и двенадцать процентов по самым обеспеченным займам. Высокая процентная ставка сама по себе не гарантирует высокой степени кумулятивного воздержания; это только один из нескольких факторов. Но в новой и благоприятной стране, такой как Америка, высокая процентная ставка — сильный стимул к сбережению. Опять же, процент может падать, в то время как сбережения продолжаются в том же или большем темпе. Обычно падение с шести процентов до пяти, дающее людям меньший мотив для воздержания, ожидалось бы вызвать меньше сбережений, однако это не всегда так. Обычай и пример помогают зафиксировать привычку сбережения у индивидов и заставляют их продолжать сберегать при более низкой процентной ставке. С ростом богатства преобладающие идеи относительно суммы, необходимой для компетентности, меняются, побуждая к большим сбережениям. Тенденция, однако, падения процентной ставки — ослаблять, а роста ставки, при прочих равных условиях, — укреплять мотив к сбережению. Но влияние процентной ставки на сбережения относительно характера людей.
§ III. ВЛИЯНИЕ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ НА МЕТОДЫ ПРОИЗВОДСТВА
Saving permits improvement of agents
1. Индивидуальный сберегатель получает возможность улучшить агентов, которых он использует. Простейший случай представлен, когда средства наслаждения улучшаются и делаются более долговечными. Если Робинзон на своем острове тратит меньше времени и меньше ресурсов на удовлетворение своих непосредственных потребностей, он может улучшить качество своей одежды и удобство своего дома и мебели. Таким образом, переводя свои потребительские блага в долговечные, а не временные формы, он в конечном итоге увеличит сумму наслаждаемых полезностей. Опять же, воздержание позволяет сделать инструменты рабочего более удобными. Если фермер тратит меньше времени в саду и он и его семья живут на более простой пище, в то время как он делает плуг, чинит грабли и строит сарай, он сможет впоследствии собрать больший урожай с меньшими усилиями.
Saving of consumption goods for exchange
2. Потребительские блага, когда они сбережены, могут быть обменены на услуги, и они могут быть использованы для создания долговечных агентов. Различные пути открыты для того, кто желает увеличить свой запас долговечных агентов. Он может отказаться от поиска немедленных удовольствий, пока он делает долговечных агентов сам. Или он может сделать и сберечь запас потребительских благ, избыточное предложение для будущего, и обменять его на долговечных агентов. Наконец, тот, кто накопил потребительские блага, всегда может обменять их на услуги тех, кто ищет пропитания и удовольствия; и таким образом, контролируя рабочую силу, он может направить ее на производство новых форм производственных агентов.
Money savings are converted into other wealth
3. В современной промышленности сбережения часто принимают форму денег, которые затем одалживаются производственным заемщикам. Это типичная форма сбережения в современной промышленности. Поскольку все больше и больше доход принимает сначала форму денег, сбережение наиболее удобно принимает денежную форму. Клерк с зарплатой 60 долларов в месяц тратит 50 долларов и сберегает 10 долларов, которые он одалживает соседу или кладет в сберегательный банк. Заемщик, таким образом, получает возможность увеличить свой запас производственных агентов в той мере, в какой кредитор ограничил свое потребление. Сложность процесса, посредством которого денежное сбережение воплощается через денежный заем в новых производственных агентах, не должна ослеплять относительно его истинной природы. Деньги сберегаются как средство обмена настоящих благ на будущий доход. Деньги даже в наши дни иногда прячутся для будущего использования под очагами или в старых чулках и дуплах деревьев, но это примитивный и расточительный метод, включающий потерю всех дополнительных рент, которые принес бы их обмен и инвестирование.
Если деньги, сбереженные бережливым сберегателем, одолжены небережливому заемщику, богатство не увеличивается, а просто переходит из рук в руки. Расточитель, закладывающий свое богатство, тратящий деньги и живущий не по средствам, поглощает сбережения другого. Один сберегает и добавляет к богатству, другой потребляет его. Нет чистого увеличения благ, но два индивида поменялись позициями; каждый получил свою награду растущего достатка или нищеты.
