«Принципы политической экономии»

Поскольку каждая ценность является результатом сравнения, установленного двумя лицами между двумя вещами, как это подробно раскрыто в первой главе, совсем не странно, скорее естественно и неизбежно, что в связи с ценностями как целым классом должна возникнуть какая-то такая дальнейшая сравнительная мера, какой теперь показаны деньги; потому что без какой-либо такой общей меры услуг в целом, самой по себе являющейся услугой того же рода, было бы неудобно, если не сказать невозможно, вести какой-либо значительный оборот где бы то ни было. Например: у пекаря есть только буханки хлеба, и он хочет купить шляпу, лошадь, дом. Сколько буханок он должен дать за каждую? Если нет какой-то общей услуги, в терминах которой эти различающиеся ценности могут быть выражены и посредством которой они могут быть приведены в коммерческие отношения друг с другом, было бы неловким делом совершить даже три обмена; и каждый раз, когда пекарь хотел бы купить другой предмет, должен был бы производиться грубый и медленный расчет из независимых данных, чтобы решить условия обмена. Пусть теперь будет введена некая общая услуга, в терминах которой каждая из этих ценностей может выразить себя независимо, и трудность исчезает в одно мгновение. «Мои буханки стоят по десять центов каждая», — говорит пекарь. «Моя шляпа стоит десять долларов», — говорит шляпник. То, что они так говорят, конечно, не делает это таковым; этот вопрос является предварительным; но каждый пришел к такому приблизительному выводу путем относительно легкого сравнения двух услуг, своей собственной и другой общей; и если буханки должным образом принесут десять центов, а шляпа — десять долларов, условия их собственного обмена составляют сто к одному, и нет нужды в переговорах. Так и с остальным; так и со всем, что когда-либо покупается и продается. Деньги становятся по общему согласию мерой их; потому что они измеряют их, они делают обмен ими очень легким делом; потому что они измеряют их, они легко становятся средством между ними; и, соответственно, поскольку оказанные деньги сами по себе являются услугой, они являются естественной и универсальной мерой всех других услуг.

Деньги — это текущая и законная мера услуг. С этим окончательным определением «денег» автор более чем готов пойти на все риски. Оно было новым, когда было предложено много лет назад в одном из изданий его более ранней книги. Все последующие проверки его по форме и существу лишь подтвердили первоначальную уверенность в нем. Слово «законная» в этом определении не всегда должно пониматься в его предельном значении, а обозначает все, что санкционировано законом или обычаем, эквивалентным закону. Другие слова должны пониматься в их полном и техническом значении. Считается, что, хотя это определение короткое и простое, оно как раз охватывает всю область и ничего более. Недостаточно, чтобы некая ценность была «законной» в качестве денег; она также должна быть «текущей», чтобы быть настоящими деньгами. В Соединенных Штатах в период между 1862 и 1879 годами, если взять пример, золотые монеты, хотя они все время были законным платежным средством для всех долгов, государственных и частных, не были «текущими» в полном смысле этого термина и, следовательно, не были деньгами страны. До последней упомянутой даты золотой доллар весом 25 4/5 грана стандартной пробы требовался по закону для уплаты таможенных пошлин и процентов по государственному долгу, использовался в небольшой степени в нескольких отраслях частного бизнеса и в остальном не находился в руках людей. Эти доллары, соответственно, не были строго деньгами, а имели премию по отношению к «текущим» деньгам страны. Чтобы быть деньгами, таким образом, ценность должна быть признана деньгами законом или обычаем, столь же сильным, как закон, а также обращаться среди всех классов людей в качестве средства в их обменах.

Но мы обязаны заметить, что деньги становятся средством в обменах людей, потому что они сначала стали мерой в их услугах. Некоторые экономисты считают, что эти две функции разделены и имеют равный ранг; но легко увидеть, что одна только является первоначальной, а другая — производной от нее. Даже Аристотель понимал, что деньги — это мера, поскольку он определял собственность как «все, что может быть измерено деньгами». Мы можем быть вполне уверены, в противовес профессору Джевонсу, который в своей книге «Деньги и механизм обмена» на странице 13 считает, что существует четыре характеристики денег, что деньги как таковые имеют только одно первичное характеристическое отличие от других форм ценности, а именно: это качество меры, это качество эталона, эта публично признанная функция в качестве общей меры, к которой постоянно отсылаются все другие ценности. Этот дополнительный атрибут, наложенный на денежную ценность законом или обычаем, не является тем, что делает ее ценной, поскольку унция нечеканного золота стандартной пробы стоит в пределах очень малой доли столько же, сколько унция золотых монет, но он делает деньги гораздо более удобным инструментом для покупки, поскольку деньги, обладая теперь атрибутом делать все другие ценности легко соизмеримыми с собой, становятся сразу чем-то, что каждый готов принять, потому что каждый знает в целом, какова будет их сила для покупки всех других вещей. Другими словами, деньги становятся средством в обменах просто потому, что они уже стали мерой услуг в целом; и, следовательно, нет двух главных функций денег, тем более четырех, а только одна. Этот взгляд, кажется, очень упрощает весь предмет денег; и мы можем быть уверены, что он окажется научно правильным и что мы найдем много средств для проверки его точности по мере нашего продвижения.

Утверждать, как мы это делаем, что «деньги — это мера услуг», гораздо лучше, чем говорить, вслед за многими экономистами, что «деньги — это мера стоимости». Эта фраза является возразимой, потому что стоимость всегда относительна к двум услугам, обмениваемым друг на друга; и сказать, что деньги являются мерой этого отношения, не так просто и не так окончательно, как сказать, что они являются мерой каждой из услуг, входящих в это отношение. Услуги могут быть осмыслены и о них можно говорить отдельно от стоимости, в которую они сливаются, хотя они появляются исключительно ради этой результирующей стоимости, и более точно и окончательно утверждать, что деньги, сами являясь услугой, являются мерой всех других услуг, рассматриваемых как составные элементы ценностей, в которые они попадают. Мы не без сильных надежд, соответственно, что компетентные экономисты признают, что здесь есть радикальное улучшение в номенклатуре нашей науки.

Вместо нашего выражения и определения, и предшествующего объяснения, вытекающего из его использования, президент Уокер в своей книге «Деньги», на страницах 280 и далее, предпочитает математическую и превосходную фразу «общий знаменатель в обмене»; профессор Бономи Прайс в своей «Практической политической экономии», на странице 363, показывает свою привязанность к формуле (и она хороша), «инструмент обмена»; а Генри Даннинг Маклеод в своих «Элементах банковского дела», на странице 17, настаивает с гораздо меньшим основанием, что «деньги — это представитель долга». Он говорит: «Количество денег в любой стране представляет собой сумму долга, которая существовала бы, если бы не было денег; и, следовательно, когда нет долга, не может быть денег». Неудачное использование некоторыми странами бумажных денег, которые действительно являются формой долга, придает некоторую правдоподобность представлению о том, что деньги являются представителем долга; и, возможно, тот факт, что деньги часто используются для оплаты ранее заключенных долгов, и что долги почти всегда заключаются в терминах денег, может придать некоторую дополнительную правдоподобность этому взгляду; но поскольку сам Маклеод продолжает говорить, что «никакое вещество не обладает такими преимуществами, как металл для денег», и что «все цивилизованные нации поэтому согласились принять металл в качестве денег, и из металлов золото, серебро и медь использовались главным образом», мы не видим, как он может логически утверждать, что золотой доллар или золотой соверен, чья стоимость столь же субстантивна и независима, как стоимость любой ценности в мире, становится через чеканку и обращение «представителем долга». Вместо того чтобы говорить, как он, «где нет долга, там не может быть денег», можно с уверенностью утверждать, с другой стороны, что там, где все сделки урегулируются сразу твердыми деньгами, не может быть долга.

7. Взглянув таким образом на природу денег и увидев, какова их одна существенная характеристика и их одна очевидная и универсальная функция как результат этого, нам теперь поможет в нашем дальнейшем обсуждении рассмотреть некоторые материальные товары, которые служили деньгами в разное время и в разных местах.

Скот, по-видимому, был самыми ранними деньгами, о которых сохранились какие-либо записи. Гомер, ближе к середине шестой книги «Илиады», указывает в следующих строках, что волы были зачатком денег в героическую эпоху:—

"Then did the son of Saturn take away

The judging mind of Glaucus, when he gave

His arms of gold away for arms of brass

Worn by Tydides Diomed,—the worth

Of fivescore oxen for the worth of nine."

Мы не можем с уверенностью сделать вывод, когда в Книге Бытия говорится, что «Авраам вышел из Египта очень богатым скотом, серебром и золотом», что что-либо из этого было чем-то большим, чем предметы ценного товара; но, с другой стороны, из латинского названия денег, Pecunia, которое происходит от корня pecus, что означает «скот», несомненно, что скот был деньгами ранних римлян; и Плиний прямо пишет, что царь Сервий Туллий отчеканил первую бронзовую монету Рима с изображением скота, несомненно, указывая этим на некоторое эквивалентное текущее значение между ними. Во всяком случае, скот широко использовался в качестве денег среди пастушеских народов в пространстве и во времени и до сих пор используется в различных частях Африки.

В регионе Евфрата и Тигра драгоценные металлы стали деньгами в очень глубокой древности; ибо искусство чеканки, как и все другие искусства, пришло оттуда на запад в греческие города Малой Азии и в саму Грецию, и мы узнаем, что Фейдон, царь Аргоса, чеканил серебряную монету по шкале, заимствованной с Востока, в 869 году до н.э.; и еще лучшим доказательством является тот факт, что в Королевской библиотеке в Ниневии, обнаруженной Лэйардом, найдены обожженные глиняные таблички, которые на самом деле являются кредитными деньгами, нотами, выпущенными правительством и сделанными погашаемыми в золотых и серебряных деньгах при предъявлении в королевскую казну. Таблички такого характера существуют, датируемые еще 625 годом до н.э. Но золотые и серебряные деньги должны были обращаться долгое время по праву как ценности, прежде чем такие кредитные деньги, такие обещания-деньги, какими являются эти таблички, могли возникнуть в связи с ними. Авраам, который сам переселился из «Ура Халдейского» около 2000 лет до н.э., вскоре после достижения Средиземного моря, «отвесил Ефрону серебро, которое он назвал в присутствии сынов Хета, четыреста сиклей серебра, текущих у купцов». Это прямо названо «деньгами» и «текущими деньгами». Возможно, это были чеканные деньги. Во всяком случае, это были нарезанные и кусковые деньги. Они действительно отвешивались, а не отсчитывались. Это до сих пор более точный и быстрый способ, когда есть средства для взвешивания. Банк Англии в наши дни взвешивает, а не отсчитывает полученные и выплаченные монеты. Римляне впервые отчеканили серебряную монету в 269 году до н.э., а золотую — в 207 году до н.э., а золотые монеты чеканились в Греции примерно во времена Александра Македонского, скажем, в 333 году до н.э.

Другие металлы, помимо тех, что называются драгоценными, также рано использовались в качестве денег. Задолго до серебряной чеканки Фейдона в Греции в этой стране использовались медные вертела в качестве денег, из которых шесть составляли драхму, которая впоследствии была и монетой, и единицей веса, причем монета стоила около 17 центов наших денег, а вес составлял около 66 гран авердюпуа. Слово «драхма» происходит от δρἀγμα, горсть; и шестая ее часть, называемая оболом, от греческого слова, означающего вертел, стала также и монетой, и весом, все это делает очевидным, что они использовались в связи с жарением мяса, и что один вертел или обол был первоначально единицей как стоимости, так и веса. Во времена Адама Смита в некоторых районах Шотландии гвозди все еще использовались в качестве мелких денег, что является сильным напоминанием об этих старых греческих вертелах. Железо стало деньгами в Спарте; деньги из свинца были известны древним и до сих пор в ходу в Бирманской империи; самые ранние римские монеты были из меди, которые скорее отливались, чем чеканились, ибо никакой штамп не подошел бы для кусков столь больших и тяжелых, и денарий был единицей, делившейся на десять ассов, причем денарий был почти эквивалентом греческой драхмы, будь то из меди или серебра, потому что римляне с самого начала рассчитывали отношение меди к серебру как 250:1; бронза — это смесь меди и олова, а латунь — меди и цинка, и медные монеты с обеими этими примесями — используемыми с целью закалки меди, так как общим законом металлов является то, что смесь двух тверже, чем каждый из них в отдельности, — были очень распространены в древние и современные времена; известны сицилийские, римские и старые британские монеты только из олова; и Геродот делает утверждение, что лидийцы Малой Азии были первыми, кто сделал чеканку из электрума, который, как некоторые утверждают, был смесью золота и серебра, и древние образцы которого существуют до сих пор.