«Нормальный» конец, однако, сбережений и займов — производственный. Заемщик, получая контроль над покупательной способностью, стремится поставить новую машину там, где она будет полезна, устранить препятствия и сделать экономические агенты более эффективными. Вдоль пограничья промышленности активный и бдительный заемщик ищет возможности заставить новых агентов зарабатывать ренту, и, найдя возможность, обращается к денежному рынку за средствами, чтобы извлечь из нее прибыль.
Lower interest means higher capitalization
4. Падение процентной ставки обычно сопровождает увеличение массы, эффективности и оценки долговечных экономических агентов. Более низкая процентная ставка означает более высокую капитализацию всех доходов. Это не то, что одно можно назвать причиной другого; скорее, оба являются аспектами одного и того же, процентная ставка просто регистрирует изменение в капитализации. Если процентная ставка была пять процентов, доход в 100 долларов был капитализирован в 2000 долларов. Когда ставка падает до четырех процентов, доход рекапитализируется в 2500 долларов. Вдоль всей линии инвестиций происходит увеличение ценности долговечных экономических агентов.
And more complex industrial processes
It encourages the increase of fixed charges to reduce cost of operation
Другой стороной этого изменения является большая сложность промышленных процессов. Производство становится технически более сложным, когда процентная ставка падает. Рента, продукт и наличные блага составляют меньшую долю по отношению к стоимости капитала, и поэтому становится выгодным применять вновь сформированный капитал в тех целях, которые ранее не оправдывали инвестиций. Там, где раньше полезность второго инструмента не оправдывала его изготовления, теперь его можно заставить приносить меньшую ренту, необходимую для уравновешивания его капитальной стоимости. Таким образом, одна из форм, которую принимает это изменение, заключается в увеличении количества уже используемых инструментов. Вещи размещаются там, где это наиболее удобно. Другая форма этого изменения — появление новых звеньев в цепи технического производства. Стоимость эксплуатации постоянно сравнивается с фиксированными расходами, процент — с капитальными вложениями. Дорогостоящие улучшения на железных дорогах, выпрямление кривых, прокладка туннелей в горах, уменьшение уклонов, замена легких рельсов на более тяжелые стали возможны благодаря падению процентной ставки. Падение процентной ставки нарушает равновесие, достигнутое между стоимостью эксплуатации, суммой, выплачиваемой в виде заработной платы, затратами на уголь и т. д., и доходом от постоянных инвестиций. Если процентная ставка составляла пять процентов и падает до четырех, многие капитальные улучшения, которые раньше были нецелесообразными, становятся экономически выгодными. Одна тысяча долларов, выплачиваемая ежегодно в виде заработной платы, тогда уравновешивала процентный платеж на капитальные вложения в 20 000 долларов; теперь она уравновешивает процентный платеж на 25 000 долларов. Для железной дороги становится выгодным отказаться от огромного капитала, представленного старым, менее совершенным дорожным полотном, и построить новое рядом с ним. Изменения такого рода, которые можно наблюдать при путешествии по крупным и прогрессивным железным дорогам, отчасти отражают рост перевозок, но отчасти также и изменение процентной ставки, делающее чистой экономией увеличение капитальных вложений с целью снижения стоимости эксплуатации на единицу перевозок.
Diffused benefits of saving
Преимущества сбережения, если рассматривать их широко, не ограничиваются владельцем сбереженного богатства, а распространяются на все общество в той мере, в какой они увеличивают и улучшают промышленную среду и, таким образом, повышают эффективность производства. Такое изменение дает те же результаты, что и магическое увеличение плодородия почвы, улучшение богатства и доступности природных минеральных ресурсов или увеличение количества и качества искусственных приспособлений.