Раковины каури до сих пор используются в Ост-Индии, а также в Африке вместо мелких монет, и иногда ввозились в Англию из Индии для экспорта в торговле на побережье Африки, причем в Бенгалии они оценивались примерно в 3200 за серебряную рупию, что составляет около 46 наших центов. Индейцы Новой Англии также использовали бусы или раковины перивинклей (белые) и моллюсков (черные), из которых 360 составляли пояс вампума, как они его называли, причем черные считались вдвое дороже белых; и английские колонисты принимали вампум в своих обменах с индейцами, считая нить белых равной пяти шиллингам, а нить черных — десяти шиллингам, а впоследствии сделали его законным платежным средством среди себя для мелких сумм и даже подделывали его. Чайные лепешки ходили как деньги в Индии и других местах; и говорят, что на большой ежегодной ярмарке в Нижнем Новгороде, в России, цену чая нужно сначала определить, прежде чем можно будет договориться о ценах на другие вещи, поскольку это своего рода эталон стоимости на том большом рынке. Соль была текущими деньгами в Абиссинии; треска — в Ирландии и Ньюфаундленде; а бобровые шкуры — в Новых Нидерландах, Новой Англии и западных частях Америки.

Мы здесь вовсе не пытаемся дать полный список вещей, которые, как известно, использовались на ранних стадиях общества в качестве денег; и не было бы оснований для удивления в любом списке, каким бы большим и разнообразным он ни был, если мы вспомним, как велика потребность в какой-то такой форме обобщенной стоимости, чтобы обмены могли вырасти до каких-либо значительных размеров и силы. Сейчас нужно отметить только два момента: (1) что тенденция везде заключалась рано или поздно прийти к металлам как к лучшей форме денег, и среди металлов прийти к золоту и серебру как к единственным в конечном счете удовлетворительным материалам для денег; и (2) что за все время исследований по всей земле не было найдено ни одного случая, чтобы что-либо становилось деньгами, что не было бы предварительно ценностью. Мы могли бы быть совершенно уверены в этом заранее, без всякого поиска среди денег примитивных времен и состояний цивилизации, потому что, по самой сути дела, ничто никогда не могло бы служить цели денег, кроме того, что уже было ценностью, чтобы производить сравнение с ней, — ничто никогда не могло бы служить мерой услуг, кроме услуги. Несколько раз утверждалось, что фактические исключения из этого закона были исторически обнаружены, но когда предполагаемые исключения были тщательно изучены, они оказались лишь кажущимися. Чтобы взять два или три наиболее правдоподобных примера: у карфагенян был своего рода кожаные деньги, которые первоначально заключали в себе кусочки драгоценных металлов и обращались в силу их, хотя впоследствии они стали обращаться только как кусочки кожи, как счетчики и залоги, способом, который будет объяснен позже. Согласно венецианскому путешественнику Поло, в Китае в тринадцатом веке были деньги, сделанные из коры тутового дерева, нарезанные на круглые куски и проштампованные именем государя, за подделку или отказ принять которые в любой части империи полагалась смертная казнь. Если бы у нас была вся история этих денег, она, несомненно, связала бы себя либо с другими товарными деньгами, которые сейчас рассматриваются, либо с современными кредитными деньгами, сделанными законным платежным средством, которые будут рассмотрены позже. Так же верно, как что-либо может быть, что эти кружки из штампованной коры не начинали как деньги по своему собственному праву. Французский писатель Монтескье утверждал, что в прошлом веке среди народов побережья Африки были в употреблении то, что он называл «идеальными деньгами», «знаком стоимости без денег», единица которых называлась макута, которая подразделялась на идеальные десятые доли, называемые пьесами. Это утверждение было поразительным, так как подразумевало номинал без деноминируемой вещи, подразумевало эталон стоимости, который не имел основы в ценной вещи. Впоследствии, однако, было обнаружено, что эти счетные деньги имели свое происхождение, как мы и должны были предположить, в реальной макуте, куске материи, ткани, которую они использовали сначала как товарные деньги, а впоследствии ее название — как счетные деньги. Ценная вещь может стать деньгами, и тогда ее название может стать номиналом стоимости, а еще позже кусочек кожи или кусочек бумаги может называться тем же именем и в некотором смысле занять место той же вещи. Все это станет ясно как день довольно скоро.

8. Вопреки тому, что часто утверждалось экономистами, реальной мерой услуг является сама услуга, «вещь-доллар», а не «номинал-доллар». Номиналы используются в сделках и расчетах как представители самих денег и, таким образом, действительно во вторичном смысле служат мерами; но тонкая связь между вещью и ее именем, между деньгами и их номиналами, и различия между ними должны быть четко раскрыты, потому что большинство текущих заблуждений о деньгах возникают именно в этом пункте. Иллюстрация лучше всего послужит нам здесь. Первоначальной мерой услуг во Франции, Англии и Шотландии был фунт веса серебра. Никакая монета такого веса никогда не чеканилась; но фунт серебра был нарезан на 240 монет, называемых пенсами. Двенадцать из этих пенсов назывались солидом или шиллингом. Таким образом, применительно к серебру символы lb. и £ обозначали эквивалентные веса, первый — нечеканного металла, второй — металла чеканного. Но с течением времени было отчеканено больше «пенсов», чем 240, и, наконец, в правление Елизаветы «744 пенса были отчеканены из фунта серебра». Тем не менее все это время 240 из этих пенсов назывались £. £ и lb., оба сокращения от латинского libra, больше не были эквивалентны. Фунт веса оставался стабильным; фунт денег уменьшился до менее чем одной трети. Тем не менее название «фунт» продолжало прикрепляться к 240 пенсам, хотя пенсы воплощали все меньшее и меньшее количество серебра. Каждый фактический пенни имел в себе меньше серебра, и хотя он все еще назывался пенни, как и раньше, номинал, хотя и писался и звучал как раньше, представлял меньше серебра, а следовательно, меньше стоимости, чем раньше. Номиналы, таким образом, всегда следуют за судьбой монет, чьими именами они являются, к частому убытку и стыду немыслящих, которые полагают, что одно и то же имя должно представлять одну и ту же вещь. К сожалению, это не так.

Возьмем другую иллюстрацию. В 1834 году золотой орел Соединенных Штатов был уменьшен в весе с 270 до 258 гран тройских, а сплав увеличен с одной части из 12 до одной части из 10. Эти изменения изъяли более 6 частей золота из каждых 100 частей во всех золотых монетах страны. Тем не менее все эти монеты носили те же названия, что и раньше. Вещи, которые деноминировались, изменились, но номиналы не изменились. При прочих равных условиях монеты потеряли шесть процентов своей покупательной способности, или, другими словами, общие цены выросли в этой пропорции; мера стала настолько меньше; а названия «орел», «доллар», внешне неизменные, варьировались одновременно и в равной степени с изменением в монетах.

Также монеты подвержены изменению в своей функции как меры общих услуг из-за неизбежных изменений в общей покупательной способности самих драгоценных металлов. Если по какой-либо причине унция золота будет покупать меньше общих услуг, чем раньше, конечно, монеты, нарезанные из этого золота, будут покупать меньше, чем раньше; и это изменение в мере сопровождается мгновенно и неизбежно соответствующим изменением в значении, хотя и не в написании, номинала. Не так со всеми другими таблицами номиналов. Они имеют основу, независимую от вещей, которые они помогают измерять. Французский метр, например, не изменяется от длин, ширин или высот вещей, которые он измеряет, а является неизменной единицей длины во всем мире; так же и один из дюймов Троутона; но эта особенность совсем не относится к номиналам денег; потому что соверены, доллары, марки, франки — это номиналы стоимости, которая сама по себе является переменным отношением. Такие номиналы, следовательно, не являются независимым эталоном, к которому сами стоимости могут быть отнесены, как длины относятся к метрам и дюймам, а варьируются с изменяющейся покупательной способностью самих монет. «Доллар» как номинал означает больше или меньше, просто в зависимости от того, покупает ли, то есть измеряет ли, «доллар» как монета больше или меньше.

Тем не менее, как бы ни был важен сделанный сейчас пункт для любого справедливого понимания предмета денег, для всех интересов обмена чрезвычайно важно, чтобы принятая мера услуг была как можно менее подвержена колебаниям, особенно во всех случаях, когда требуется время, прежде чем обмен будет полностью завершен. Негибкого эталона не может быть по самой природе измерения, но также по самой природе всякого измерения денежный эталон должен быть и должен поддерживаться настолько негибким, насколько это возможно. По той же причине в роде, только умноженной в тысячу раз в силе, что мера бушеля должна быть одинаковой емкости во время посева и во время сбора урожая, чтобы продавать и покупать по ней, всегда бушель, не больше и не меньше; и линейка — негибкая мера длины, всегда 36 дюймов Троутона, не больше и не меньше; так, насколько это возможно по природе стоимостей, текущая мера услуг, а следовательно, и ее номиналы, должны представлять, год за годом, единообразную степень покупательной способности.

9. Это логически подводит нас к историческому факту, что, независимо от того, какую меру услуг мог принять любой народ в свои примитивные времена, всегда действовала постоянная сила, стремящаяся вытеснить их в пользу золота и серебра. Это стало универсальным результатом во всем мире среди всех передовых народов. Губернатор Брэдфорд в своей «Истории Плимутской колонии» дает причудливый отчет о происхождении денег среди пилигримов и в связи с этим о праве собственности на землю: «Пилигримы начали теперь высоко ценить кукурузу как более драгоценную, чем серебро, и те, у кого было что-то лишнее, начали торговать друг с другом за мелкие вещи, по бутылке в кварту и по мерке; ибо денег у них не было, а если у кого и были, кукуруза предпочиталась им. Чтобы они могли, таким образом, увеличить свою обработку земли с большей выгодой, они обратились к губернатору с просьбой дать им некоторую часть земли для постоянного пользования, а не по ежегодному жребию, ибо таким образом то, что более трудолюбивые привели в хорошую культуру (такими трудами) один год, приходилось оставлять на следующий, и часто другой мог наслаждаться этим; так что обработка их земель была более пренебрегаема и приносила меньше прибыли; что, будучи хорошо рассмотрено, их просьба была удовлетворена».

Соседняя колония Массачусетс, основанная примерно десять лет спустя, использовала пули для мелкой сдачи, считая их по фартингу за штуку, и сделала их законным платежным средством для долгов менее одного шиллинга; для более крупных обменов долгое время использовались вампум и бобровые шкуры; но постоянная сила, о которой только что говорилось, побудила Массачусетс в 1652 году вытеснить их собственной серебряной чеканкой, называемой сосновыми шиллингами, шестипенсовиками, трехпенсовиками и двухпенсовиками. Этот монетный двор существовал (иногда простаивая) более 30 лет, но все отчеканенные куски носили даты 1652 или 1662 годов. В 1691 году две колонии были принудительно объединены в одно правительство через новую хартию, дарованную Вильгельмом и Марией; и после длительных испытаний неполноценных денег, не нуждающихся сейчас в описании, Массачусетс решил в 1749 году не иметь в обращении в колонии ничего, кроме серебряных денег, и стал после этого до Революции так называемой «Серебряной колонией», и дела быстро и неуклонно оживились и расширились вследствие этого изменения, и в контрасте с остальной частью Новой Англии.

Золото и серебро, таким образом, всегда стремящиеся занять место пробных и преходящих эталонов и всегда возвращающиеся, чтобы остаться, если их вытесняли на время более дешевые и изменчивые деньги, никогда нигде не были равной стоимости, вес к весу. Унция золота всегда была ценнее унции серебра. Вероятно, в стране Евфрата, где началась чеканка, и, безусловно, в Малой Азии, заимствовавшей оттуда свои веса и меры, золото было строго эталоном, а серебро — вспомогательным к нему; в Греции, когда победы Филиппа установили там двойной эталон, золото оценивалось относительно серебра как 1:12½; в римском мире, где серебро было эталоном после 217 года до н.э., Август Цезарь узаконил золото как со-эталон в отношении 1:12; в 1717 году в Великобритании был установлен двойной эталон, золото оценивалось в чеканке как 1:15 1/5 серебра, но в 1816 году законом, действующим до сих пор, золото было сделано единственным эталоном для Соединенного Королевства, законное использование серебра было ограничено 40 шиллингами в любом одном платеже; во Франции законное отношение золота к серебру было установлено в 1803 году как 1:15½ и так продолжалось до 1876 года; в Соединенных Штатах отношение, впервые установленное в соответствии с рекомендацией Александра Гамильтона как министра финансов, было 1:15, но в 1834 году оно было изменено на отношение 1:15.98, и так оно остается по сей день; в 1871 году новая Германская империя приняла единственный золотой эталон и ограничила серебро суммой 20 марок в любом одном принудительном платеже, все еще позволяя старому серебряному талеру обращаться по курсу три марки за талер; и с 1875 года Скандинавский союз разрешает чеканить только золото для частных лиц и ограничивает платежную способность серебра 20 кронами. Крона — это 26.78, а марка — 23.82 наших стандартных центов.

Более того, относительная стоимость золота в серебре никогда не остается прежней в течение сколько-нибудь долгого времени, даже после того, как закон стремился установить и зафиксировать ее. Действительно, любой закон, фиксирующий отношение между ними, имеет очень мало, если вообще имеет, эффекта для поддержания отношения. Спрос и предложение определяют стоимость драгоценных металлов каждого в каждом в любой момент времени так же абсолютно, как они определяют стоимость индийского риса в серебре. Франции удалось поддерживать свой законный коэффициент 1:15½ в течение 73 лет, потому что все условия в целом были благоприятными; но когда немцы выбросили часть своего серебра на мировой рынок в надежде достичь единого золотого эталона, а рудники Невады излили на тот же рынок свои миллионы серебра, коэффициент больше не мог устоять, право частных лиц иметь серебро, отчеканенное для них, было отнято в пользу правительства, и только пятифранковые серебряные монеты продолжали быть законным платежным средством во всех суммах, другие серебряные монеты стали тогда (1876) законными только для уплаты долгов на сумму до пятидесяти франков. Франк — это 19.29 наших стандартных центов.

И это подводит нас к тому, чтобы заметить, что называются вспомогательными монетами. Франция, Англия, Германия и Соединенные Штаты обесценили свои мелкие серебряные монеты в весе, так что номинальная стоимость этих монет на 7–15% выше их стоимости в слитках. Например, две половины, четыре четверти, десять даймов нашего серебра с 1875 года весят 385.8 грана, что также является точным весом французской пятифранковой монеты, в то время как наш стандартный серебряный доллар весит 412½ грана, оба 9/10 пробы, так что наше «вспомогательное» серебро обесценено в весе на 6.48%. Есть три преимущества в таком обращении с мелким серебром: (1) есть чистая прибыль для правительства, чеканящего их, тем самым уменьшая налогообложение; (2) гарантия для народов, что они не потеряют свою удобную мелкую сдачу из-за экспорта в соседние страны; и (3) эта схема позволяет очень значительный рост рыночной стоимости серебра, не стремясь вывести вспомогательные монеты из обращения. Поскольку они никогда не являются законным платежным средством, за исключением очень малых сумм во внутренней торговле, нет серьезных возражений против их использования в ограниченных количествах. Англичане могут платить долги своим серебром на сумму до £2, а мы — своим до 5 долларов. Монеты из меди и других неполноценных металлов также являются вспомогательными по принципу и мотиву. Наши 5-центовые и 3-центовые никелевые монеты состоят из 75 частей меди и 25 частей никеля, а 1-центовая монета — из 95 частей меди и 5 частей олова-цинка; и долги в 4 цента могут быть оплачены 1-центовыми монетами, в 60 центов — 3-центовыми монетами, и в 100 центов — 5-центовыми монетами.

10. Устойчивый опыт цивилизованных людей на протяжении двух с половиной тысячелетий, кажется, демонстрирует, что золото и серебро составляют лучшие деньги; и мы должны теперь исследовать причины, одну за другой, почему они являются лучшими деньгами. Причин, по-видимому, три. Из них первая — самая важная.

(1) Первая и главная причина, почему золото и серебро делают лучшие деньги, заключается в их сравнительно устойчивой общей стоимости. Поскольку деньги — это мера всех других ценностей, их успех как меры должен зависеть от их собственной устойчивости стоимости, и золото и серебро отвечают этому тесту лучше, чем что-либо другое. Деньги — это ценность, а не в каком-либо смысле представитель стоимости; за исключением вспомогательных монет, монета вовсе не обязана своей стоимостью штампу, оттиснутому на ней, или закону, разрешающему ее, поскольку металл в ней стоит столько же вне чеканки, сколько и в ней; стоимости монет возникают при тех же условиях, что и все другие стоимости, и варьируются любым изменением в любом из четырех элементов, которые одни только могут варьировать стоимость чего-либо; и казалось бы, что ничего больше не нужно, чтобы удалить последние следы темного облака, которое так долго нависало над этим предметом денег, чем ознакомиться прежде всего, как мы уже сделали, с истинным учением о стоимости в целом, а затем крепко держаться истины, подтверждаемой на каждом шагу, что стоимость денег — это точно такая же стоимость, как и любая другая. Давайте рассмотрим тогда, во-первых, почему стоимость золота и серебра так устойчива.

(а) Из-за сравнительно устойчивого спроса на эти металлы. Золото и серебро нужны для двух общих целей: во-первых, для использования в качестве денег, и во-вторых, для использования в искусстве; и обычная оценка такова, что около 2/5 совокупного количества в мире находится в форме денег, а остальные 3/5 — в форме посуды, утвари и украшений. Теперь, поскольку элемент желания контролирует стоимость, цель, для которой желается любой предмет, является делом безразличия. Совокупное желание его для всех целей, сопровождаемое предложением чего-то, за что его можно купить, составляет спрос; и чем универсальнее желание, независимо от того, для какого использования, тем устойчивее спрос и, следовательно, тем устойчивее стоимость. Это пункт, который до сих пор слишком мало замечается, что совокупный спрос на драгоценные металлы для всех использований — это то, что помогает определить их общую стоимость, а не спрос на них только как на монету; точно так же, как стоимость ячменя регулируется частично спросом на него для еды, а частично — спросом на него для солодовенных целей. Отсюда унция слитков стандартной пробы, предназначенная для плавильного котла ремесленника, стоит в пределах очень малого количества столько же, сколько унция чеканных денег.

Например, согласно закону Банка Англии, унция стандартного золота (11/12 пробы) чеканится в 3 фунта 17 шиллингов 10,5 пенсов, и Банк обязан покупать все слитки и иностранные монеты стандартной пробы, предлагаемые ему по цене 3 фунта 17 шиллингов 9 пенсов за унцию — разница составляет всего три полпенни. Золото и серебро настолько незаменимы в качестве денег, настолько прекрасны в виде украшений, настолько хорошо приспособлены для удовлетворения потребностей в роскоши и стремления к отличию, и настолько действительно полезны в искусстве, что спрос на них постоянен и почти всеобщ; и если в ходе развития цивилизации спрос на них для личных украшений и роскоши снизится, а для чеканки монет потребуется меньшее количество из-за возросшего использования чеков и других форм кредита, что представляется вероятным в обоих случаях, то, несомненно, потребуется большее количество для всех остальных целей, старых и новых, и поэтому, поскольку спрос в прошлом был устойчивым и, вероятно, неуклонно возрастал, есть все основания ожидать того же и в будущем. Более того, устойчивости стоимости золотой и серебряной монеты способствует то, что под рукой всегда имеется резервуар в виде столового серебра, из которого может быть восполнен случайный дефицит монет или удовлетворен дополнительный спрос на них.

(b) В силу их довольно равномерных издержек производства. Стоимость определяют не только желания, но и усилия. Предложение — это коррелят спроса; и когда устойчивому спросу соответствует устойчивое предложение, реализуемое в условиях довольно равномерных трудностей, стоимость, как следствие, будет довольно устойчивой. Сама природа, то есть сам Бог, недвусмысленно указала на намерение, чтобы эти драгоценные металлы были деньгами народов. Они разбросаны по всей земле, причем так, что издержки их производства в целом были довольно стабильными с тех пор, как цивилизация и торговля начались всерьез. Бог есть Бог порядка во всех Своих творениях. Вся структура внешнего мира соответствует природе и потребностям людей. Наука строится только на этих предопределенных линиях порядка. Индукция возможна только там, где первоначальные сходства пронизывают большие области явлений. Чтобы иметь возможность покупать и продавать в значительных масштабах для удовлетворения своих субъективных потребностей, люди должны иметь объективную меру взаимных услуг, и эта мера должна быть ценной и устойчивой в своей покупательной способности: что ж, такая возможная мера была предусмотрена заранее, когда закладывались основания земли.

Драгоценные металлы всегда добывались одним из двух способов: поверхностными разработками и промывкой, а также добычей из скальных пород. Оба способа применялись еще на заре цивилизации. В книге Иова (глава XXVIII) содержится описание того, как велись древние горные работы и какова была ценность руд:

"Truly there is a vein for silver,

And a place for gold, which men refine.

Iron is obtained from earth,

And stone is melted into copper.

Man putteth an end to darkness;

He searcheth to the lowest depths

For the stone of darkness and the shadow of death,

From the place where they dwell they open a shaft.

Forgotten by the feet

They hang down, they swing away from men.

The earth, out of which cometh bread,

Is torn up underneath, as it were by fire.

Her stones are the place of sapphires,

And she hath clods of gold for man.

The path thereto no bird knoweth,

And the vulture's eye hath not seen it;

The fierce wild beast hath not trodden it;

The lion hath not passed over it.

Man layeth his hand upon the rock;

He upturneth mountains from their roots;

He cleaveth out streams in the rocks,

And his eye seeth every precious thing;

He bindeth up the streams, that they trickle not,

And bringeth hidden things to light."

Эти методы и трудности при добыче из скальных пород, столь поэтично и красиво описанные, оставались по существу неизменными с тех ранних времен до наших дней; и, следовательно, за последние 500 лет в коммерческом мире произошло лишь два или три заметных изменения в общей стоимости золота и серебра, по крайней мере изменений, обусловленных более легким и большим предложением. Открытие рудников Потоси в 1545 году и большой приток серебра в Европу из этих и других американских источников, вместе с иррациональным стимулом, данным тем самым разработке европейских рудников под ложным впечатлением, которое до сих пор не полностью рассеялось, что стоимость можно буквально ухватить при добыче, настолько увеличили запас серебра, что его стоимость, измеренная в зерне или других товарах, снизилась в Европе за 70 лет после 1570 года примерно до 25% от своей прежней покупательной способности. Адам Смит в своем «Богатстве народов» выражает мнение, что серебро не падало заметно до 1570 года и не продолжало падать после 1640 года. Открытие месторождений золота на тихоокеанском побережье Соединенных Штатов в 1848 году и аналогичное открытие в Австралии в 1851 году увеличили ежегодное предложение золота в мире с 40 000 000 долларов в 1848 году (Шевалье) до среднего показателя в 136 000 000 долларов за пять лет, закончившихся в 1859 году (Джевонс); и последний автор оценил падение золота по отношению к общим товарам с 1845 по 1862 год примерно в 15%. Но за исключением подобных случаев, а подобные вряд ли повторятся, драгоценные металлы всегда сохраняли и, по-видимому, будут сохранять в будущем значительную однородность стоимости, если оценивать ее по их способности покупать другие ценности, постольку, поскольку издержки производства определяют их стоимость. Даже отмеченные только что большие изменения в стоимости металлов привели лишь постепенно к росту цен, который многие могли предвидеть и, таким образом, подготовиться к нему, но из-за которого многие другие оказались застигнуты врасплох и доведены до бедствия и даже нищеты. Двумя классами, которые больше всего страдают от падения стоимости денег, являются получатели заработной платы и владельцы долгосрочных аннуитетов и других подобных обязательств.

(c) В силу их количества. Количество золота и серебра, находящегося в обращении в коммерческом мире, не говоря уже о количестве, которое так легко вводится в обращение из резервуара столового серебра, настолько огромно, что оно принимает ежегодные поступления с рудников подобно тому, как океан принимает воды рек, без заметного увеличения своего объема, и расстается с ежегодными потерями от износа и кораблекрушений, как море отдает свои воды испарению, без заметного уменьшения объема. Ежегодное предложение и ежегодные потери малы по сравнению с накоплениями веков; и поэтому отношение всей массы к потребностям мира и покупательная способность любой данной части остаются сравнительно устойчивыми. Вероятно, что добыча на рудниках могла бы прекратиться вовсе на значительный промежуток времени, не повысив сколько-нибудь заметно стоимость золота во всем коммерческом мире, так же как из опыта известно, что значительно увеличенная добыча лишь очень постепенно и по прошествии значительного времени уменьшает его стоимость. Массу драгоценных металлов метко сравнивают с тяжелым балансиром в механике, который сохраняет равномерное и рабочее состояние механизма при любом внезапном увеличении мощности и даже тогда, когда мощность на мгновение отключается.

Именно в этом пункте необходимо предостережение. Поскольку утверждается, что огромное количество драгоценных металлов является основанием их твердой стоимости, не следует полагать, что мы выходим за рамки нашей общей доктрины и вводим еще один элемент, а именно количество, помимо четырех элементов, которые, как мы так часто утверждали, могут изменять стоимость любой услуги. Количество само по себе не является элементом, способным изменять стоимость чего-либо, но в сочетании с долговечностью оно является элементом того, что, возможно, можно было бы с полным основанием назвать инерцией стоимости, и имеет тенденцию удерживать покупательную способность золота и серебра на прежнем уровне. Стоимость и устойчивость стоимости — это две разные идеи. Текущая стоимость унции золота определяется только четырьмя вещами: двумя желаниями и двумя усилиями; но другие элементы, помимо этих, могут помочь определить, что эта унция золота через десять лет будет иметь покупательную способность, приблизительно равную нынешней. Это будет зависеть, конечно, в конечном анализе от соотношения тогдашнего спроса к тогдашнему предложению; однако огромное количество существующих драгоценных металлов в сочетании с их долговечностью предотвращает те колебания в предложении, которые столь разрушительны для устойчивой стоимости. С ними дело обстоит не так, как с фруктами и зерновыми, стоимость которых постоянно меняется в зависимости от сезона и которые настолько скоропортящиеся, что их нужно продавать быстро или никогда. Золото и серебро почти неразрушимы, и существующая масса не подвержена уменьшению, за исключением износа и несчастных случаев, и поскольку ежегодная добыча на рудниках превышает ежегодные потери, создается естественное условие для естественного роста спроса, чтобы удовлетворить потребности мира в деньгах и искусстве, не нарушая сильно соотношения спроса и предложения; и таким образом количество в сочетании с долговечностью помогает сохранять им довольно устойчивую стоимость из поколения в поколение.

(d) В силу их текучести. Золото и серебро пользуются спросом во всем мире. Обладая большой стоимостью при сравнительно малом объеме, они легко транспортируются с континента на континент; и всякий раз, когда по какой-либо причине они становятся относительно избыточными в какой-либо стране и, таким образом, теряют там часть своей прежней покупательной способности, возникает немедленный мотив в получении прибыли экспортировать их в другие страны, где их обменная сила выше, и таким образом равновесие стремится восстановиться. Положение заключается в следующем: стоимость золота и серебра поддерживается довольно устойчивой во всем коммерческом мире благодаря легкости, с которой они перевозятся из пунктов, где они относительно избыточны, в пункты, где они относительно дефицитны. В любой стране или месте, где драгоценные металлы временно находятся в избытке, цены на общие товары, измеренные в них, неизбежно вырастут, потому что единица измерения меньше, чем была; и по той же общей причине страна, временно испытывающая недостаток в них, испытает вследствие этого падение общих цен. Поэтому существует частная выгода в перевозке этих металлов в те страны, в которых их покупательная способность наиболее высока из-за их нехватки, поскольку в обмен на них можно получить больше товаров, чем дома; и частные мотивы здесь совпадают, как, впрочем, они обычно и совпадают, с общественным благосостоянием, поскольку то, что делают торговцы, перевозя золото и серебро за границу, руководствуясь только собственным интересом, помогает поддерживать дома и за рубежом устойчивую стоимость этих товаров.

Этот закон распределения драгоценных металлов посредством торговли и равновесие их общей стоимости, вытекающее из этого, так же естественны и прекрасны, как закон, сохраняющий уровень океана, или тот, который уравновешивает тела планетарной системы. Это наконец было признано народами, и законы, которые раньше запрещали под суровыми наказаниями вывоз золота и серебра, были отменены, и эти металлы теперь свободны идти и действительно идут туда, где они могут получить больше всего в обмен. Абсурдно полагать, что их владельцы вывозили бы их из страны, если бы они не стоили за границей больше, чем дома; и поэтому предрассудок, который все еще существует в этой стране (его пережитки), является бессмысленным предрассудком. Золото не отдается даром, оно продается, и продается дороже, чем оно может купить дома; иначе ничто в мире не могло бы отправиться в свои заграничные путешествия. В этом есть тот же вид выгоды, что и во всех других обменах товарами, с тем большим дополнительным преимуществом, что их общая стоимость благодаря этому поддерживается довольно равномерной во всем коммерческом мире.

К несчастью для темных и средних веков, поскольку они черпали свои идеи и мысли у римлян, последние, вопреки здравому взгляду Аристотеля, смотрели на деньги как на нечто совершенно отличное от других форм продаваемых вещей, смотрели на них, короче говоря, как на цель саму по себе, как на нечто, что нужно приобретать и с чем нелегко расставаться. Если бы это был правильный взгляд на деньги, а это не так, то политика, вытекающая из него, могла бы быть такой: получить как можно больше денег в страну и выпускать как можно меньше! Именно это и стало политикой римлян. В одной из своих речей Цицерон говорит: «Сенат торжественно постановил как много раз ранее, так и снова, когда я был консулом, что золото и серебро не должны вывозиться». Другое и истинное мнение, что деньги покупаются и продаются, как любая другая ценность, и что их единственная особая функция — быть средством для дальнейших продаж, действительно высказывалось и аргументировалось в Риме, как мы узнаем попутно из отрывка в Институциях Юстиниана; но ложное, хотя и правдоподобное мнение, что деньги являются конечными, а не посредствующими, как сказано в том же отрывке, «преобладало»; и, соответственно, этот поверхностный взгляд на деньги и то, что они «не должны вывозиться», составляют то, что можно назвать теорией слитков, и это первая общая теория продаж, когда-либо обнародованная. Римляне породили ее, и другие народы переняли ее у них. Она никогда не могла устоять в свете разума, и тем более среди требований практической торговли.

Иллюстрацией непрерывности человеческого мышления как в неправильных, так и в правильных направлениях является то, что вторая основная теория продаж, которую долгое время называли меркантильной теорией, является продолжением и расширением первой. Та придавала чрезмерный вес золоту и серебру по сравнению с другими товарами в торговле и запрещала их экспорт: эта делала то же самое, но также пыталась увеличить экспорт других товаров сверх стоимости текущего импорта, чтобы получить баланс в золоте и серебре: обе одинаково препятствовали международной текучести драгоценных металлов, к постоянному ущербу для всех сторон, затронутых ограничениями. Общие принципы обеих теорий можно выразить так: золото и серебро — это то, что нужно получить; они стоят больше, чем то, что они могут купить; поэтому давайте получим их как можно больше и выпустим как можно меньше; и давайте построим всю нашу торговлю так, чтобы другие были вынуждены давать нам баланс обратно в золоте и серебре. Эти ложные постулаты и выводы принесли столетия горя в мир торговли, потому что все ведущие нации одновременно стали приверженцами этой схемы, где каждый хитро грабит остальных. Зародыши этой меркантильной теории впервые появляются во Франции, когда Филипп Красивый в ордонансах 1303 и 1304 годов вмешался как король, чтобы исправить ход торговли, запретить экспорт золота и серебра, установить цену на пшеницу и запретить ее экспорт, а также уменьшить импорт путем его запрета. «Принимая во внимание, что наши враги могут извлечь выгоду из наших запасов и что важно оставить им их товары, мы приказали, чтобы первые не экспортировались, а вторые не импортировались». Знаменитый Кольбер, который сформулировал много хороших финансовых максим, тем не менее полагал, что может так управлять внешней торговлей Франции, чтобы она взяла верх над своими соседями, и воплотил свой план в тарифе 1664 года. Позволим ему изложить свой план своими словами: «Снизить экспортные пошлины на продовольствие и мануфактурные изделия Королевства; уменьшить импортные пошлины на все, что используется в производстве; и отталкивать продукты иностранного производства путем повышения пошлин». Принцип меркантильной теории никогда не был выражен лучше или короче, чем Устарисом, испанцем, в 1740 году: «Необходимо строго использовать все средства, которые могут привести нас к тому, чтобы продавать иностранцам больше наших продуктов, чем они продадут нам своих, так как в этом весь секрет и единственное преимущество торговли». Слишком много наций знали «весь секрет» одновременно, и, соответственно, «единственное преимущество» для любой из них стало чрезвычайно малым. Англия была так же глубоко погружена в трясину, войны и потери этой ложной системы, как и все остальные.

Можно считать аксиомой, что ни одна страна никогда не будет экспортировать ради покупки других вещей те вещи, которые более необходимы для ее собственного благополучия дома. Пока человеческая природа остается такой, какая она есть, какой она всегда была, какой она всегда будет, никто в любой нации никогда не будет экспортировать золото и серебро, кроме как для того, чтобы купить на них другие ценности, более важные для них в то время и в том месте, а следовательно, и для их страны. Не должно быть ни малейшего страха, что любая нация, которая развивает свои собственные коммерческие преимущества в условиях свободы, когда-либо будет испытывать недостаток в достаточном количестве драгоценных металлов; потому что в условиях свободы эти металлы всегда будут идти, и идти в правильных пропорциях, в те страны и из тех стран, которые производят и предлагают в обмен те желаемые услуги, которые нужны другим странам. Чем больше предприимчивости и мастерства, чем острее развитие всех специфических и доступных в настоящее время ресурсов, чем более почетна и свободна коммерческая система, тем увереннее любая нация, будь то золотодобывающая страна или нет, обеспечит себя всем золотом и серебром, в котором она нуждается. Это так, потому что там будет хороший рынок для покупки, там будет изобилие хороших и дешевых товаров, и те, у кого есть золото, будут стекаться туда, чтобы покупать. Но такая свободная и предприимчивая нация также захочет покупать другие вещи, помимо золота и серебра, и другие вещи, чем те, которые она сама может производить или выращивать с выгодой, и когда будет обеспечено достаточное количество драгоценных металлов для денег и искусства, остаток будет экспортирован, возможно, в те самые страны, из которых он первоначально пришел, в оплату за некоторые продукты, которые эти страны имеют преимущество в производстве.

Соединенные Штаты, например, являются золото- и серебродобывающей страной и экспортировали в 1850-1860 годах включительно 502 789 759 долларов в монетах и слитках, согласно официальному отчету о финансах 1863 года; и за тот же период импортировали из других стран 81 270 571 доллар в монетах и слитках. Где был знаменитый и ошибочный «торговый баланс» в этом случае? Соединенное Королевство, с другой стороны, вообще не является золото- и серебродобывающей страной, но оно является центральным рынком мира для драгоценных металлов, тем не менее, его импорт и экспорт их огромны во всех направлениях, потому что это предприимчивая страна в рамках природы в сельском хозяйстве, производстве и торговле, и не боится позволить своим людям свободно покупать и продавать со всем миром. Где в техническом смысле лежит «торговый баланс» между Великобританией и остальным миром? Кто может сказать? Все, что известно, и все, что стоит знать, это то, что вся эта торговля чрезвычайно выгодна для всех сторон, участвующих в ней, где бы они ни находились.

Теперь, всегда есть двойное преимущество в этих свободных движениях монет и слитков при экспорте и импорте. Во-первых, страны-экспортеры, будь они золотодобывающими или нет, получают больше и лучших товаров, чем золото могло бы купить в этих странах, иначе оно не было бы вывезено за границу, так как это единственный мотив, который сдвигает его с нынешних мест; и во-вторых, выгода для стран-импортеров заключается в рынке для их собственных товаров, созданном принесенным золотом, ибо мы никогда не должны забывать, что рынок для продуктов — это продукты на рынке, это также выгода в естественном и легком заполнении случайного дефицита в количестве монет там, и попутно также выгода для мира, поскольку это способствует поддержанию в равновесии покупательной способности металлов повсюду. Последнее особенно заметно, когда в какой-либо стране открываются новые и значительные источники предложения. Например, в Соединенных Штатах примерно в середине века запас золота увеличился более чем вдвое за десять лет; если бы большая часть этого не была вывезена за границу в торговле, это неизбежно обесценило бы всю массу и нарушило бы цены на все; но заставив новое золото воздействовать на весь мировой запас, шок от новой продукции на меру услуг, хотя и ощутимый, был уменьшен и приглушен. Мировая масса драгоценных металлов сравнительно инертна под воздействием прироста, который разрушил бы своим весом металлы одной нации. Поэтому, в заключение по этой теме, текучесть золота и серебра, благодаря которой они легко переходят в торговле в те места, где их текущая стоимость в обмене наиболее высока, или в такие страны, как Индия и Китай, которые веками демонстрировали удивительную способность поглощать металлы Запада, и возвращаются так же легко, когда условия меняются на противоположные или когда более широкое использование бумажных кредитов высвобождает некоторую часть монет, мощно способствует тому, чтобы сделать их общую стоимость единообразной во всем мире, и, следовательно, сделать их лучшим средством обмена и лучшей мерой услуг.

(e) В силу того обстоятельства, что каждый общий рост или падение стоимости золота и серебра имеет тенденцию быстро сдерживать само себя. Этот принцип, действительно, применим в большей или меньшей степени к стоимости всех товаров, но благодаря их количеству, долговечности и текучести — преимущественно применим к стоимости драгоценных металлов. Сдерживание является двойным в любом направлении. Во-первых, предположим, что покупательная способность унции золота или серебра растет: тогда производство будет стимулироваться на всех рудниках, и тем сильнее стимулироваться, чем больше рост; и это новое и увеличенное предложение будет иметь тенденцию сдерживать дальнейший рост, и если постоянный спрос не был тем временем усилен, вернуть стоимость к прежней точке; более того, когда происходит рост стоимости монеты, требуется меньшее количество для ведения того же объема бизнеса; и спрос на золото, который вызывает рост, имеет тенденцию сдерживаться самим ростом, потому что из-за роста требуется меньшее количество для денежного использования. Если обмены, опосредованные деньгами, стали постоянно большими, чем раньше, то, конечно, спрос будет оставаться большим, чем раньше, и рост стоимости может быть поддержан.